迪士尼吞并默多克的?？怂?“好萊塢六大”成為歷史

　　幾經(jīng)波折，迪士尼的巨額收購(gòu)案終于要落地了。3月12日晚間，迪士尼正式宣布與21世紀(jì)福克斯（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“?？怂?rdquo;）的收購(gòu)案獲得了最后的監(jiān)管批準(zhǔn)，交易的確切完結(jié)時(shí)間為“美國(guó)東部時(shí)間3月20日上午12點(diǎn)02分”。

　　根據(jù)披露，?？怂沟牟糠仲Y產(chǎn)作價(jià)713億美元，這比迪士尼最初的出價(jià)高出36%。而標(biāo)的包括?？怂蛊煜碌亩兰o(jì)?？怂褂皹I(yè)、二十世紀(jì)?？怂闺娨暪尽⒂《刃强諅髅郊瘓F(tuán)、30%Hulu股份等主要資產(chǎn)。

　　一位影視行業(yè)分析師接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“雖然波折不斷，但迪士尼最終還是以高昂的代價(jià)拿下了福克斯的部分資產(chǎn)，包括旗下?？怂褂皹I(yè)，這不僅意味著《X戰(zhàn)警》可以回歸漫威宇宙，更重要的是兩大電影巨頭合并，‘好萊塢六大’成為歷史，對(duì)于娛樂(lè)行業(yè)來(lái)說(shuō)具有劃時(shí)代的意義。”

　　“好萊塢六大”成為歷史

　　好萊塢六大巨頭，指的是總部設(shè)立在好萊塢附近，而活躍時(shí)間在好萊塢黃金時(shí)代（即二十世紀(jì)30年代到40年代）的電影公司。他們包括：索尼集團(tuán)旗下的哥倫比亞影業(yè)、AT&T旗下的華納兄弟、迪士尼旗下迪士尼電影、?？怂蛊煜碌母？怂褂皹I(yè)、卡康斯特旗下的環(huán)球影業(yè)以及維亞康姆旗下的派拉蒙電影。

　　其中，?？怂故怯蓚髅酱罄心嗫伺f新聞集團(tuán)中拆分而來(lái)，2013年，舊新聞集團(tuán)分拆為?？怂购托侣劶瘓F(tuán)。而此次迪士尼收購(gòu)?？怂沟馁Y產(chǎn)包中，包含?？怂褂皹I(yè)，換句話(huà)說(shuō)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅萌R塢六大共存的局面將出現(xiàn)變局。

　　“實(shí)際上，好萊塢的格局已經(jīng)在改變。去年6月份，美國(guó)法院才批準(zhǔn)AT&T收購(gòu)時(shí)代華納。今年，迪士尼與?？怂褂皹I(yè)合并。這兩起并購(gòu)案對(duì)于整個(gè)傳媒行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、電信行業(yè)而言，都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，很有可能掀起內(nèi)容整合浪潮。”上述分析師認(rèn)為。

　　此次交易，迪士尼將以現(xiàn)金加股票的形式支付給?？怂乖蓶|。迪士尼預(yù)計(jì)將為這筆交易支付357億美元的現(xiàn)金，同時(shí)增發(fā)3.43億股迪士尼股票。

　　值得一提的是，迪士尼在本次交易中動(dòng)用了“領(lǐng)子期權(quán)交易”策略，如果收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)迪士尼的股價(jià)跌破93.53美元/股，或者超過(guò)114.32美元/股，他們有權(quán)調(diào)高股票交易比率。而截至3月12日，迪士尼收盤(pán)價(jià)為114.73美元/股。

　　業(yè)績(jī)疲軟倒逼改革

　　實(shí)際上，迪士尼2017年12月份啟動(dòng)這項(xiàng)巨額收購(gòu)案時(shí)，處境并不好過(guò)。2017財(cái)年，迪士尼全年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙下滑，這也是迪士尼最近九年來(lái)首次出現(xiàn)利潤(rùn)、收入同時(shí)下滑的情況。

