滬鋁價格維持高位整理


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2023-11-02





  10月份,滬鋁價格震蕩下跌,隨著市場做空動能的逐漸釋放,盤面價格出現(xiàn)止跌跡象。近一周,滬鋁主力合約價格在1.9萬元/噸弱勢盤整。在供需矛盾不明顯的背景下,預計后市滬鋁價格以高位震蕩格局為主。


  企業(yè)復產(chǎn)穩(wěn)步推進


  云南、貴州和四川在經(jīng)歷了2022年夏季及2023年年初的大面積缺電停產(chǎn)之后,今年6月份,西南地區(qū)進入豐水期,供電形勢逐漸趨于緩和。隨著西南地區(qū)電解鋁企業(yè)復工復產(chǎn)工作的穩(wěn)步推進,前期停產(chǎn)企業(yè)基本復產(chǎn)完畢。據(jù)統(tǒng)計,1—9月份,國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為3082.2萬噸,同比增長3.13%。9月份,國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量352.3萬噸,同比增長5.5%。


  10月份,國內(nèi)電解鋁供應波動預期不大。內(nèi)蒙古白音華鋁電有限公司20萬噸電解鋁項目預計在10月底前通電啟槽;云南等地區(qū)水電供應較為穩(wěn)定,電解鋁企業(yè)持穩(wěn)運行。目前,國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能為4294萬噸,10月份,國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量有望環(huán)比小幅增加。第四季度,國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能可能在內(nèi)蒙古鋁廠新增產(chǎn)能投產(chǎn)的帶動下實現(xiàn)小幅增加。


  10月份,國內(nèi)電解鋁社會庫存小幅增加。目前,鋁錠庫存處于近5個月以來的高位水平,庫存增速較前期有所放慢。下游開工情況整體則表現(xiàn)平淡,預計電解鋁庫存短期仍面臨一定的壓力。其中,由于市場情緒不佳,建筑型材企業(yè)接單心態(tài)趨于謹慎。目前,國內(nèi)房地產(chǎn)刺激政策尚未傳導至終端。工業(yè)型材旺季特征不明顯。汽車型材因其質量要求較高,訂單整體向大企業(yè)集中。


  電解鋁成本重心抬升


  10月份,在電力成本變動不大的情況下,國內(nèi)氧化鋁供應端減產(chǎn),導致氧化鋁價格上漲,國內(nèi)電解鋁成本隨之抬升。截至10月19日,國內(nèi)電解鋁總成本為16197.89元/噸,較10月9日上漲58.95元/噸。在電解鋁現(xiàn)貨價格弱勢調(diào)整的情況下,近期,電解鋁利潤呈現(xiàn)窄幅波動態(tài)勢。截至10月19日,電解鋁利潤為2912.11元/噸,較10月9日下降538.95元/噸。四季度,國內(nèi)用電高峰期來臨,工業(yè)用電成本有望繼續(xù)走高。隨著北方地區(qū)采暖季的臨近,氧化鋁及預焙陽極的減產(chǎn)預期較高,原輔料成本均有上漲空間,預計短期電解鋁成本仍將繼續(xù)抬升。


  第三季度,汽車整體表現(xiàn)好于預期,呈現(xiàn)出淡季不淡、旺季更旺的態(tài)勢。推動產(chǎn)銷持續(xù)改善的原因主要來自兩方面:一方面,國家多措并舉,形成促進消費的一攬子政策體系,地方層面積極響應;另一方面,汽車企業(yè)新品集中上市,物流行業(yè)企穩(wěn)回升,也提振了貨車銷量。四季度后,隨著政策“組合拳”效應的繼續(xù)顯現(xiàn),汽車市場仍將獲得強有力的支撐,有望實現(xiàn)全年穩(wěn)增長目標。


  鋁價下方存支撐


  目前,市場對美聯(lián)儲可能暫停加息的預期有所增強。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”,美聯(lián)儲11月份維持利率不變的概率為99%,加息25個基點的概率為1%。同時,我國經(jīng)濟持續(xù)恢復向好。三季度GDP同比增長4.9%,高于預期的4.4%,國內(nèi)經(jīng)濟不確定性最高的階段已平穩(wěn)度過。目前,國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)整體持穩(wěn),隨著大規(guī)模復產(chǎn)工作基本結束,未來電解鋁產(chǎn)量供應增速與前期相比將逐漸趨緩,后期需繼續(xù)關注云南等地區(qū)的電力情況。新能源汽車產(chǎn)銷及光伏新增裝機量的高增長,有利于電解鋁消費增長,年底前仍存在沖刺預期。另外,電解鋁社會庫存處于近5年來低位水平,為鋁價提供較強支撐。


  從總體來看,在供需矛盾不明顯的背景下,預計后期滬鋁以高位震蕩走勢為主。(作者單位:中國國際期貨)


  轉自:中國有色金屬報

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