9月制造業(yè)PMI降至榮枯線以下 背后還有哪些重要信號不容忽視?


中國產業(yè)經濟信息網   時間:2021-10-06





  49.6%!在連續(xù)18個月運行在擴張區(qū)間后,9月制造業(yè)PMI降至50%的臨界點以下。什么原因?背后還有哪些重要信號不容忽視?


  國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會今天發(fā)布了中國采購經理指數:9月份,制造業(yè)采購經理指數為49.6%,低于上月0.5個百分點,降至臨界點以下;非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為53.2%和51.7%,高于上月5.7和2.8個百分點,重回擴張區(qū)間。


  高耗能行業(yè)景氣水平較低  拖累制造業(yè)PMI回落


  在連續(xù)18個月運行在擴張區(qū)間后,9月制造業(yè)PMI再度回落至50%以下。


  國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀稱,9月份,受高耗能行業(yè)景氣水平較低等因素影響,制造業(yè)PMI降至臨界點以下。但從景氣面看,在調查的21個行業(yè)中,有12個高于臨界點,比上月增加2個,制造業(yè)多數行業(yè)較上月有所擴張。


  中國物流信息中心分析師文韜表示,企業(yè)生產活動放緩外在影響因素之一就是能耗雙控政策的實施,部分地區(qū)耗能較高的基礎原材料企業(yè)生產經營有所下降。


  “9月基礎原材料行業(yè)PMI為47.3%,較上月下降0.7個百分點,生產指數降至46%以下的較低水平。且基礎原材料行業(yè)放緩導致供應鏈中下游的原材料供給偏緊,進一步影響了中下游企業(yè)生產?!蔽捻w說。


  從行業(yè)情況看,石油煤炭及其他燃料加工、化學纖維及橡膠塑料制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等高耗能行業(yè)兩個指數均低于45.0%,顯示供需明顯回落。


  “9月份PMI指數繼續(xù)下降,且已低于榮枯線,表明經濟下行壓力加大?!眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經濟研究員張立群認為,應盡快加強擴大內需的實效,消除能源、原材料供給增長的制約,著力改善企業(yè)發(fā)展環(huán)境,推動制造業(yè)持續(xù)回升向好。


  傳遞三大積極信號


  盡管制造業(yè)PMI回落,但數據中仍有不少積極信號。


  信號一:高技術制造業(yè)PMI表現(xiàn)亮眼,新動能引領作用突出。


  數據顯示,9月份,高技術制造業(yè)PMI為54%,高于上月0.3個百分點,其中生產指數、新訂單指數和生產經營活動預期指數分別為56.3%、54.6%和60.1%,高于制造業(yè)總體6.8、5.3和3.7個百分點,顯示行業(yè)供需擴張較快、企業(yè)對市場發(fā)展信心較強,高技術制造業(yè)延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢。


  文韜認為,新動能市場供需增速平穩(wěn)較快,活力不斷增強,有利于推進經濟高質量發(fā)展,優(yōu)化能耗結構。從整個三季度來看,經濟總體保持恢復勢頭,新動能持續(xù)平穩(wěn)較快增長,產業(yè)結構不斷優(yōu)化。


  信號二:服務業(yè)PMI重返景氣區(qū)間,服務業(yè)恢復明顯。


  數據顯示,9月份,服務業(yè)PMI為52.4%,高于上月7.2個百分點,重返景氣區(qū)間。


  服務業(yè)景氣面改善,調查的21個行業(yè)中,商務活動指數位于擴張區(qū)間的行業(yè)從上月的7個增加至16個。其中,上月受疫情沖擊較為嚴重的鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、生態(tài)保護及環(huán)境治理等行業(yè)商務活動指數均大幅回升至臨界點以上,業(yè)務總量呈現(xiàn)出較為明顯的恢復性增長。


  信號三:建筑業(yè)增長較快,基建投資需求有望在四季度有所釋放。


  9月份,建筑業(yè)商務活動指數為57.5%,低于上月3.0個百分點,仍位于較高景氣區(qū)間,反映建筑業(yè)生產保持較快增長。


  從用工情況和市場預期看,從業(yè)人員指數和業(yè)務活動預期指數分別為52.6%和60.1%,高于上月2.0和1.7個百分點,表明建筑業(yè)企業(yè)用工量繼續(xù)增加,對近期行業(yè)發(fā)展持續(xù)看好。


  中國物流信息中心武威表示,從細分行業(yè)看,反映基礎建設投資需求的土木工程建筑業(yè)的新訂單指數較上月明顯回升,升至53%的較高水平,升幅超過5個百分點,表明基礎建設投資需求有望在四季度釋放,投資發(fā)力穩(wěn)增長的基礎依然存在。


  不過,價格指數雙雙上升,反映企業(yè)生產成本壓力加大,原材料及物流等要素成本普漲,企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境趨緊,尤其中小企業(yè)壓力加大,9月份中小企業(yè)PMI均有明顯下降。


  在文韜看來,四季度,經濟仍有平穩(wěn)運行基礎,要注意針對當前問題做好跨周期調節(jié),多措并舉擴需求,進一步充實經濟發(fā)展動力;做好大宗商品穩(wěn)價保供,保持供應鏈穩(wěn)定,促進大宗商品價格回落,降低企業(yè)成本;統(tǒng)籌疫情防控、能耗雙控和經濟發(fā)展,保持經濟運行在合理區(qū)間。


  轉自:上海證券報

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