　　迪士尼有四大核心業(yè)務(wù)，即媒體網(wǎng)絡(luò)、電影工作室、主題樂(lè)園及消費(fèi)品和互動(dòng)媒體。2017財(cái)年第四季度，主題公園外，迪士尼其他三項(xiàng)業(yè)務(wù)均呈下滑的趨勢(shì)，其中，電影工作室營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比跌去43%?？梢?jiàn)日子過(guò)得并不輕松。

　　此外，公司遭到包括Netflix在內(nèi)的流媒體巨頭接連阻擊，從內(nèi)容、渠道兩面夾擊搶奪市場(chǎng)份額。

　　2017財(cái)年第四季度，迪士尼 Freeform、ESPN 等有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)收視率、廣告收入下滑。導(dǎo)致ABC廣播收入大降11%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降15%。而上年同期，ABC的收入一部分來(lái)源于艾美獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮的廣告。但是，顯然熱衷于online streaming的年輕人，如今不再愿意買(mǎi)有線(xiàn)電視的賬。

　　而Netflix同期大放異彩，導(dǎo)致迪士尼奮起反抗，痛下決心突破疲軟的有線(xiàn)電視。當(dāng)時(shí)，迪士尼做出一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的決定——停止向Netflix提供內(nèi)容，同時(shí)打造自己的流媒體平臺(tái)。據(jù)悉，這個(gè)平臺(tái)將于2019年下半年推出，直接對(duì)標(biāo)Netflix。

　　可以說(shuō)，收購(gòu)?？怂箷r(shí)迪士尼已經(jīng)面臨內(nèi)憂(yōu)外患，亟需調(diào)整自己再出發(fā)。

　　合并后裁員不可避免

　　雖然對(duì)迪士尼而言，改革迫在眉睫且不容有失，但整個(gè)收購(gòu)并不順利。最初，迪士尼對(duì)?？怂固岢龅墓乐禐?24億美元。不久后，美國(guó)最大有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)商康卡斯特就出來(lái)攪局，報(bào)出650億美元的高價(jià)，與迪士尼大打價(jià)格戰(zhàn)。

　　經(jīng)過(guò)多輪談判，2018年6月份，迪士尼與?？怂惯_(dá)成協(xié)議，最終的收購(gòu)價(jià)格達(dá)到713億美元，這比迪士尼最初計(jì)劃的價(jià)格高出了36%。

　　在整個(gè)過(guò)程中，康卡斯特不斷攪局，截胡了迪士尼對(duì)?？怂蛊煜绿炜针娨暤牟糠止蓹?quán)收購(gòu)。

　　就在雙方達(dá)成收購(gòu)意向后，迪士尼又遭遇一部分?？怂沟墓蓶|訴訟，他們明確反對(duì)迪士尼并購(gòu)，同時(shí)控訴?？怂固峁┙o股東的文件存在隱瞞、造假和誤導(dǎo)性展示。

　　“就像升級(jí)打怪一樣，解決一個(gè)問(wèn)題后就會(huì)產(chǎn)生新的問(wèn)題，直到迪士尼通關(guān)。”上述分析師表示，而合并完成后，?？怂褂皹I(yè)將有重大調(diào)整，其員工有可能會(huì)面臨裁員和其它重要變動(dòng)。

　　根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，一位高層認(rèn)為迪士尼、福克斯公司合并后，勢(shì)必帶來(lái)“無(wú)可避免”的裁員效應(yīng)，而投資者已被告知2021年之前，透過(guò)企業(yè)合并實(shí)現(xiàn)省下20億美金的成本效應(yīng)。有專(zhuān)家猜測(cè)：“迪士尼至少裁員5000人，其中一部分是?？怂梗徊糠衷镜鲜磕岬娜?。”（謝若琳）

　　原標(biāo)題：迪士尼吞并默多克的?？怂?“好萊塢六大”成為歷史

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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