“金九銀十”需求回暖 滬鋁延續(xù)高位震蕩

　　9月份，鋁價(jià)震蕩幅度不及7~8月，但是隨著旺季來(lái)臨，高位震蕩的趨勢(shì)仍未改變，鋁價(jià)完成利潤(rùn)修復(fù)并持續(xù)高利潤(rùn)運(yùn)行。

　　鋁土礦進(jìn)口量仍保持千萬(wàn)噸之上

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年8月，我國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1033萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)19.7%，且不及7月份的1100萬(wàn)噸及6月的1044萬(wàn)噸。今年1~8月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦7964萬(wàn)噸，較去年同期累計(jì)增長(zhǎng)11.6%。

　　從進(jìn)口CIF均價(jià)來(lái)看，8月進(jìn)口的1033萬(wàn)噸鋁土礦，進(jìn)口金額累計(jì)為43925.1萬(wàn)美元，折合單噸進(jìn)口CIF均價(jià)為42.52美元/噸，較7月的43.07美元/噸進(jìn)一步下降。鋁土礦到岸價(jià)格及進(jìn)口量受國(guó)際海運(yùn)費(fèi)的影響較為突出，今年上半年，海運(yùn)指數(shù)一路走低，甚至部分指數(shù)跌至負(fù)值區(qū)域，是鋁土礦進(jìn)口CIF均價(jià)下降的主要因素之一。

　　考慮到我國(guó)最大進(jìn)口來(lái)源國(guó)——幾內(nèi)亞屬于熱帶草原氣候，每年5月至11月為雨季，且從歷史數(shù)據(jù)可以看到，鋁土礦到港量的環(huán)比減量多在8~11月表現(xiàn)較為明顯。預(yù)計(jì)，此后我國(guó)鋁土礦進(jìn)口量仍保持一定規(guī)模，但環(huán)比不排除續(xù)降可能。

　　短期氧化鋁回調(diào)空間有限

　　8月，氧化鋁價(jià)格延續(xù)7月下旬以來(lái)下行態(tài)勢(shì)，但隨著部分氧企再度因市場(chǎng)因素調(diào)整產(chǎn)能，基本面支撐開始增強(qiáng)，中旬海德魯減產(chǎn)事件發(fā)酵則再度令市場(chǎng)看到曙光，市場(chǎng)也開始出現(xiàn)偏強(qiáng)格局，尤其是在部分市場(chǎng)參與者的零星成交帶動(dòng)下，市場(chǎng)成交有所活躍，部分企業(yè)在價(jià)格上漲的預(yù)期下也開始復(fù)產(chǎn)部分產(chǎn)能。海德魯8月18日發(fā)布公告稱，為平衡鋁土礦庫(kù)存，旗下巴西氧化鋁廠預(yù)計(jì)將產(chǎn)能降至35%~45%之間。這則消息一度提振氧化鋁價(jià)格止跌回升，國(guó)內(nèi)氧化鋁三網(wǎng)均價(jià)最高升至2352元/噸附近。不過(guò)，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)小幅過(guò)剩之下，氧化鋁價(jià)格上行乏力，9月初以來(lái)逐步回落。整個(gè)8月份，全國(guó)氧化鋁三網(wǎng)月均價(jià)為2345元/噸，較7月份的2426元/噸下降81元。當(dāng)前三網(wǎng)均價(jià)最新在2324元/噸，9月迄今累計(jì)下跌27.8元，考慮到此后電解鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)增量釋放加快，需求支撐下，氧化鋁回調(diào)空間預(yù)計(jì)有限。

　　電解鋁新投產(chǎn)增量持續(xù)釋放

　　8月，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量為318萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.25%，環(huán)比增長(zhǎng)1.27%，增量主要來(lái)自云南、四川等地。今年1~8月，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量累計(jì)為2437萬(wàn)噸，較去年同期的2342萬(wàn)噸增加95萬(wàn)噸。從日均產(chǎn)量來(lái)看，8月日均產(chǎn)量為10.26萬(wàn)噸，環(huán)比連續(xù)第4個(gè)月正增長(zhǎng)，環(huán)比來(lái)看，較7月的10.13萬(wàn)噸，增加0.13萬(wàn)噸。

