天然膠"保險+期貨",聽聽上下游怎么說


來源:中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時間:2017-11-01





  天然膠是一種世界性的工業(yè)原料,并具有工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品的雙重特性。由于易受天氣、人為等因素影響,其價格波動劇烈。而“保險+期貨”的出現(xiàn),為天然膠行業(yè)的發(fā)展提供了規(guī)避價格風(fēng)險的新工具。然而,近期記者在采訪中卻發(fā)現(xiàn),作為一種套期保值的金融工具,上下游對其的態(tài)度卻截然不同。
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  生產(chǎn)者說:膠農(nóng)吃下“定心丸”
 
  目前,我國天然膠的綜合成本較高,除了最基本的原料、勞務(wù)等直接成本外,還包括社會費用等間接成本,與國際市場相比處于不利地位的。同時,受季節(jié)變動和氣候變化影響,一旦出現(xiàn)極端天氣,天然膠無法在短期內(nèi)調(diào)整供應(yīng)狀況。此外,天然膠是重要的軍用物資,對重大政治事件的發(fā)生有較敏銳甚至強(qiáng)烈的反應(yīng)。因此,天然膠產(chǎn)品價格波動較為劇烈,且市場變化周期較長。
 
  上海期貨交易所副總經(jīng)理賀軍表示,近年來,天然膠價格波動給膠農(nóng)的收入造成影響,甚至有“棄割”現(xiàn)象發(fā)生。“保險+期貨”幫助膠農(nóng)規(guī)避生產(chǎn)中遇到的風(fēng)險,不但可以給膠農(nóng)“兜底”,還能保障其收益,相當(dāng)于讓天然膠生產(chǎn)者吃下了一顆“定心丸”。
 
  他提到,天然膠“保險+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點項目首批賠付近日在云南完成,給付總額503.8萬元,惠及462戶膠農(nóng),社會效果相當(dāng)不錯。
 
  交易商說:套保市場機(jī)會無限
 
  天然膠期貨的出現(xiàn),不僅為天然膠生產(chǎn)者、經(jīng)營者和消費者提供了套期保值功能,也為中間商和期貨投資者提供了更多的獲利機(jī)會。
 
  上海國際能源交易中心副總經(jīng)理陸豐表示,天然膠是很好的期貨品種。天然膠是一種世界性大宗商品,用途非常廣泛,其生產(chǎn)容量大,經(jīng)營壟斷性小,擁有大量的買者和賣者;天然膠作為一種天然高分子化合物,其品質(zhì)較穩(wěn)定,規(guī)格等級劃分明確,容易標(biāo)準(zhǔn)化;天然膠為固體顆?;蚱瑺?,易于儲運和運輸,能夠滿足期貨實物交割的基本要求……這些都為天然膠成為理想的期貨產(chǎn)品提供了便利條件。
 
  陸豐提到,目前,國內(nèi)外天然膠現(xiàn)貨市場及期貨市場互為補(bǔ)充,形成較為穩(wěn)定的價格關(guān)系。這不僅為各類天然膠品種的生產(chǎn)、貿(mào)易、消費企業(yè)提供良好的避險市場,而且為境內(nèi)外天然膠市場的各類參與者提供了有效的價格參照。此外,隨著期貨的出現(xiàn),天然膠市場逐漸向以期貨價格為基礎(chǔ)的點價交易、基差交易等貿(mào)易模式的方向發(fā)展。而我國天然膠期貨的國際影響力,也在日益顯現(xiàn)。通過放大的期貨市場流通性和市場容量,間接為全世界的天然膠參與者提供套保市場。
 
  使用者說:堅決反對期貨炒作
 
  輪胎是天然膠最大的下游用戶,與上游廠商和中間商的態(tài)度不同,大多輪胎企業(yè)對天然膠“保險+期貨”這一模式并不“感冒”。
 
  “針對膠農(nóng)的‘期貨+保險’政策,對于輪胎企業(yè)而言并不能起到任何幫助作用。相反,天然膠期貨的炒作行為對輪胎企業(yè)產(chǎn)生了很大影響。”中策橡膠董事長沈金榮說,相比于其他大宗商品期貨,天然膠期貨市場的盤面很小,可交割物少,很容易受到資本的控制,這也是為什么近兩年天然膠價格的波動幅度遠(yuǎn)大于產(chǎn)量等因素的波動。目前中國的天然膠期貨市場并不理智,與現(xiàn)貨市場變化幾乎完全脫節(jié)。但同時,期貨市場價格的巨大震蕩又引領(lǐng)著現(xiàn)貨市場的價格變化,喪失了期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制和套期保值機(jī)制的作用。這也是為什么中國的輪胎企業(yè)幾乎很少涉足天然膠期貨市場的原因。今年中國輪胎企業(yè)整體效益所受到的負(fù)面影響,與此有著重要關(guān)系。
 
  倍耐力工業(yè)胎亞太區(qū)首席商務(wù)官蒲毅夫認(rèn)為,對于企業(yè)而言,最主要考慮的應(yīng)該是如何快速適應(yīng)天然膠價格的變化。“今年上半年,天然膠價格經(jīng)歷了一個急劇上升、再急劇下降、再急劇上升的過程。為了適應(yīng)這種劇烈的變化,下游企業(yè)應(yīng)調(diào)整自己的價格政策,根據(jù)原材料價格相應(yīng)地進(jìn)行輪胎產(chǎn)品價格的調(diào)整,這才應(yīng)該是目前應(yīng)對原材料價格變化最主要的方式。”蒲毅夫說。
 
  作為初級橡膠原料和終端橡膠產(chǎn)品生產(chǎn)商的詩董橡膠股份有限公司也不看好“期貨+保險”模式。該公司總經(jīng)理李世強(qiáng)表示,現(xiàn)在國家和地方政府所推出的“期貨+保險”機(jī)制,其主要目的是為了保證膠農(nóng)的利益,在天然膠價格劇烈下跌的情況下,利用保險的形式對膠農(nóng)進(jìn)行一定程度的補(bǔ)貼。但是這種機(jī)制無法解決橡膠產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)以及大型天然膠供應(yīng)商所面對的價格劇烈波動問題。在目前的天然膠行情之下,輪胎企業(yè)非常被動,企業(yè)沒有辦法進(jìn)行正常的采購預(yù)算,原材料的購買行為也基本處于“賭博”的狀態(tài)。
 
  此外,沈金榮還指出,中國天然膠期貨市場規(guī)則需要進(jìn)行一定程度的改革,不能讓期貨市場變成“賭場”,避免期貨市場中熱錢的巨大影響,讓期貨市場規(guī)則真正適應(yīng)天然膠市場實情。只有這樣,天然膠下游企業(yè)才能真正參與進(jìn)來,讓期貨市場發(fā)揮應(yīng)有的作用。(記者 唐可 張歡)
 
  轉(zhuǎn)自:中國化工報
 



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