產(chǎn)品供不應求，立霸股份產(chǎn)能預計提升30%

12月6日晚間,立霸股份(603519)披露公司募投項目之研發(fā)中心項目結(jié)項公告,公司家電用復合材料研發(fā)中心項目已建設(shè)調(diào)試完畢達到可使用狀態(tài)。國元證券研報分析顯示,按照研發(fā)中心假設(shè)產(chǎn)能估算,預計公司總產(chǎn)能或?qū)⑦_到21.7~23.5萬噸,同比提升20.6%~30.6%。

經(jīng)歷了年初covild-19對整體經(jīng)營的影響,家電行業(yè)三季度以來復蘇強勁,板塊營收環(huán)比也大幅改善。據(jù)中國輕工業(yè)信息中心數(shù)據(jù),今年1-10月全國家用電冰箱產(chǎn)量7381.7萬臺,同比上升4.0%;家用洗衣機產(chǎn)量6373.8萬臺,同比增長1.7%;10月當月,全國家用電冰箱產(chǎn)量879.6萬臺,同比增長25.8%;家用洗衣機產(chǎn)量840.6萬臺,同比增長10.2%。

下游產(chǎn)量增加將帶動上游原材料需求量,而對于今年行業(yè)以及公司的經(jīng)營情況,立霸股份曾在互動平臺表示,下半年家電市場需求回暖,公司三季度業(yè)績增速明顯,目前公司業(yè)務(wù)生產(chǎn)訂單充裕,公司對未來近期內(nèi)的形勢看好。

受益需求提升,立霸股份下半年的業(yè)務(wù)量有相當大的增長。根據(jù)立霸股份披露的三季報,今年1-9月份,立霸股份實現(xiàn)營業(yè)收入8.60億元,較去年同期小幅下滑;其中第三季度經(jīng)營回暖,實現(xiàn)營業(yè)收入3.47億元,同比增長近16%。

此前立霸股份主營業(yè)務(wù)受產(chǎn)能限制,產(chǎn)品供不應求,產(chǎn)能擴張將給公司帶來新增長。根據(jù)立霸股份最新披露的公告,公司募集資金投資項目“家電用復合材料研發(fā)中心項目”(以下簡稱“研發(fā)中心項目”)已建設(shè)調(diào)試完畢達到可使用狀態(tài)。公司研發(fā)中心項目募集資金(含累計利息)已全部投入上述募投項目,該項目總投資為 5,022.10 萬元,累計已使用募集資金 4,199.95 萬元,募集資金賬戶目前余額為 363.07 萬元。

據(jù)國元證券此前的研報分析,公司研發(fā)中心項目正式投產(chǎn)預計將帶來近2萬噸新增產(chǎn)能釋放,疊加研發(fā)中心將釋放已有車間承擔的試產(chǎn)、研發(fā)功能,預計將提升原有車間10~20%的產(chǎn)能,這將進一步釋放1.8~3.6萬噸產(chǎn)能。公司總產(chǎn)能預計將達到21.7~23.5萬噸,同比提升20.6%~30.6%。

當天,立霸股份還披露了二股東鹽城東方增持公司股權(quán)公告,公告顯示,公司控股股東盧鳳仙擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓向鹽城東方轉(zhuǎn)讓其持有的17,755,189萬股,占公司目前總股本的8%,轉(zhuǎn)讓價款為341,787,388.25元,轉(zhuǎn)讓價格為19.25元/股。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后,鹽城東方將持有 49,011,099 股(占公司目前總股本的 22.0831%)公司股份。

這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是鹽城東方繼去年入股立霸股份后的二次投資,兩次收購都是高于市價兩成,說明鹽城東方有潛在收購公司的意愿,充分看好上市公司未來的發(fā)展前景,近期比較突出的點應該是立霸股份產(chǎn)能擴張帶來的業(yè)績提升預期。而公司實控人盧鳳仙也從未有過質(zhì)押,一直是走的穩(wěn)健經(jīng)營路線,未來公司將持續(xù)受益國資平臺帶來的資源嫁接,做大做強主業(yè)。

資料顯示,立霸股份主要為國內(nèi)外知名家電整機企業(yè)提供家電外觀用復合材料,主導產(chǎn)品為覆膜板(VCM)和有機涂層板(PCM)兩大類,主要應用于冰箱、洗衣機、空調(diào)、電視機、熱水器等家電,與LG、三星電子、伊萊克斯、惠而浦、博西華、美的、海信、格力、美菱、A.O.史密斯、霍曼門業(yè)等國內(nèi)外知名品牌建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,并在其采購體系中占有重要份額。

東莞證券認為,家電行業(yè)下行周期已持續(xù)11個季度,行業(yè)景氣度在2020年Q2已經(jīng)實現(xiàn)探底回升,受covild-19影響滯后消費回暖讓行業(yè)加速走出泥潭,有望奠實新周期U型底,疫后全球經(jīng)濟復蘇有望帶動內(nèi)外銷回暖。

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