盤(pán)點(diǎn)：2019這七件大事 影響全球能源

　　伴隨著聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約第25次締約方大會(huì)的閉幕，2019年也即將畫(huà)上句號(hào)?；厥走@一年，雖然氣候變化帶來(lái)的影響有增無(wú)減，但所幸綠色能源的發(fā)展依然勢(shì)頭不減，而加劇氣候變化危機(jī)的“主力”之一——化石能源則受到了資本的“冷遇”，昔日風(fēng)光不再。正如聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)古特雷斯所說(shuō)：“人類(lèi)必須在希望和投降之間做出選擇，……我們必須選擇希望。”

　　“歐佩克+”忙減產(chǎn)市場(chǎng)反應(yīng)看來(lái)年

　　“歐佩克+”在經(jīng)過(guò)艱難談判之后，勉強(qiáng)于年內(nèi)達(dá)成了深化石油減產(chǎn)的決定，在目前120萬(wàn)桶/日的基礎(chǔ)上再增加50萬(wàn)桶，加上沙特自愿“貢獻(xiàn)”40萬(wàn)桶/日的額外額度，2020年第一季度“歐佩克+”石油減產(chǎn)規(guī)模最高將達(dá)210萬(wàn)桶/日。

　　然而，對(duì)低迷已久的國(guó)際油市而言，這一減產(chǎn)目標(biāo)似乎有些“誠(chéng)意不足”。一方面，增加減產(chǎn)只適用于2020年第一季度，對(duì)明年油市供應(yīng)過(guò)剩的影響“十分有限”；另一方面，俄羅斯對(duì)于深化減產(chǎn)始終持保守態(tài)度，沙特“力挺”減產(chǎn)也只是為了提振沙特阿美上市后的企業(yè)估值，雙方“離心”傾向十分明顯，市場(chǎng)對(duì)“歐佩克+”可能“散伙”的傳言不斷走強(qiáng)。

　　俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克圣誕節(jié)前夕聲稱(chēng)，“歐佩克+”可能考慮各種選項(xiàng)，包括逐步松綁減產(chǎn)配額、延續(xù)減產(chǎn)協(xié)議等，但這些都要等到明年3月初再度開(kāi)會(huì)時(shí)才能確定。

　　明年第二季度開(kāi)始，油市會(huì)出現(xiàn)什么情況，暫時(shí)無(wú)法預(yù)料。但在美國(guó)為首的未參與減產(chǎn)的其他非歐佩克產(chǎn)油國(guó)加速提產(chǎn)的背景下，如果“歐佩克+”內(nèi)部出現(xiàn)不充分遵守減產(chǎn)協(xié)議的情況，那么這個(gè)為了抑制供應(yīng)過(guò)剩以平衡油市的臨時(shí)性組織，似乎真的離解散不遠(yuǎn)了。

　　中東力推基準(zhǔn)油價(jià)挑戰(zhàn)歐美定價(jià)體系

　　中東明年將推行新基準(zhǔn)油價(jià)的消息一出，即賺足了全世界的眼球。然而，鑒于中東不是一個(gè)能快速改變定價(jià)體系的地區(qū)，期待中東基準(zhǔn)油價(jià)“挑大梁”為時(shí)過(guò)早。

　　一直以來(lái)，貢獻(xiàn)了全球超過(guò)20%原油產(chǎn)量的中東地區(qū)卻始終沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的油價(jià)標(biāo)桿，盡管阿曼和迪拜于2007年推出了阿曼原油期貨合約(OQD)且部分中東產(chǎn)油國(guó)參照該基準(zhǔn)向亞洲出售原油，但原油交易價(jià)格的主導(dǎo)權(quán)始終掌握在歐美手中，參照標(biāo)準(zhǔn)也一直以布倫特原油和WTI為主流。

　　此次阿布扎比將在2020年第二季度或第三季度之間，推行的穆?tīng)柊嘣?Murban)期貨合約，有望加強(qiáng)阿聯(lián)酋乃至中東地區(qū)在全球石油市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　單從油品質(zhì)量而言，穆?tīng)柊嘣蛯儆谳p質(zhì)低硫原油，更適合充當(dāng)中東原油交易價(jià)格的參考指標(biāo)，也更容易獲得市場(chǎng)好感。此外，超過(guò)90%的穆?tīng)柊嘣投汲隹谥羴喼薜貐^(qū)，這將給美國(guó)頁(yè)巖油帶來(lái)極大沖擊，增強(qiáng)中東原油在亞洲市場(chǎng)的影響力。

