PX(對(duì)二甲苯)扭虧為盈背后：國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放、進(jìn)口依存度降低

　　在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的虧損后，PX(對(duì)二甲苯)行業(yè)終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　“近年來，PX生產(chǎn)利潤(rùn)起伏較大，2019年以前PX企業(yè)基本維持高利潤(rùn)狀態(tài)，但2019年下半年至2021年則轉(zhuǎn)為持續(xù)虧損態(tài)勢(shì)?！苯鹇?lián)創(chuàng)分析師邊宸暉向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，不過今年以來PX基本面較為樂觀，市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，4月份達(dá)到盈虧平衡臨界點(diǎn)后，5月份盈利逐步提升。

　　記者注意到，隨著恒力石化(600346.SH)、浙江石化和盛虹集團(tuán)等大型石化民企巨頭向上擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)鏈，近幾年國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)能增長(zhǎng)迅猛。

　　邊宸暉在接受記者采訪時(shí)表示，近年來，隨著我國(guó)政策開放以及生產(chǎn)技術(shù)提升，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量不斷增加、國(guó)際地位不斷提升，使得進(jìn)口依賴性逐年減弱。2021年，我國(guó)PX進(jìn)口量及進(jìn)口依存度進(jìn)一步減少。今年，我國(guó)PX進(jìn)口量約為1365萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度降至38.36%。

　　扭虧為盈

　　PX是連接煉油與化工的重要石化產(chǎn)品，既是芳烴品種中最為重要的產(chǎn)品之一，亦是聚酯產(chǎn)業(yè)的龍頭原料。PX下游主要用于生產(chǎn)PTA及PET，并最終用于生產(chǎn)衣服、飲料瓶、食用油瓶等。在工業(yè)應(yīng)用中，PX主要用作生產(chǎn)聚酯纖維和樹脂、涂料、染料，在生產(chǎn)香料、醫(yī)藥、殺蟲劑、油墨、黏合劑等領(lǐng)域都有廣泛應(yīng)用。

　　記者注意到，近幾年，PX進(jìn)口量在整個(gè)化工產(chǎn)品中一直“名列前茅”。2018年之前，我國(guó)PX進(jìn)口量基本呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，持續(xù)創(chuàng)出新高態(tài)勢(shì)。由于下游PTA產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，對(duì)PX需求持續(xù)提升，但因產(chǎn)能投放緩慢，需要靠進(jìn)口來彌補(bǔ)供應(yīng)缺口。因此，2018年我國(guó)PX進(jìn)口量達(dá)到歷史最高水平，進(jìn)口依存度甚至高達(dá)61%。

　　自2019年起，我國(guó)PX產(chǎn)能進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。當(dāng)年，恒力石化、浙江石化和盛虹集團(tuán)等民營(yíng)煉化一體化項(xiàng)目集中投產(chǎn)。

　　隨著國(guó)內(nèi)PX新增產(chǎn)能不斷釋放，供應(yīng)量持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，受市場(chǎng)需求疲軟，以及原油成本端震蕩等不利因素影響，其價(jià)格開始出現(xiàn)下滑。

　　生意社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年，國(guó)內(nèi)PX市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)大幅下滑，年初均價(jià)為8500元/噸，年末均價(jià)為6700元/噸，全年跌幅為21.18%。此后，2020年P(guān)X市場(chǎng)進(jìn)入虧損狀態(tài)，一直延續(xù)到2022年4月。

　　在連續(xù)多年的低效益運(yùn)行下，PX工廠的開工積極性受挫，供應(yīng)維持偏緊格局。

　　方正中期期貨研報(bào)顯示，在國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)方面，海南煉化100萬(wàn)噸裝置本計(jì)劃今年5月中旬開啟，現(xiàn)已推遲至6月中旬；洛陽(yáng)石化22.5萬(wàn)噸裝置七成負(fù)荷運(yùn)行、天津石化28萬(wàn)噸裝置九成負(fù)荷運(yùn)行。在亞洲PX供應(yīng)方面，日本Eneos鹿島68萬(wàn)噸裝置計(jì)劃5月起檢修3個(gè)月，SKGC/JX100萬(wàn)噸裝置5月起計(jì)劃?rùn)z修1個(gè)月。

　　在供應(yīng)緊張格局下，PX市場(chǎng)利潤(rùn)逐步增長(zhǎng)。

　　金聯(lián)創(chuàng)方面分析認(rèn)為，今年初至今，用石腦油為原料生產(chǎn)PX，利潤(rùn)最低為3月7日的-132.73美元/噸，利潤(rùn)最高為目前的148.4美元/噸，也就是說3月份開始虧損陸續(xù)縮小，4月份在成本線附近徘徊，5月份利潤(rùn)出現(xiàn)大幅提升。

　　邊宸暉向記者表示，其主要原因是美國(guó)調(diào)油需求良好，當(dāng)?shù)胤紵N裝置負(fù)荷偏低，東南亞PX輸入美國(guó)市場(chǎng)，導(dǎo)致亞洲市場(chǎng)供應(yīng)緊張，PX價(jià)格一路走高，而石腦油自4月份以來表現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，石腦油-PX價(jià)差不斷拉寬，利潤(rùn)大幅改善。

