消費帶動銅管開工率 銅價短期依然弱勢

　　精煉銅從過剩轉(zhuǎn)入短缺

　　在今年的第一季度，全球精煉銅一直處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，其中2月份較為明顯，這個與國內(nèi)處于年假期間有很大的關(guān)系，同時供大于求恰好促成了國內(nèi)銅價自1月份開始的持續(xù)下跌；而隨著3、4月份用銅旺季的來臨，消費開始轉(zhuǎn)好，銅價在3月筑底之后于4月逐步回暖。歸根結(jié)底，銅價的漲跌跟市場的供需密不可分。

　　空調(diào)正處消費旺季 帶動銅管開工率

　　7、8月份是空調(diào)銷售旺季，而空調(diào)中使用了大量的銅管。生產(chǎn)與銷售有個時間差，為了了解銅管企業(yè)生產(chǎn)運營狀況，本周富寶銅調(diào)研小組針對6、7月份各地區(qū)15家企業(yè)進(jìn)行了跟蹤調(diào)研，其中年產(chǎn)能在1萬噸以上的大型企業(yè)4家（平均產(chǎn)量在 601.03噸）；年產(chǎn)能在1000噸至1萬噸之間的中型企業(yè)6家（平均產(chǎn)量在190.31噸）；年產(chǎn)能在1000噸以下的小型企業(yè)5家（平均產(chǎn)量在80.67 噸）。

　　開工方面：6、7月份銅管開工率延續(xù)小幅增長態(tài)勢，總平均開工率是69.26%，環(huán)比5月（總平均開工率為66.78%）上升了近3個百分點。主要是由于銅管消費端之一的空調(diào)行業(yè)進(jìn)入了傳統(tǒng)消費旺季，空調(diào)的需求會直接影響銅管企業(yè)的開工情況，隨著高溫天氣的降臨，空調(diào)的產(chǎn)銷量猛增，自然銅管需求也隨之好轉(zhuǎn)。但6、7月份銅價整體大幅走低，市場悲觀情緒強(qiáng)烈，銅管加工企業(yè)入市采購積極性減弱，維持低庫存生產(chǎn)，按單購貨，來規(guī)避風(fēng)險。因此開工率受限。據(jù)調(diào)研相關(guān)企業(yè)表示：“其實排除掉環(huán)保及銅價弱勢這些外在因素，今年整體銅管需求還是可以的，每月基本也都是滿額生產(chǎn)。所以單從需求上看，我們對下半年銅管預(yù)期還是偏樂觀的，只希望銅價能再給力點就更錦上添花了。”而也有一部分商家仍不看好下半年銅管前景，對銅價持悲觀心態(tài)，認(rèn)為將會極大的打擊銅管需求，開工有限。

　　新增銅需求依然值得關(guān)注

　　在過去的2017年，我國汽車（包含新能源車）產(chǎn)銷分別完成2901.5萬輛和2887.9萬輛，比上年同期分別增長3.2%和3 %，低于上年同期11.3和10.6個百分點。與此形成鮮明對比的是，同期我國新能源汽車產(chǎn)銷為79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%。近幾年新能源汽車連續(xù)保持高速增長。

　　受益于汽車、環(huán)保政策收嚴(yán)及消費升級，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)受到了國家政策的大力支持，2016年中國新能源汽車銷量已超越美國，躍居世界第一。2017年4月，工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、科技部印發(fā)了《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》的通知：計劃到2020年，新能源汽車年產(chǎn)銷達(dá)到200萬輛；到2025年，新能源汽車占汽車產(chǎn)銷20%以上，預(yù)計2025年國內(nèi)汽車產(chǎn)量3550萬輛，折合新能源汽車710萬輛。

　　值得關(guān)注的是，從用銅需求方面來看，新能源汽車單車用銅量遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車，新能源汽車平均用銅量在80kg左右，比普通汽車高6倍，到2020年新能源汽車領(lǐng)域?qū)㈩~外帶動40萬噸左右銅的消費量。將大大影響全球銅市供需格局。

　　宏觀利空影響 銅價表現(xiàn)料不如上半年

　　對銅來說，雖然基本面無大的矛盾，甚至未來需求依然有較大增長空間。但是作為經(jīng)濟(jì)走向的晴雨表的銅博士來說，金融屬性也較強(qiáng)。對于這次大規(guī)模的中美貿(mào)易摩擦，不僅可能帶來中國經(jīng)濟(jì)的下滑，還會通過影響銅的下游產(chǎn)品的出口等對銅價產(chǎn)生影響。目前銅價從6月份的高位回落以來，尚未確定底部。所以震蕩回落依然是大概率事件。而后期的反彈的幅度也取決于宏觀消息面的影響。（富寶有色）

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

 

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