　　不過(guò)，推出基準(zhǔn)原油不僅要保證穩(wěn)定且龐大的原油產(chǎn)量，還要配備發(fā)展完善的原油衍生品市場(chǎng)，更重要的是區(qū)域內(nèi)對(duì)定價(jià)權(quán)的統(tǒng)一性，考慮中東地緣政治情況，推行“中東基準(zhǔn)油價(jià)”任重道遠(yuǎn)。

　　化石能源融資難上加難

　　在全球?qū)箽夂蜃兓某绷髦校?019年，煤炭、石油甚至天然氣等化石能源均在資本市場(chǎng)“遇冷”，多家金融機(jī)構(gòu)都宣布將逐步剝離化石能源業(yè)務(wù)，擁抱低碳未來(lái)。

　　3月，全球最大主權(quán)財(cái)富基金——挪威政府全球養(yǎng)老基金(GPFG)清倉(cāng)所持油氣股，同時(shí)計(jì)劃從石油、天然氣和煤炭行業(yè)撤資超過(guò)130億美元，轉(zhuǎn)投可再生能源項(xiàng)目。一旦完成，8家煤炭公司和約150家油氣公司將失去該機(jī)構(gòu)投資，同時(shí)該機(jī)構(gòu)對(duì)綠色項(xiàng)目的投資總額將達(dá)200億美元。

　　同在歐洲，11月，歐盟金融投資機(jī)構(gòu)歐洲投資銀行(EIB)宣布，為應(yīng)對(duì)氣候變化挑戰(zhàn)，將在2021年底前停止為一切化石能源項(xiàng)目提供貸款，包括傳統(tǒng)的燃煤發(fā)電項(xiàng)目，以及一直被視為“清潔高效”的天然氣發(fā)電項(xiàng)目。在未來(lái)十年內(nèi)，該機(jī)構(gòu)還將為對(duì)抗氣候變化以及可持續(xù)發(fā)展等相關(guān)項(xiàng)目釋放超過(guò)一萬(wàn)億歐元的資金。

　　加上2018年7月愛(ài)爾蘭主權(quán)財(cái)富基金戰(zhàn)略投資基金(ISIF)宣布全面撤出化石燃料行業(yè)，近年來(lái)，高碳排放的化石能源項(xiàng)目融資已頻頻遭遇困難，2019年這一趨勢(shì)愈發(fā)明顯。截至目前，全球多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也表示將不再為高排放的煤炭項(xiàng)目提供保險(xiǎn)服務(wù)。世界銀行、歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行此前已宣布退出新建燃煤電廠項(xiàng)目的融資，并將加大對(duì)抗氣候變化相關(guān)項(xiàng)目的資助，而歐洲投資銀行則成為了首個(gè)向天然氣發(fā)電項(xiàng)目“宣戰(zhàn)”的主要多邊投資銀行。

　　化石能源對(duì)當(dāng)代人類(lèi)社會(huì)的發(fā)展起到了舉足輕重的作用，但隨著氣候變化問(wèn)題日益凸顯，其對(duì)資本的吸引力已無(wú)法媲美從前。

　　可再生能源電力迎來(lái)“零補(bǔ)貼”時(shí)代

　　2019年，可再生能源電力發(fā)展迎來(lái)歷史性轉(zhuǎn)折。國(guó)際可再生能源署(IRENA)的數(shù)據(jù)顯示，在沒(méi)有補(bǔ)貼的情況下，可再生能源發(fā)電成本已經(jīng)低于任何低成本化石燃料。

　　IRENA指出，技術(shù)的不斷突破，使得太陽(yáng)能和風(fēng)能的發(fā)電成本大幅下降；同時(shí)排放規(guī)定愈加嚴(yán)格，讓燃煤電站的維修成本和污染控制成本不斷走高，這導(dǎo)致越來(lái)越多的煤電項(xiàng)目成本高于風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目。成本的不斷下降，使得可再生能源電力的競(jìng)爭(zhēng)力也越來(lái)越強(qiáng)。“用更少的錢(qián)辦更多的事”，已經(jīng)成為現(xiàn)今投資可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的真實(shí)寫(xiě)照。

