6月CPI同比上漲2.5% PPI連續(xù)6個(gè)月回落

　　預(yù)計(jì)CPI全年平均水平仍控制在政策目標(biāo)以內(nèi)。同時(shí)，因?yàn)槭苋ツ昊鶖?shù)影響，以及全球商品價(jià)格上漲動(dòng)能減弱，PPI將繼續(xù)保持連續(xù)回落態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)通脹對(duì)貨幣政策不構(gòu)成較大壓力。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　CPI同比漲幅擴(kuò)大　豬肉價(jià)格環(huán)比上漲2.9%

　　從同比數(shù)據(jù)看，6月CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲2.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，汽油和柴油價(jià)格分別上漲33.4%和36.3%，飛機(jī)票價(jià)格上漲28.1%，漲幅均有所擴(kuò)大。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，6月以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)加快，對(duì)食品、日用品及交通出行服務(wù)需求回暖；受國(guó)際能源價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格上漲，交通出現(xiàn)成本上升。

　　從環(huán)比數(shù)據(jù)看，CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱，受供應(yīng)增加、物流好轉(zhuǎn)和囤貨需求減少等因素影響，鮮菜、雞蛋、鮮果和水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比分別下降9.2%、5.0%、4.5%和1.6%；受部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售、疫情趨穩(wěn)消費(fèi)需求有所增加等因素影響，豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲，環(huán)比漲幅為2.9%。

　　對(duì)于豬肉價(jià)格環(huán)比上漲原因，英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成分析認(rèn)為，能繁母豬存欄在2021年6月觸頂以來(lái)持續(xù)下行，以及豬肉進(jìn)口數(shù)量自2021年6月以來(lái)持續(xù)下行，市場(chǎng)對(duì)豬周期即將到來(lái)的預(yù)期較為強(qiáng)烈，在此背景下，企業(yè)壓欄惜售以及二次育肥推遲出欄，推升豬肉平均批發(fā)價(jià)。

　　不過(guò)，受訪專家表示豬肉價(jià)格短期并不具備大幅上漲基礎(chǔ)。周茂華分析，目前國(guó)內(nèi)需求處于恢復(fù)階段，豬肉價(jià)格短期應(yīng)不會(huì)大漲。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，隨著淡季到來(lái)，短期內(nèi)豬肉價(jià)格上漲動(dòng)力將回落。

　　國(guó)家發(fā)展改革委近期連續(xù)發(fā)布信息表示，正研究啟動(dòng)投放中央豬肉儲(chǔ)備，并指導(dǎo)地方適時(shí)聯(lián)動(dòng)投放儲(chǔ)備，還將強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，依法嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格以及資本惡意炒作等違法違規(guī)行為。

　　PPI同比漲幅　今年來(lái)已連續(xù)6個(gè)月回落

　　從環(huán)比數(shù)據(jù)看，PPI由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。從同比數(shù)據(jù)看，PPI上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)已連續(xù)6個(gè)月回落。

　　鄭后成解讀稱，從新漲價(jià)因素看，6月有色系價(jià)格與黑色系價(jià)格均較5月下行，利空6月PPI當(dāng)月同比，但國(guó)際油價(jià)依舊處于歷史相對(duì)高位，對(duì)6月PPI當(dāng)月同比形成支撐。

　　數(shù)據(jù)顯示，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格同比上漲54.4%，擴(kuò)大6.6個(gè)百分點(diǎn)。煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比上漲31.4%，回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　植信投資研究院研究員丁宇佳分析，國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲。在各地多措并舉打擊市場(chǎng)投機(jī)行為、保障煤炭供應(yīng)的背景下，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比漲幅大幅回落。

　　“預(yù)計(jì)PPI同比將延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。主要原因包括商品需求前景趨弱；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加快回收過(guò)剩流動(dòng)性，對(duì)商品多頭構(gòu)成拖累；國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策效果持續(xù)釋放；去年高基數(shù)效應(yīng)等。”周茂華表示。

　　溫彬分析，未來(lái)我國(guó)將繼續(xù)面對(duì)結(jié)構(gòu)性通脹壓力與外部輸入壓力并存的局面，同時(shí)社會(huì)總需求緩慢回升會(huì)抬高核心通脹中樞。整體看，預(yù)計(jì)下半年CPI將溫和上升，全年平均水平仍控制在政策目標(biāo)以內(nèi)。同時(shí)，因?yàn)槭苋ツ昊鶖?shù)影響，以及全球商品價(jià)格上漲動(dòng)能減弱，PPI將繼續(xù)保持連續(xù)回落態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)通脹對(duì)貨幣政策不構(gòu)成較大壓力。

　　植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金表示，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，調(diào)高利率以壓制物價(jià)可能性較低。受海外貨幣政策收緊可能帶來(lái)輸入型通脹壓力、預(yù)防物價(jià)過(guò)快上升等因素影響，我國(guó)進(jìn)一步下調(diào)政策利率的概率較低，但可能會(huì)通過(guò)降準(zhǔn)、降低結(jié)構(gòu)性工具的再貸款再貼現(xiàn)利率等方式緩解現(xiàn)階段銀行資金成本壓力，推動(dòng)市場(chǎng)貸款利率穩(wěn)步下行，支持重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，加快需求恢復(fù)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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