需求端回暖疊加供給端減量 維生素后市繼續(xù)走強(qiáng)

　　今年以來，各類維生素價(jià)格均有不同程度上漲，尤其是維生素D3。截至7月2日，維生素D3價(jià)格為115元(千克，下同)，年內(nèi)上漲105%，單月漲幅超50%；維生素E價(jià)格為78元，年內(nèi)上漲32.20%；維生素A價(jià)格為87元，年內(nèi)上漲20.83%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，過去兩三年維生素行業(yè)供給過剩，導(dǎo)致行業(yè)整體開工率普遍低于70%，利潤(rùn)承壓。但今年受周期因素以及供需兩端發(fā)力影響，維生素價(jià)格得以逐步回升。展望后市，部分廠家停簽停報(bào)以及三季度裝置計(jì)劃?rùn)z修，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期減少，而需求端回升，疊加持貨商捂貨惜售，現(xiàn)貨流通量較少，維生素價(jià)格有望繼續(xù)上漲。

　　供給端減量明顯

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2018年以后，隨著維生素產(chǎn)能持續(xù)增加，維生素市場(chǎng)進(jìn)入下行周期。2023年，大部分維生素產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)超跌，部分跌破歷史低位。但隨著全球大宗商品價(jià)格上漲和原材料成本增加，維生素生產(chǎn)成本也隨之上升，部分維生素產(chǎn)品價(jià)格在今年開始回暖。

　　具體來看，以漲幅最大的維生素D3為例，5月以來，受維生素D3主要國(guó)內(nèi)廠家陸續(xù)開始停簽停報(bào)影響，維生素D3貨源偏緊，市場(chǎng)惜售情緒濃厚，價(jià)格一路上漲至今。

　　而維生素E價(jià)格上漲主要由于5月初巴斯夫針對(duì)國(guó)內(nèi)核心客戶提漲報(bào)價(jià)至70元左右，提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心。后續(xù)帝斯曼維生素E提漲報(bào)價(jià)至85元，廠家報(bào)價(jià)接連上漲，且限量控單出售，讓沉寂已久的維生素E市場(chǎng)詢單氛圍逐漸火熱，中下游企業(yè)建庫需求增多，提振市場(chǎng)價(jià)格上行。

　　但后續(xù)維生素供給減少或?qū)⒂绊懫鋬r(jià)格走勢(shì)。2月15日，全球維生素龍頭之一帝斯曼公告稱，全球維生素市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，動(dòng)物市場(chǎng)維生素價(jià)格面臨前所未有壓力，公司擬剝離動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)與保健業(yè)務(wù)，此前帝斯曼已于2023年6月宣布關(guān)閉上海維生素B6工廠。此外，部分工廠計(jì)劃?rùn)z修也將讓市場(chǎng)供給變少。帝斯曼、新和成等主流生產(chǎn)企業(yè)均發(fā)布7月檢修計(jì)劃，屆時(shí)供應(yīng)端減量或較為明顯。

　　需求端逐漸回暖

　　維生素下游領(lǐng)域主要為飼料、醫(yī)藥、化妝品，飼料產(chǎn)量以及飼料中維生素添加比例對(duì)國(guó)內(nèi)維生素需求有較大影響。維生素是飼料添加劑中最早使用和目前最常用的品種，尤其是維生素D3。

　　此輪維生素D3價(jià)格上漲主要是需求拉動(dòng)。中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師朱增勇表示，新一輪豬周期已經(jīng)啟動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄3996萬頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，后備母豬數(shù)量充裕提示后期飼料需求增長(zhǎng)，對(duì)維生素的需求也同步增加。同時(shí)，維生素出口也在增長(zhǎng)，一季度國(guó)內(nèi)維生素出口量達(dá)10.59萬噸，同比增長(zhǎng)9.88%，環(huán)比增長(zhǎng)13.31%。

　　整體來看，在維生素出口增多以及養(yǎng)殖端需求好轉(zhuǎn)的綜合因素作用下，維生素市場(chǎng)將保持強(qiáng)勢(shì)。

　　后市值得期待

　　中信證券認(rèn)為，近期在原材料成本增加、供給收縮、海外市場(chǎng)補(bǔ)庫需求增加以及下游飼料行業(yè)剛性需求等多重因素加持下，維生素后市依然值得期待。

　　業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，隨著維生素廠家減產(chǎn)和停產(chǎn)檢修增多，疊加需求端持續(xù)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)維生素廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，這些因素都將推動(dòng)維生素價(jià)格持續(xù)上漲。

　　具體來看，維生素D3方面，市場(chǎng)對(duì)于后市價(jià)格預(yù)期較高，但從需求端來看，維生素D3市場(chǎng)成交量偏少，實(shí)際下游需求暫無明顯改善，短期受市場(chǎng)炒作熱度及供應(yīng)端收縮提振，維生素D3市場(chǎng)或仍有一定上漲空間。

　　對(duì)于維生素E的價(jià)格走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從需求端來看，實(shí)際下游需求并無較強(qiáng)回暖跡象，短期市場(chǎng)受供應(yīng)端減量支撐價(jià)格或有上漲空間，具體漲幅多少要關(guān)注需求端實(shí)際情況。（羅阿華）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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