快遞業(yè)進(jìn)入資本競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代 百世物流擬赴美上市

　　在順豐、三通一達(dá)先后上市，德邦A(yù)股提交上市申請(qǐng)書之后，又一家快遞企業(yè)準(zhǔn)備沖刺IPO。百世物流日前正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO招股書，擬融資7.5億美元。據(jù)悉，負(fù)責(zé)百世物流此次IPO的投行包括花旗集團(tuán)、瑞信、高盛、摩根大通和德意志銀行。

　　沖刺IPO

　　公開(kāi)資料顯示，百世物流創(chuàng)立于2007年，總部位于杭州，其創(chuàng)始人為谷歌中國(guó)前聯(lián)席總裁周韶寧。旗下包括前身為匯通的百世快遞、百世快運(yùn)、百世供應(yīng)鏈、百世云、百世金融、百世國(guó)際、百世店加等事業(yè)部。

　　事實(shí)上，今年4月就有媒體報(bào)道稱，獲得了阿里巴巴集團(tuán)和富士康投資的百世物流，正計(jì)劃今年在美國(guó)啟動(dòng)首次公開(kāi)招股(IPO)，融資金額約為10億美元，有望成為今年中國(guó)公司在美國(guó)規(guī)模最大的上市交易。

　　國(guó)家郵政總局日前發(fā)布的《2016年度快遞市場(chǎng)監(jiān)管報(bào)告》顯示，去年我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量達(dá)到312.8億件，同比增長(zhǎng)51.4%，年人均快遞使用量接近23件，比上年增加近8件，年人均快遞費(fèi)支出287.4元，同比增長(zhǎng)42.7%。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，在快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)背景下，百世物流的上市意味著我國(guó)大型物流與快遞企業(yè)幾乎全部啟動(dòng)上市計(jì)劃。而上市后的企業(yè)主體，在行業(yè)增速放緩、利潤(rùn)降低等問(wèn)題下，進(jìn)入資本競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

　　獲得多輪融資

　　資料顯示，百世物流最早以物流供應(yīng)鏈管理起家。2010年和2012年分別通過(guò)收購(gòu)匯通快遞和全際通正式進(jìn)軍快遞和快運(yùn)業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)IT桔子的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，百世物流已累計(jì)獲得8輪融資，阿里巴巴、富士康、高盛集團(tuán)等為其主要投資方。值得一提的是，作為最早的投資方之一，阿里系資本曾先后5次參與百世物流的融資，與后者關(guān)系甚為密切。目前，百世物流的最大股東即為阿里巴巴，阿里持有其7583.17萬(wàn)股，持股比例為23.4%，創(chuàng)始人周韶寧持有14.7%的股權(quán)。

　　也正是在資本的扶持下，企業(yè)快速增長(zhǎng)。其中，百世招股書顯示，百世物流2017年第一季度營(yíng)收為32.48億元(4.719億美元)，同比增長(zhǎng)119.8%。其中，來(lái)自快遞的收入為20.95億元(3.04億美元)，同比增加114%；來(lái)自貨運(yùn)收入為5.57億元(8104萬(wàn)美元)，同比增長(zhǎng)137.2%。

　　目前百世物流主要的營(yíng)收仍來(lái)自阿里系，這一比例將近八成。在招股書中，公司也將過(guò)于依賴少數(shù)幾家電商平臺(tái)列為風(fēng)險(xiǎn)因素，“我們總體上并沒(méi)有與這些電商平臺(tái)簽訂長(zhǎng)期的合約關(guān)系，是這些平臺(tái)上的商戶選擇我們?yōu)樗麄兲峁┻\(yùn)輸或其他物流服務(wù)。”

　　對(duì)此，快遞業(yè)專家表示，百世物流之所以得到阿里系的重視，是因?yàn)榘偈牢锪鳟a(chǎn)業(yè)鏈延伸得比較早，業(yè)務(wù)發(fā)展得比較均衡，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看具有更大的增長(zhǎng)潛力。

　　快遞業(yè)務(wù)仍虧損

　　在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，百世物流卻面臨著虧損的尷尬。2014年至2016年，百世物流凈虧損分別為7.18億元、10.59億元、13.63億元，2017年第一季度，公司運(yùn)營(yíng)虧損4.28億元(6221萬(wàn)美元)，凈虧4.22億元。

　　不過(guò)，百世物流的特殊之處在于，其快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收占比六成?？爝f以外，百世花了更多精力在做科技含量更高的“老本行”：供應(yīng)鏈管理服務(wù)。在公司官網(wǎng)上，百世物流給自己的定位是“創(chuàng)新型智慧供應(yīng)鏈服務(wù)提供商”。

　　從招股書也可以看出，除快遞外，百世的產(chǎn)品還包括供應(yīng)鏈管理(以線下的百世云倉(cāng)設(shè)施作為基礎(chǔ))、快運(yùn)(零擔(dān))、百世店加(專注便利店渠道)等。

　　但仍須注意的是，2017年行業(yè)需求增速有下滑跡象。國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1月至5月，我國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成139.1億件，同比增長(zhǎng)30.3%，增速大幅低于去年同期的56.7%。數(shù)據(jù)表明，我國(guó)快遞行業(yè)需求開(kāi)始進(jìn)入降速期。

　　與此同時(shí)，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、人員成本上漲等眾多問(wèn)題仍未解決。數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)快遞業(yè)務(wù)收入3974.4億元，同比增長(zhǎng)43.5%?？爝f業(yè)務(wù)收入占郵政業(yè)務(wù)收入比重為73.9%，同比提高5.3個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，去年快遞平均單價(jià)為12.7元，5年來(lái)延續(xù)著持續(xù)性下滑，較2012年的平均單價(jià)18.6元，下滑明顯。

　　而這不只是百世物流一家，已在A股提交招股說(shuō)明書的德邦物流也顯示，2016年德邦總資產(chǎn)為57.13億元，較2015年與2014年的36.67億元和30.66億元相比，分別增加20.16億元、26.47億元。但與此同時(shí)，其負(fù)債方面，2016年德邦負(fù)債總額達(dá)31.88億元，較2015年的15.32億元與2014年的12.58億元分別增加16.56億元、19.3億元。這意味著，德邦資產(chǎn)擴(kuò)張部分中80%是負(fù)債。

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