天然膠保險(xiǎn)期貨扶貧項(xiàng)目啟動

　　5月26日，上海期貨交易所與23家期貨公司簽署項(xiàng)目合作協(xié)議書，啟動天然膠“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目。上期所投入扶持資金3960萬元，覆蓋海南省、云南省15個(gè)貧困區(qū)縣，其中14個(gè)為國家級貧困縣，涉及天然膠現(xiàn)貨產(chǎn)量約3.6萬噸，種植面積約40萬畝。

　　上期所黨委書記、理事長姜巖在簽約儀式上指出：“保險(xiǎn)+期貨”連續(xù)兩年被寫入中央一號文件，是利用金融衍生工具保障農(nóng)民收入、轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新模式，經(jīng)過兩年試點(diǎn)，其重要意義及推廣價(jià)值已獲得中央及各界的充分肯定。

　　期貨是規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)、套期保值的有力工具，然而廣大膠農(nóng)并不具備期貨的專業(yè)知識。此時(shí)，“保險(xiǎn)+期貨”模式就成了有效連接膠農(nóng)和期市的紐帶：由保險(xiǎn)公司基于期貨市場上相應(yīng)的天然膠農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，開發(fā)天然膠農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格險(xiǎn)，賣給膠農(nóng)或農(nóng)業(yè)合作社;保險(xiǎn)公司通過購買期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的場外看跌期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行再保險(xiǎn)，以對沖天然膠農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降可能帶來的風(fēng)險(xiǎn);期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在期貨交易所進(jìn)行相應(yīng)的復(fù)制看跌期權(quán)操作，進(jìn)一步轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，最終形成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、各方受益的閉環(huán)。

　　據(jù)介紹，傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)往往基于“大數(shù)法則”來分散風(fēng)險(xiǎn)，但對農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種而言，風(fēng)險(xiǎn)往往集中發(fā)生。因此農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種一旦發(fā)生賠付，保險(xiǎn)公司虧損概率較高。而“保險(xiǎn)+期貨”則采取與“大數(shù)法則”不同的原理，通過上述期貨市場的對沖交易完成風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，既保障了膠農(nóng)的收益，又轉(zhuǎn)移了保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)。

　　該項(xiàng)目獲得了地方政府的大力支持。在期貨公司遞交的所有項(xiàng)目方案中，相關(guān)地方政府均表示予以政策支持，多地政府還成立了專門的金融扶貧小組并投入專項(xiàng)資金，積極推動此項(xiàng)目順利開展，保障膠農(nóng)收入穩(wěn)定。

　　我國橡膠消量多年居世界第一位，但天然膠資源僅占世界總資源的不到10%，每年進(jìn)口依存度在80%以上。業(yè)內(nèi)人士指出，我國適宜天然膠種植的區(qū)域其實(shí)并不少，但調(diào)整優(yōu)化農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)，需要在政策、金融、技術(shù)等各方面推進(jìn)體制創(chuàng)新。

　　上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目可以幫助數(shù)量眾多且分散的膠農(nóng)規(guī)避天膠價(jià)格波動帶來風(fēng)險(xiǎn)，保障其利益，穩(wěn)定其生產(chǎn)積極性。同時(shí)為了確保資金用途，做好后續(xù)監(jiān)管，上期所將為參加試點(diǎn)的期貨公司開立專用子賬戶，用于相關(guān)頭寸的對沖交易，并在試點(diǎn)項(xiàng)目結(jié)束后開展效果評估工作。

　　新聞快論

　　用金融工具減少“棄割”

　　彼得

　　對我國云南和海南的多數(shù)產(chǎn)膠區(qū)縣而言，橡膠是大部分農(nóng)民的主要經(jīng)濟(jì)來源。然而，近年來天然膠供不應(yīng)求的現(xiàn)狀并沒有改善膠農(nóng)的收入狀況。

　　自2010年以來，天然膠價(jià)格逐年下跌，從峰值的每噸4.3萬元，一度跌至2015年最低點(diǎn)的9000元。2016年以來，雖然天然膠價(jià)格有明顯回升，但是由于影響價(jià)格的因素眾多，潛在風(fēng)險(xiǎn)仍巨大。同時(shí)，橡膠生產(chǎn)成本大幅上升，嚴(yán)重影響膠農(nóng)收益。2016年與2011年相比，每畝橡膠生產(chǎn)成本由1050元漲到1800元，橡膠膠乳收購均價(jià)卻由過去的2.5萬元/噸跌至9500元/噸。膠農(nóng)們辛苦勞作，收入不增反降，甚至出現(xiàn)割膠利潤不足以覆蓋割膠成本而棄割的現(xiàn)象。

　　目前，國內(nèi)對于橡膠種植戶的農(nóng)業(yè)保護(hù)補(bǔ)貼政策尚不完善。國儲收儲空間受限，同時(shí)膠農(nóng)組織形式分散，缺乏避險(xiǎn)意識和工具。在這種大環(huán)境下，棄割現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，既造成資源的巨大浪費(fèi)，同時(shí)也限制了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　因此，如何幫助數(shù)量眾多且分散的膠農(nóng)規(guī)避天然膠價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，既是關(guān)系到我國橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問題，也是關(guān)乎民生的大事。運(yùn)用好金融工具，則為解決這一問題提供了很好的思路。

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