清科研究中心發(fā)布的《2017年中國(guó)并購(gòu)基金發(fā)展研究報(bào)告》對(duì)基金并購(gòu)市場(chǎng)作出如下判斷：當(dāng)前中國(guó)并購(gòu)基金市場(chǎng)正面臨著不少挑戰(zhàn)，包括國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國(guó)內(nèi)政策環(huán)境趨嚴(yán)，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈等。但是，在政策的鼓勵(lì)、國(guó)企改革和產(chǎn)業(yè)整合需求依舊旺盛、互聯(lián)網(wǎng)巨頭橫向兼并步伐不斷加快等客觀因素的推動(dòng)下，中國(guó)并購(gòu)基金市場(chǎng)正在快速發(fā)展。
供給側(cè)改革成并購(gòu)市場(chǎng)良性發(fā)展核心驅(qū)動(dòng)力
供給側(cè)改革為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了重要的政策指引。在此背景下，企業(yè)重大資產(chǎn)并購(gòu)重組交易活躍，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)兼并整合、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等訴求明顯，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部也存在大規(guī)模整合需求，這些都形成未來(lái)并購(gòu)市場(chǎng)良性發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。
在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓的環(huán)境下，國(guó)家大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，通過(guò)兼并重組促進(jìn)企業(yè)間的資源整合流通，同時(shí)新型產(chǎn)業(yè)的行業(yè)布局也在不斷加快。2016年中國(guó)首次超過(guò)美國(guó)成為全球跨境并購(gòu)最大收購(gòu)國(guó)，中國(guó)企業(yè)和中國(guó)資本正在深刻影響全球產(chǎn)業(yè)格局。
并購(gòu)市場(chǎng)已進(jìn)入2.0時(shí)代，未來(lái)并購(gòu)重組的市場(chǎng)空間非常大，供給側(cè)改革、混合所有制改革下的并購(gòu)市場(chǎng)大有可為。銀都集團(tuán)緊隨國(guó)家“供給側(cè)改革”政策，把握市場(chǎng)脈搏，積極布局地產(chǎn)并購(gòu)基金，為投資者帶來(lái)更穩(wěn)健可觀的房地產(chǎn)投資新回報(bào)。
并購(gòu)基金市場(chǎng)廣受投資者關(guān)注
中國(guó)并購(gòu)基金市場(chǎng)興起于2000年之后，由外資并購(gòu)基金收購(gòu)國(guó)有企業(yè)股權(quán)開(kāi)始。2003年，弘毅投資的成立標(biāo)志著本土并購(gòu)基金的崛起。隨后幾年，以弘毅投資、中信并購(gòu)基金為代表的本土機(jī)構(gòu)募得多只并購(gòu)基金，深入?yún)⑴c到國(guó)企改革、產(chǎn)業(yè)整合浪潮中。此后，以硅谷天堂為代表的PE機(jī)構(gòu)發(fā)展出了具備中國(guó)特色的“PE+上市公司”運(yùn)作模式。
清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2010年—2017年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)共募集完成986只并購(gòu)基金，其中披露募資金額的基金有813只，募資規(guī)模達(dá)7040.61億元。在股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展迅速的背景下，并購(gòu)基金以其延伸出的創(chuàng)新投資模式和其在產(chǎn)業(yè)整合、國(guó)企改革方面發(fā)揮的重要作用，越來(lái)越受到廣大投資者的關(guān)注。
私募機(jī)構(gòu)看好房地產(chǎn)并購(gòu)市場(chǎng)
中國(guó)房地產(chǎn)境內(nèi)并購(gòu)活動(dòng)活躍，行業(yè)集中度大幅上升，房地產(chǎn)“存量時(shí)代”日益臨近。普華永道《中國(guó)房地產(chǎn)并購(gòu)市場(chǎng)2017年回顧》新聞發(fā)布會(huì)顯示2017年全年，中國(guó)境內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)的并購(gòu)交易金額810億美元，同比增加30.6%。
從投資者類型來(lái)看，2017年房地產(chǎn)并購(gòu)交易繼續(xù)以公司買家為主導(dǎo)，同時(shí)私募基金的活躍度顯著上升，交易數(shù)量和金額分別增長(zhǎng)96%和83%?，F(xiàn)階段包括銀都集團(tuán)在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)皆看好房地產(chǎn)，更加踴躍地參與并購(gòu)市場(chǎng)。銀都集團(tuán)主要以股權(quán)投資方式，投資于物業(yè)管理、酒店管理、城市更新等領(lǐng)域項(xiàng)目，為投資者謀求穩(wěn)健的投資收益。
在成熟的資本市場(chǎng)，并購(gòu)基金是私募股權(quán)投資的典型模式，是PE中的“高端”。世界知名的私募公司如KKR、黑石、高盛和凱雷都是以并購(gòu)業(yè)務(wù)為主。全球范圍內(nèi)大部分的私募股權(quán)資金都用于企業(yè)并購(gòu)和收購(gòu)。
房地產(chǎn)新一輪并購(gòu)潮的背后，是行業(yè)增速放緩、拿地成本增加和盈利空間的收窄。并購(gòu)的目的，主要是為進(jìn)一步擴(kuò)張規(guī)模，提升自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，或者布局多元業(yè)務(wù)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而對(duì)于銀都集團(tuán)這樣的專業(yè)金融集團(tuán)來(lái)說(shuō)，尋找優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)物業(yè)資源，通過(guò)對(duì)地產(chǎn)進(jìn)行兼并、收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)選擇的模式化，并且升級(jí)改造流程化，通過(guò)多方融資，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行包裝、運(yùn)營(yíng)、推廣，實(shí)現(xiàn)銷售、打包、資產(chǎn)證券化等運(yùn)作，最終實(shí)現(xiàn)高價(jià)值的兌現(xiàn)與退出，為投資者提供一個(gè)全新的、運(yùn)營(yíng)安全、回報(bào)穩(wěn)定的投資項(xiàng)目。
銀都集團(tuán)根植于多年來(lái)地產(chǎn)整合營(yíng)銷的基因，優(yōu)選一二線城市的地產(chǎn)物業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，目前物業(yè)遍及安徽、深圳、東莞、惠州、香港等地。當(dāng)然，銀都集團(tuán)的眼光絕不緊緊局限在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)，銀都集團(tuán)緊緊結(jié)合“一帶一路”的戰(zhàn)略機(jī)遇，著手布局“一帶一路”戰(zhàn)略支點(diǎn)國(guó)家——柬埔寨房地產(chǎn)市場(chǎng)，銀都集團(tuán)相信柬埔寨等東南亞等發(fā)展中國(guó)家的新型城市開(kāi)發(fā)、城市綜合體建設(shè)等大型項(xiàng)目必將帶來(lái)新一輪的對(duì)外并購(gòu)增長(zhǎng)。
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