　　從產(chǎn)能運(yùn)行情況來(lái)看，上半年，特別是3、4月份，受疫情及鋁價(jià)下跌等因素影響，行業(yè)內(nèi)部分存在減產(chǎn)情況，導(dǎo)致上半年運(yùn)行產(chǎn)能增量釋放不及預(yù)期，不過(guò)，隨著全行業(yè)在5月份迎來(lái)普盈，前期因虧損等因素減停產(chǎn)的煉廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，6、7月份開始運(yùn)行產(chǎn)能增速明顯提升，包括云南神火、云南文山、云鋁溢鑫、廣元中孚等新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)。截至8月底，我國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能在3790萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)到年底，運(yùn)行產(chǎn)能將增至3900余萬(wàn)噸。

　　從投產(chǎn)進(jìn)程來(lái)看，最新消息顯示，截至9月9日，云南文山水電鋁項(xiàng)目372臺(tái)電解槽全部通電完成，預(yù)計(jì)到14日電解生產(chǎn)線全面投產(chǎn)。此外，云鋁海鑫二期一段9月8日正式通電啟槽，后期繼續(xù)關(guān)注包括云鋁海鑫增量釋放，以及云南宏泰、云南其亞在內(nèi)新產(chǎn)能的啟動(dòng)投產(chǎn)進(jìn)程。預(yù)計(jì)9月份我國(guó)電解鋁產(chǎn)量為315萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%。

　　電解鋁進(jìn)口量再創(chuàng)新高

　　當(dāng)前來(lái)看，8、9月份原鋁進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍將較為可觀，同比延續(xù)大增局面，環(huán)比自9月份開始有所下滑。后期在鋁錠進(jìn)口盈利長(zhǎng)期收窄及國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)增量顯現(xiàn)后，鋁錠進(jìn)口量不排除逐步減少可能。

　　我國(guó)8月進(jìn)口未鍛軋非合金鋁24.77萬(wàn)噸，較7月份的18.46萬(wàn)噸進(jìn)一步增長(zhǎng)，去年同期為0.63萬(wàn)噸。我國(guó)鋁錠進(jìn)口窗口自4月底打開，今年1~8月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口原鋁59.46萬(wàn)噸，為2009年以來(lái)同期最高。今年以來(lái)，在鋁錠進(jìn)口窗口持續(xù)打開之際，我國(guó)鋁錠一改近年來(lái)“零星”進(jìn)出口量值，進(jìn)口方面出現(xiàn)較為顯著的增長(zhǎng)，自5月份開始進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，5月進(jìn)口原鋁1.83萬(wàn)噸，6月進(jìn)口12.35萬(wàn)噸，7月進(jìn)口18.46萬(wàn)噸。

　　需要注意的是，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨進(jìn)口窗口繼續(xù)打開，后續(xù)海外鋁錠預(yù)計(jì)繼續(xù)流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，截至10月10日數(shù)據(jù)顯示，上海保稅區(qū)鋁錠庫(kù)存凈增1840噸，總量升至4.438萬(wàn)噸，為連續(xù)第六周增加。當(dāng)前云南、四川等地新產(chǎn)能陸續(xù)建成投產(chǎn)，加之進(jìn)口貨源流入，后期供應(yīng)壓力較大，預(yù)計(jì)持續(xù)施壓鋁錠期現(xiàn)貨價(jià)格，短期關(guān)注原鋁進(jìn)口詳細(xì)數(shù)據(jù)及下游情況。

　　下游開工率普遍下滑

　　8月份，下游鋁加工企業(yè)開工率大多有所下滑，但下降幅度有限，企業(yè)新增訂單雖然不多，但部分大型企業(yè)尚有一定待產(chǎn)訂單。不過(guò)，出口方面的訂單雖環(huán)比回升，但仍然沒(méi)有回到往年同期水平。根據(jù)對(duì)150家累計(jì)產(chǎn)能超千萬(wàn)噸的鋁型材企業(yè)生產(chǎn)情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，8月鋁型材企業(yè)開工率在51.81%，不及7月的54.70%，環(huán)比連續(xù)第3個(gè)月下滑。繼4、5月份在前期積壓訂單集中交付等因素影響下開工率大幅飆升后，6~8月，有關(guān)海外疫情對(duì)鋁材出口的負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)，同時(shí)淡季背景下企業(yè)開工有所走弱。鋁板帶箔行業(yè)，根據(jù)對(duì)80余家鋁板帶箔企業(yè)生產(chǎn)情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，8月份，鋁板帶箔產(chǎn)量累計(jì)為52.21萬(wàn)噸，高于去年同期的49.24萬(wàn)噸，前月為50.44萬(wàn)噸。此外，8月份，全國(guó)鋁桿產(chǎn)量為25.02萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.5%，同比下降19.6%；2020年8月建成產(chǎn)能為607萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為334萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率49.5%，環(huán)比下降1%，同比下降18%。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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