　　同時(shí)，邊宸暉講到，PX市場(chǎng)雖然強(qiáng)勢(shì)，利潤(rùn)持續(xù)提升，但行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)提升空間不大，國(guó)外PX裝置負(fù)荷不高的主要原因是生產(chǎn)虧損。如今，PX利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)，裝置負(fù)荷存在提升空間，特別是國(guó)內(nèi)幾套檢修中的裝置均陸續(xù)重啟，后期供應(yīng)量將大幅提升，緊張局面很快改善，利潤(rùn)也將陸續(xù)回歸至合理水平。

　　打破壟斷

　　事實(shí)上，全球PX行業(yè)發(fā)展已經(jīng)30多年，最早以歐美市場(chǎng)為主導(dǎo)，隨后日韓產(chǎn)能崛起。

　　自2010年開始，我國(guó)下游聚酯市場(chǎng)飛速發(fā)展，PTA新增產(chǎn)能較多，然而PX建設(shè)始終緩慢，產(chǎn)能無(wú)法滿足需求，進(jìn)口依存連年攀升，直到2018年我國(guó)PX進(jìn)口量達(dá)到歷史最高水平，進(jìn)口依存度高達(dá)六成以上。

　　2019年，為打破國(guó)外產(chǎn)品壟斷，提升我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，以恒力石化、浙江石化和盛虹集團(tuán)為代表的民營(yíng)石化企業(yè)開始引進(jìn)吸收先進(jìn)技術(shù)，打造煉化一體化項(xiàng)目。這也標(biāo)志著，國(guó)內(nèi)聚酯巨頭真正實(shí)質(zhì)性進(jìn)入到了聚酯、石化和煉化全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)的運(yùn)作新階段和發(fā)展新周期。

　　2019年3月24日，恒力石化2000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目投產(chǎn)，在此項(xiàng)目中PX產(chǎn)能為450萬(wàn)噸。2019年12月31日，浙江石化4000萬(wàn)噸/年煉化一體化一期項(xiàng)目2000萬(wàn)噸/年煉油、400萬(wàn)噸/年P(guān)X芳烴、140萬(wàn)噸/年乙烯及下游化工品裝置全面完成投料試車，并且成功產(chǎn)出PX、石腦油等15種品質(zhì)合格的煉化產(chǎn)品。

　　恒力石化方面表示，2019年，恒力石化2000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目已全面投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了公司在煉化、芳烴關(guān)鍵產(chǎn)能環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略性突破，公司成為行業(yè)內(nèi)首家擁有了“原油-PX-PTA-聚酯”產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)， 公司通過持續(xù)引進(jìn)國(guó)際一流的生產(chǎn)設(shè)備與成熟工藝包技術(shù)，加以消化吸收利用，并不斷進(jìn)行技術(shù)工藝創(chuàng)新改進(jìn)，在聚酯化纖全產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游都布局了以“裝置大型化、產(chǎn)能規(guī)?；?結(jié)構(gòu)一體化、工藝先進(jìn)、綠色環(huán)保、配套齊備”為特點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)高效產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。

　　金聯(lián)創(chuàng)方面分析認(rèn)為，2022年，我國(guó)將有6套PX裝置計(jì)劃投產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能1189萬(wàn)噸/年，若均能按進(jìn)度投放，PX產(chǎn)能預(yù)計(jì)增長(zhǎng)41.3%，屆時(shí)中國(guó)PX產(chǎn)能將達(dá)到4070.5萬(wàn)噸/年。另外，浙江石化獲得原油配額，旗下PX裝置開工將維持高負(fù)荷運(yùn)行，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量將大幅提升，由于新裝置普遍配套下游PTA裝置，多數(shù)為集團(tuán)內(nèi)部自供，且國(guó)外幾乎無(wú)新產(chǎn)能增加，因此明年中國(guó)PX進(jìn)口量依然呈現(xiàn)減少趨勢(shì)，根據(jù)新裝置投產(chǎn)時(shí)間及開工率推算，預(yù)計(jì)2022年P(guān)X產(chǎn)量約3000萬(wàn)噸，進(jìn)口量約950萬(wàn)噸，供應(yīng)量約3950萬(wàn)噸。

　　邊宸暉告訴記者，預(yù)計(jì)未來國(guó)產(chǎn)PX產(chǎn)量將大幅提升。他表示，2019年開始，PX進(jìn)口量逐年出現(xiàn)回落，隨著國(guó)內(nèi)大型煉化項(xiàng)目的崛起，PX產(chǎn)能迅速提高。早期的PX利潤(rùn)豐厚，而我國(guó)是服裝生產(chǎn)大國(guó)，大量的利潤(rùn)讓給了日韓等PX出口大國(guó)，而最終生產(chǎn)成的服裝基本由中國(guó)消費(fèi)者買單，因此降低進(jìn)口依存度勢(shì)在必行。2021年，PX進(jìn)口量及進(jìn)口依存度進(jìn)一步減少，預(yù)計(jì)今年中國(guó)PX進(jìn)口量約為1365萬(wàn)噸，進(jìn)口依存降至38.36%左右。

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