中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告（2023年7月）

　　2023年7月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為23.1，較上月下降1.3個點，處于“偏冷”區(qū)間中部；先行合成指數(shù)為54.7，較上月下降0.9個點。

　　景氣指數(shù)處于偏冷區(qū)間內(nèi)

　　并較上月下降

　　2023年7月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為23.1，較上月下降1.3個點，處于“偏冷”區(qū)間中部。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢見圖1。

　　由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈（見圖2）可見，2023年7月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個指標中，M2、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、商品房銷售面積、鋁材出口總量和利潤總額等6項指標均處于“正?！眳^(qū)間；LME鋁結(jié)算價、鋁冶煉投資總額、氧化鋁產(chǎn)量和主營業(yè)務(wù)收入等4項指標處于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)下降

　　2023年7月份，先行合成指數(shù)為54.7，較上月下降0.9個點。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見圖3。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項指標中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，較上月有4項指標下降，其中，LME鋁結(jié)算價下降1.4%，鋁冶煉投資總額下降4.0%，商品房銷售面積下降9.9%，發(fā)電量下降0.2%。

　　行業(yè)運行特點及形勢分析

　　7月份，鋁冶煉行業(yè)景氣度總體處于“偏冷”區(qū)間中部，運行特點具體表現(xiàn)為：

　　一是多重因素使得鋁價上行。7月份，鋁價整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢。海外方面，貨幣政策存在不確定性，但方向確定性較高，美元指數(shù)向下趨勢延續(xù)。國內(nèi)方面，當月召開的中央政治局會議指出，我國經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變，并提出要積極擴大內(nèi)需，優(yōu)化房地產(chǎn)政策，多地明確積極跟進，加之各大銀行開始減息，市場樂觀情緒明顯加強。7月份，滬鋁主力合約價格處于17802~18594元/噸之間，均價為18198元/噸，環(huán)比上升371元/噸，漲幅2.1%，同比上升106元/噸，漲幅0.6%。滬鋁主力合約價格走勢情況見圖4。

　　二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。6月份，全國電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能增減并存，產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)。云南地區(qū)進入豐水期，正在持續(xù)復產(chǎn)中，復產(chǎn)節(jié)奏較為樂觀，截至6月底，云南省內(nèi)復產(chǎn)超100萬噸；貴州地區(qū)少量電解鋁停產(chǎn)產(chǎn)能也得到釋放；四川地區(qū)受高溫天氣影響，電力緊張的情況愈發(fā)嚴重，眉山市及阿壩州電解鋁廠出現(xiàn)大規(guī)模停槽減產(chǎn)，廣元市在讓電于民的政策要求下也陸續(xù)開始減產(chǎn)。6月份，全國電解鋁產(chǎn)量為345.5萬噸，同比增長2.9%；日均產(chǎn)量11.5萬噸，環(huán)比增長0.5萬噸，同比增長0.2萬噸。6月份，氧化鋁產(chǎn)量為709.0萬噸，同比下降2.3%；日均產(chǎn)量23.6萬噸，環(huán)比增長1.0萬噸，同比下降0.8萬噸。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見圖5。

　　三是國內(nèi)鋁表觀消費不及預期。當前處于鋁消費淡季，下游需求表現(xiàn)不及預期。6月份，鋁加工方面，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率為63.8%，同比下降2.7%；房地產(chǎn)方面，市場呈現(xiàn)下行態(tài)勢，當前，房地產(chǎn)市場整體處于筑底階段，市場長效機制也在不斷完善中；汽車方面，汽車產(chǎn)銷環(huán)比同比雙增長，但是去年同期受燃油車購置稅減半等政策拉動產(chǎn)銷呈現(xiàn)高增長，今年同期增速有所放緩。從鋁消費的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，6月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資12848.6億元，同比下降20.6%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積12041.8萬平方米，同比下降30.5%；房屋新開工面積10156.8萬平方米，同比下降31.4%；房屋竣工面積6077.9萬平方米，同比增長15.2%。汽車方面，6月份，汽車產(chǎn)銷分別完成256.1萬輛和262.2萬輛，環(huán)比分別增長9.8%和10.1%，同比分別增長2.5%和4.8%。6月份，全國鋁合金產(chǎn)量126.6萬噸，同比增長17.8%；鋁材產(chǎn)量603.1萬噸，同比增長13.0%。

　　四是鋁土礦進口同比增長、鋁材出口同比下降。由于國內(nèi)鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進口。鋁土礦進口方面，我國鋁土礦進口保持增長態(tài)勢，6月份，我國進口鋁礦砂及其精礦1156.3萬噸，環(huán)比下降10.5%，同比增長22.9%。其中，自幾內(nèi)亞進口812.7萬噸，環(huán)比下降16.7%，同比增長41.5%；自澳大利亞進口297.9萬噸，環(huán)比增長13.4%，同比增長22.2%。鋁材方面，繼續(xù)保持以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。6月份，我國未鍛軋鋁及鋁材出口43.8萬噸，環(huán)比下降1.1%，同比下降0.5%。

　　綜上所述，在國民經(jīng)濟繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復發(fā)展態(tài)勢前提下，預計未來一段時期，我國鋁冶煉行業(yè)將會繼續(xù)在“偏冷”區(qū)間運行。（王浩 執(zhí)筆）

　　附注：

　　1. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下5項指標構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價、M2、鋁冶煉項目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量。

　　2. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱一致指數(shù)）反映當前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下5項指標構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤總額、鋁材出口總量。

　　3. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱滯后指數(shù)）與一致指標一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數(shù)由以下3項指標構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由10項指標構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標。

　　5. 編制指數(shù)所用各項指標均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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