對于中國市場，全球投資者最擔心的有兩件事：一是，由于國內(nèi)債務高企，擔心中國經(jīng)濟會崩盤；二是，擔心中國經(jīng)濟落入所謂“中等收入陷阱”。
摩根士丹利（MorganStanley）最近發(fā)表的一份長篇報告的核心論點，該報告以《我們?yōu)槭裁纯春弥袊罚╓hywearebullishonChina）作為標題。這家投行駁斥了以上兩種觀點，并敦促全球投資者買入中國股票。
報告預測，如果中國能夠從當前的出口主導經(jīng)濟轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費驅(qū)動型經(jīng)濟，那么它到2027年就能夠成為“高收入”國家，人均收入從當前的8100美元增長至1.29萬美元。
報告還指出，中國有能力回避金融沖擊，并在2027年達到“高收入標準”。摩根士丹利認為，向高附加值活動轉(zhuǎn)型不僅將推動中國經(jīng)濟向前發(fā)展，還將推動MSCI中國指數(shù)的中長期優(yōu)異表現(xiàn)，從而提供重大投資機會。
債務高企？
摩根士丹利經(jīng)濟學家表示：“我們認為中國有能力回避金融沖擊，這里有三個因素。首先，債務有國內(nèi)儲蓄的支撐，且債務被用來進行基金投資，而非消費。其次，國內(nèi)外強勁的凈資產(chǎn)頭寸為抗擊沖擊提供了足夠的緩沖。再次，從宏觀穩(wěn)定管理角度而言，經(jīng)常賬戶盈余、高水平的外匯儲備及通脹壓力不大等表現(xiàn)意味著，中國有能力管理國內(nèi)流動性、回避金融沖擊。”
報告中寫道，“政策方面最重要的進展是，決策者發(fā)出信號，愿意接受較低的增速，并更多地關(guān)注預防金融風險和資產(chǎn)泡沫，這意味著中國不會為保增長而不惜一切代價。”
數(shù)據(jù)顯示，中國的債務大部分為企業(yè)債務，2016年非金融企業(yè)債務占GDP的197%。相比之下，政府及家庭債務僅占GDP的48%和34%。
中等收入陷阱？
報告指出，中國有能力過渡到高收入社會，到2027年中國人均收入將達12900美元，超過世界銀行定義的12475美元的高收入水平標準。目前中國人均收入為8100美元。
報告還預計，由于中國的債務水平較低（中國目前債務占GDP比重相當于1980年時的日本）、人均收入水平較低（相當于上世紀80年代中期的日本），且人民幣未迅速貶值等因素，中國擁有較好的條件來實現(xiàn)經(jīng)濟增速超全球平均水平。
摩根士丹利認為，消費和服務將成為經(jīng)濟版圖中的兩大主導，這將催生在國內(nèi)外擁有重大影響力的新一代中國跨國企業(yè)的誕生。
繼續(xù)主導新興市場的資金流入
據(jù)英國《金融時報》報道指出，國際金融協(xié)會(InstituteofInternationalFinance)的數(shù)據(jù)顯示，2月，中國出現(xiàn)了資本凈流入而非凈流出，這是3年來的首次。
中國繼續(xù)主導了新興市場的資金流入。新興市場股票與去年1月的低點相比上漲了41%。與此同時，新興市場債券發(fā)行量在本季度創(chuàng)出歷史最高紀錄，而它們的貨幣也大幅升值。
這些數(shù)據(jù)實打?qū)嵉刈C明了那些看好中國經(jīng)濟的投資者的勝利。從非常長的時期來說，中國經(jīng)濟將會增長，很少有人否認這一點。（編譯：田阿萌）
轉(zhuǎn)自：中國日報網(wǎng)
【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業(yè)多項經(jīng)濟指標創(chuàng)新高
