我國貨幣總量突破300萬億元意味著什么？專家解讀

　　中國人民銀行公布的最新數據顯示，3月末，我國廣義貨幣也就是常說的M2的余額突破了300萬億元。針對300萬億元的貨幣總量，有一些觀點認為，這是中國貨幣超發(fā)的結果，未來還可能引發(fā)通貨膨脹，那么，事實是怎樣的呢？記者采訪了多家機構的首席經濟學家，來看看他們的觀點。

　　300萬億元貨幣總量怎么看？

　　招聯首席研究員 董希淼：我國并不存在貨幣超發(fā)問題。一些人仍然將貨幣等同于現金，簡單地認為貨幣是央行印發(fā)的，是央行的負債，并不準確。在我國對貨幣供應量產生直接影響的主要是商業(yè)銀行的信貸投放，而不是中央銀行的現金投放。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：我們始終堅持穩(wěn)健的貨幣政策，不大水漫灌，所以這些年我們看到，整體的貨幣供應和經濟增長的需求，實體經濟的需求還是相匹配的。

　　要看貨幣是否存在“超發(fā)”，還要看通貨膨脹率，也就是看物價水平。過去10年，我國的居民消費價格指數常年徘徊在2%~3%之間，尤其是最近3年，已經持續(xù)在2%以下的水平。從未來的趨勢看，也不會引發(fā)通脹。

　　東方金誠首席宏觀分析師 王青：盡管300萬億的M2(廣義貨幣)規(guī)模很大，但在我國不會因此引發(fā)高通脹的現象。我們宏觀調控一個重點就是要管住貨幣總閘門，嚴防貨幣超發(fā)引發(fā)高通脹。當前物價水平偏低的背景下，政策面的重點是在強調將M2(廣義貨幣)增速控制在實際經濟增速和目標物價漲幅之和的附近，推動物價水平溫和回升。

　　中國首席經濟學家論壇理事長 連平：這種狀況(通貨膨脹)在中國顯然沒有出現，我們目前的物價水平還是屬于是比較低的。(居民消費價格指數)CPI目前總體向好，估計全年可能也不過就是1%多一點，明顯低于國家所確定的3%的目標。

　　對中國經濟有何影響？

　　在采訪中，這些機構的首席經濟學家的一致認為，中國貨幣沒有超發(fā)、沒有大水漫灌。那這300萬億元的規(guī)模意味著什么呢？對中國經濟有何影響呢？

　　要想讀懂這300萬億元，首先我們要知道什么是廣義貨幣M2。簡單說，廣義貨幣，包括流通中的現金，以及居民和企業(yè)的活期存款、定期存款、儲蓄存款等，是指一個國家或地區(qū)的貨幣供應量。而這其中，居民和企業(yè)的各類存款占到了絕大多數。

　　興業(yè)銀行首席經濟學家 魯政委：占比最大的是老百姓，是居民的存款，占整個M2的比例(約)47%。在過去的30年里，這一部分出現了數個百分點的上升。那這表明，其實在我們的發(fā)展的過程當中，更多的經濟發(fā)展成果惠及老百姓，老百姓的財富有明顯增長。

　　廣義貨幣中占大頭的是存款，而存款和貸款有著密不可分的關系。貨幣總量增加的背后是經濟規(guī)模的擴張。

　　東方金誠首席宏觀分析師 王青：比如一個企業(yè)在銀行取得了貸款，它或者拿這個貸款進行經營，最終會轉化成企業(yè)職工收入，轉化成存款。如果它進行投資，這些錢轉成其他企業(yè)，也就是銷售設備(材料)的企業(yè)的存款。因此各類貸款的增加就會推動存款的同步上升。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：因此在整個信貸投放、信用擴大過程中，肯定會在支持實際經濟快速發(fā)展的同時，也會導致貨幣總量規(guī)模的擴大。這個也反映出了整個經濟，還是更加聚焦在實體經濟領域。

　　歸根到底，貨幣供應量的增加，對應的是經濟發(fā)展。近年來，中國一直是全球經濟增長較快的國家之一，我國經濟總量已經達到了126萬億元，貨幣供應量的合理增長，為經濟發(fā)展提供了堅實支撐。

　　招聯首席研究員 董希淼：廣義貨幣M2突破300萬億，只是M2在保持合理增速的基礎上，突破了某一個整數點，并不表明貨幣政策發(fā)生轉向，也不是貨幣供應量過多，無需過度關注。

　　如何用好這300萬億元？

　　300萬億元的貨幣總量為實體經濟的發(fā)展提供了巨大支撐，未來，如何更好地用好新增的貨幣供應和提升存量貨幣的使用質效呢？大家一致的答案是：支持實體經濟的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　東方金誠首席宏觀分析師 王青：要把新增的貨幣供應量，或者新增的貸款重點引向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、小微企業(yè)等國民經濟重點環(huán)節(jié)和薄弱領域，可以看到央行近期設立5000億的科技創(chuàng)新和技術改造再貸款，就是引導商業(yè)銀行把資金更多流向這些領域。

　　中信證券首席經濟學家 明明：廣義貨幣會通過各類資產去發(fā)揮支持經濟增長的作用。我們可以看到，特別是跟新質生產力相關的，比如說小微、綠色、科創(chuàng)相關的貸款增速是比較高的。普惠貸款的余額是在持續(xù)上升的，同比增速在25%以上，是比較高的。

　　專家表示，確實過去一段時間存在著一些貸款效率比較低，沉淀的現象。接下來要在結構性貨幣政策的引導下，進一步優(yōu)化信貸結構，更好支持和服務實體經濟。

　　中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：進一步盤活信貸的資源，特別是過去對于一些房地產、融資平臺信貸資源，我們可以通過進一步的優(yōu)化信貸的投放結構，把這個資源盤活以后，投到國家經濟發(fā)展中的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，從而更好提高信貸的質效。(央視新聞客戶端)

　　轉自：央視新聞客戶端

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