PVC旺季需求再次啟動(dòng)

　　2019年5月PVC期貨價(jià)格沖高至7160，隨后出現(xiàn)調(diào)整，隨著6月小淡季的過(guò)渡完畢，7月初需求端開(kāi)始回升，庫(kù)存降至中等水平，PVC價(jià)格再次面臨支撐。

　　根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2019年1—5月，PVC產(chǎn)量同比降0.2%，這與2018年年末預(yù)計(jì)的2019年度產(chǎn)量累計(jì)同比增幅在7%存在偏差。從歷史往期的水平看，2017年1—5月的產(chǎn)量同比增幅在12.4%，2018年1—5月的產(chǎn)量同比增幅為6.5%，2019年的產(chǎn)量同比增幅在逐步下降，供應(yīng)端的彈性在持續(xù)減小。2019年P(guān)VC供應(yīng)端的增幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，主要有兩個(gè)因素。第一個(gè)是，2018年11月和2019年4月因意外出現(xiàn)事故的兩套裝置尚未復(fù)產(chǎn)消息，供應(yīng)端的減量大于部分裝置的產(chǎn)能擴(kuò)增量。第二個(gè)是受安全生產(chǎn)、環(huán)保檢查以及企業(yè)安全意識(shí)提升的影響，2019年5月檢修損失量超過(guò)去年同期水平。裝置的產(chǎn)能利用率已經(jīng)提升至80%以上，產(chǎn)量持續(xù)擴(kuò)增的空間較小。整體看，供應(yīng)端的量低于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)于價(jià)格存在正向的支撐作用。

　　2019年1—5月，PVC表觀消費(fèi)量同比增加0.9%，主要是1—5月為凈進(jìn)口的格局，部分進(jìn)口填補(bǔ)了需求的缺口。從供需兩端的數(shù)據(jù)看，產(chǎn)量做減法，需求做加法。整體來(lái)看，供需偏緊的格局超出市場(chǎng)的預(yù)期。

　　從PVC庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，PVC庫(kù)存從2019年3月22日開(kāi)始下降，最新的數(shù)據(jù)相比去年同期高30%以上。從庫(kù)存的詳情看，庫(kù)存的同比增幅主要集中在華東的幾個(gè)重點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)，部分貨源暫時(shí)為不可流轉(zhuǎn)庫(kù)存，總庫(kù)存除去這部分庫(kù)存，相比去年同期的水平差別不大，庫(kù)存降至2016年以來(lái)的中等水平。貿(mào)易商和終端的庫(kù)存可用天數(shù)不高，對(duì)于價(jià)格的壓制作用較為有限。

　　從季節(jié)性的規(guī)律看，6月終端開(kāi)工率出現(xiàn)小幅下降，6月底7月初終端開(kāi)工率開(kāi)始緩慢回升，顯示需求端開(kāi)始為金九銀十的旺季再次啟動(dòng)做準(zhǔn)備。

　　整體看，PVC供需偏緊的格局沒(méi)有改變，有利于社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)下降，對(duì)于價(jià)格的壓制作用將進(jìn)一步減弱。從季節(jié)性需求的情況看，需求端逐步回升，將對(duì)價(jià)格存在一定的支撐。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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