　　全球能源分析機(jī)構(gòu)普遍表示，低成本的綠色電力正在成為常態(tài)。“低價(jià)可再生能源將主導(dǎo)電力市場(chǎng)發(fā)展”已成為全球共識(shí)。

　　百尺竿頭，更進(jìn)一步。IRENA預(yù)計(jì)，2020年，太陽(yáng)能發(fā)電的平均成本將再下降13%，陸上風(fēng)電的平均成本將再下降8%。屆時(shí)，全球?qū)⒂谐^(guò)3/4的陸上風(fēng)電、1/5的太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)格低于最便宜的燃煤、石油和天然氣發(fā)電成本。

　　經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展，可再生能源電力終于克服了技術(shù)、成本等難題，迎來(lái)了和補(bǔ)貼告別的時(shí)刻。在世界各國(guó)共同面臨氣候變暖、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等挑戰(zhàn)的背景下，極具競(jìng)爭(zhēng)力的可再生能源電力無(wú)疑將成為全球?qū)崿F(xiàn)“脫碳”目標(biāo)的最大功臣。

　　頁(yè)巖開(kāi)發(fā)“流年不利”

　　2019年對(duì)全球頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是坎坷的一年。

　　美國(guó)“頁(yè)巖革命”的爆發(fā)曾受到全球矚目，頁(yè)巖油氣一時(shí)也成為攪動(dòng)全球能源市場(chǎng)的一匹“黑馬”。然而，昔日曾令美國(guó)油氣產(chǎn)量雙雙激增、一躍成為原油凈出口國(guó)的頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)，卻因不斷燒錢(qián)以及產(chǎn)量驟降在2019年遭遇了“滑鐵盧”。

　　多家機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告指出，美國(guó)頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀為“高投入、低產(chǎn)出”，債務(wù)高企、自由現(xiàn)金流一直為負(fù)。由于收益降低，頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)投資的熱情也在逐步減退。擁有雄厚資本背景的美國(guó)頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)在今年也遭到“冷遇”，頁(yè)巖投資規(guī)模已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，部分投資方已呼吁開(kāi)發(fā)商停止“燒錢(qián)”。

　　在大西洋的對(duì)岸，歷時(shí)數(shù)年的英國(guó)頁(yè)巖氣開(kāi)采工作也畫(huà)上了“休止符”。由于頁(yè)巖氣開(kāi)采場(chǎng)地不斷出現(xiàn)地震，為保安全，2019年11月，英國(guó)政府正式宣布全面停止本土頁(yè)巖氣開(kāi)采活動(dòng)。英國(guó)政府一直對(duì)本國(guó)頁(yè)巖開(kāi)發(fā)寄予厚望，甚至期待英國(guó)本土頁(yè)巖產(chǎn)量“能夠滿(mǎn)足英國(guó)半世紀(jì)的消費(fèi)”。但是由于地震頻發(fā)、抗議不斷，英國(guó)頁(yè)巖開(kāi)發(fā)進(jìn)度遠(yuǎn)不及預(yù)期，過(guò)去五年里頁(yè)巖氣產(chǎn)量仍是“忽略不計(jì)”，英國(guó)頁(yè)巖企業(yè)已前途未卜。

　　與此同時(shí)，同樣擁有大量頁(yè)巖資源的阿爾及利亞、阿根廷等國(guó)卻在積極推進(jìn)頁(yè)巖油氣的開(kāi)發(fā)，然而，在缺乏雄厚資金支持及完備技術(shù)積累的情況下，美國(guó)“頁(yè)巖革命”的傳奇能否在這些地區(qū)成功復(fù)制？時(shí)間將帶來(lái)答案。

　　沙特阿美IPO落地是騾是馬還要遛遛

　　在曲折多變中折騰了3年多，石油“巨無(wú)霸”沙特阿美終于完成了首階段上市——國(guó)內(nèi)掛牌。2019年12月11日，沙特阿美在沙特證交所Tadawul正式上市，股票開(kāi)盤(pán)即漲停，隔日再次上漲，最終實(shí)現(xiàn)了沙特王儲(chǔ)追求的2萬(wàn)億企業(yè)估值目標(biāo)。

　　然而，“夢(mèng)想成真”的喜悅是短暫的，僅僅7天之后，沙特阿美股價(jià)就開(kāi)始連連下跌，連續(xù)6個(gè)交易日累計(jì)跌幅近10%，12月18日市值即跌破2萬(wàn)億美元的市值。

　　作為沙特經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵一環(huán)，沙特阿美的上市計(jì)劃屢屢生變，業(yè)內(nèi)對(duì)其未來(lái)也是憂(yōu)心忡忡。雖然沙特媒體用“站在世界之巔”“夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”等美好語(yǔ)言努力“包裝”沙特阿美，但仍然難掩其已成全球自由流通量最低公司這一事實(shí)，鑒于該公司股票超額認(rèn)購(gòu)幾乎全部來(lái)自中東海灣地區(qū)，完成本土上市只是一場(chǎng)“階段性勝利”，沙特阿美的未來(lái)“并不樂(lè)觀”。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，到2020年底布倫特原油價(jià)格有望回升至70美元/桶，但這對(duì)沙特來(lái)說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，其最理想的油價(jià)目標(biāo)是每桶80美元上下，盡管該國(guó)正努力推進(jìn)非石油經(jīng)濟(jì)改革，但石油收入多寡仍是影響其政府財(cái)政收入、國(guó)際收支水平等重要指標(biāo)的最直接因素。

　　因此，沙特阿美并未打算真正放棄向全球投資者“求助”，當(dāng)前沙特已經(jīng)開(kāi)始評(píng)估將該公司推至亞洲上市的可能性，或許最早2020年就能一窺究竟。

　　“拖堂的”氣候大會(huì)“遺憾的”談判成果

　　毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的大會(huì)主席、拒絕出席的美國(guó)總統(tǒng)、分歧過(guò)大的各方團(tuán)體，這場(chǎng)有史以來(lái)耗時(shí)最長(zhǎng)的聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)，雖然被稱(chēng)為“人類(lèi)最后的機(jī)會(huì)”，但最終卻以“遺憾”收?qǐng)觥?/p>

　　這是《巴黎協(xié)定》生效前締約方最后一次“團(tuán)聚”，但在延期40多個(gè)小時(shí)后，與會(huì)各方未能就亟需的碳市場(chǎng)準(zhǔn)則達(dá)成一致，發(fā)達(dá)國(guó)家未能充分滿(mǎn)足發(fā)展中國(guó)家提出的在金融、技術(shù)和能力建設(shè)方面提供更多支持的要求，而高排放國(guó)家也未能就是否在2020年提交更有雄心的“國(guó)家自主貢獻(xiàn)度”予以明確發(fā)聲。

　　事實(shí)上，這個(gè)意料之外、情理之中的結(jié)局，不過(guò)是國(guó)際氣候談判多邊進(jìn)程的一個(gè)縮影，由于紛爭(zhēng)而導(dǎo)致無(wú)法達(dá)成各方滿(mǎn)意的成果或留待下年繼續(xù)討論的例子比比皆是。當(dāng)前，“國(guó)家利益至上”與“同一個(gè)地球”的氣候觀并存，單邊和民粹主義“抬頭”都給《巴黎協(xié)定》的落實(shí)帶來(lái)巨大阻力。

　　美國(guó)無(wú)疑是阻力之源。11月4日，美國(guó)正式啟動(dòng)退出《巴黎協(xié)定》進(jìn)程，并將于2020年11月4日完成全部退出程序。與美形成鮮明對(duì)比的是中國(guó)和歐盟。中國(guó)的改革發(fā)展、能源轉(zhuǎn)型、生態(tài)文明建設(shè)以及在全球治理中的作用和領(lǐng)導(dǎo)力獲得了全世界的肯定。歐盟強(qiáng)推的《歐洲綠色協(xié)議》也讓人類(lèi)看到了一絲希望。

　　地球即將面臨升溫失控的臨界點(diǎn)，全球各國(guó)亟待調(diào)整節(jié)奏，正視應(yīng)對(duì)氣候變化危機(jī)“已無(wú)退路”這一不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)能源報(bào)

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