布局新能源 磷化工行業(yè)維持高景氣

　　受國際地緣局勢、全球極端天氣以及糧價高位等影響，目前磷肥等傳統(tǒng)磷化工業(yè)務(wù)維持高景氣區(qū)間。

　　中國工業(yè)報(bào)搜集整理了35家磷化工概念上市公司2022年第一季度業(yè)績報(bào)告。洛陽鉬業(yè) （603993.SH）、云天化 （600096.SH）、恒邦股份（002237.SZ）、興發(fā)集團(tuán) （600141.SH）、魯西化工 （000830.SZ）等31家企業(yè)營收同比增長；天原股份 （002386.SZ）、萬盛股份（603010.SH）、豐樂種業(yè) （000713.SZ）和晨化股份 （300610.SZ）四家企業(yè)營收出現(xiàn)下滑，分別為38.98億元、8.9億元、5.54億元、2.73億元。盈利方面，僅ST金正 （002470.SZ）、羅平鋅電 （002114.SZ）和中迪投資（000609.SZ）三家公司出現(xiàn)虧損，凈利潤分別為：-2606萬元、-4437萬元、-3873萬元。

　　三家企業(yè)營業(yè)收入過百億

　　營收超百億的企業(yè)有三家，分別是：洛陽鉬業(yè)、云天化、恒邦股份。

　　洛陽鉬業(yè)是全球最大的白鎢生產(chǎn)商之一和全球前七大鉬生產(chǎn)商和領(lǐng)先的銅生產(chǎn)商。2022年第一季度洛陽鉬業(yè)實(shí)現(xiàn)歷史最佳季度業(yè)績。2022年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入445.25億元，同比增長11.55%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.92億元，同比增長77.88%。

　　資料顯示，洛陽鉬業(yè)間接持有巴西CIL磷礦業(yè)務(wù)100%權(quán)益，是巴西第二大磷肥生產(chǎn)商。該礦業(yè)務(wù)范圍覆蓋磷全產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品包括高濃度磷肥 （MAP、GTSP）、低濃度磷肥（SSG、SSP粉末等）、動物飼料補(bǔ)充劑（DCP）、中間產(chǎn)品磷酸和硫酸 （硫酸主要自用）以及相關(guān)副產(chǎn)品（石膏、氟硅酸）等。受益于2022年以來磷肥價格的持續(xù)上漲，洛陽鉬業(yè)鈮磷業(yè)務(wù)凈利潤創(chuàng)近年來單季度新高。

　　作為我國最大的磷礦采選企業(yè)之一，云天化今年一季度業(yè)績可喜，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149.62億元，同比增長13.28%，歸母凈利潤16.46億元，同比增長186.15%?？鄯莾衾麧?5.88億元，同比增長224%。與去年四季度業(yè)績相比，云天化一季度的環(huán)比增速超過了100%。

　　云天化表示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)利潤總額同比增長的原因，與公司切實(shí)履行國內(nèi)化肥“保供穩(wěn)價”責(zé)任，搶抓國際市場機(jī)遇，有效統(tǒng)籌國內(nèi)、國際兩個市場，主要化肥產(chǎn)品平均銷售價格同比上升有關(guān)。

　　短短一年時間，云天化經(jīng)營狀況 “峰回路轉(zhuǎn)”。究其原因，業(yè)內(nèi)人士分析：“第一，國際化肥市場供給整體偏緊，市場價格維持高位，使得公司憑借磷復(fù)合肥產(chǎn)能成為全球第二，并實(shí)現(xiàn)了銷量快速增長，價量齊升。第二，伴隨著全球大宗商品原材料的大幅上漲，而公司本身就是國內(nèi)最大的磷礦石開采企業(yè)，這使得公司的生產(chǎn)成本更加具有優(yōu)勢?！?/p>

　　在營收過百億的三家企業(yè)中，恒邦股份以113.89億元位居第三。但凈利潤同比下降10.31%，為1.21億元。2021年，恒邦股份的營業(yè)收入構(gòu)成中，45.41%來自貴金屬冶煉，而礦粉銷售和化工生產(chǎn)分別占比2.29%、1.89%。

　　近日，恒邦股份在投資者互動平臺上表示，公司的磷銨及其他化肥包括自用與銷售，近期化肥價格上漲對公司業(yè)績有提振作用。2021年，硫酸的營業(yè)成本為2.55億元。公司硫酸產(chǎn)品銷往國外和國內(nèi)兩個方向，國外價格是長單價格，國內(nèi)價格隨行就市。當(dāng)前，公司硫酸出廠含稅均價為650元/噸左右。2021年硫酸銷售價格上漲，公司硫酸產(chǎn)品毛利率為45.81%。

　　兩家企業(yè)凈利增長超十倍

　　凈利潤增長超十倍的企業(yè)有兩家：清水源（300437.SZ）和川金諾

　?。?00505.SZ）。2022年一季度，清水源實(shí)現(xiàn)凈利潤7620.63萬元，同比增長2114.93%。川金諾實(shí)現(xiàn)凈利潤5983.21萬元，同比增長1192.74％

　　資料顯示，清水源擁有6條三氯化磷生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)產(chǎn)能16萬噸，是多氟多的重要供應(yīng)商之一。此外，清水源還具有設(shè)計(jì)產(chǎn)能2.2萬噸的亞磷酸、13萬噸的氯甲烷。據(jù)公司披露，以上原料為公司水處理劑產(chǎn)品上游所需的重要原料及副產(chǎn)品?？梢姽灸壳耙丫邆渖舷掠萎a(chǎn)業(yè)布局。

　　2021年度，受限于能耗雙控，以及終端需求旺盛等多重因素影響，黃磷、有機(jī)硅價格大幅上漲。在此背景下，清水源原料產(chǎn)品三氯化磷 （重要原料為黃磷）緊跟上漲，促使公司水處理劑產(chǎn)品價格有所提升，業(yè)務(wù)營收同比出現(xiàn)增長。

　　因磷化工產(chǎn)品銷量及售價增長，2022年一季度，川金諾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.43億元，同比增長86.16％。去年以來，該公司產(chǎn)銷兩旺、盈利能力持續(xù)改善。至今年一季度，其銷售毛利率繼續(xù)保持在20%以上，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到3.91%。

　　川金諾表示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長系主營產(chǎn)品市場價格上漲，盈利能力增強(qiáng)所致。

　　在聚焦主業(yè)、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同層面，川金諾2021年基本完成10萬噸工業(yè)凈化磷酸和5000噸磷酸鐵產(chǎn)能建設(shè)，并新增工業(yè)凈化磷酸產(chǎn)品和磷酸鐵產(chǎn)品。

　　多家企業(yè)布局新賽道

　　隨著磷酸鐵鋰電池在新能源汽車的裝機(jī)量不斷提升，傳統(tǒng)化工板塊迎來了 “金蟬脫殼”的良機(jī)，尤其是工業(yè)級的磷化工個股，具備切換賽道的先天優(yōu)勢。

　　事實(shí)上，多家磷化工企業(yè)已開始布局鋰電產(chǎn)業(yè)。

　　2021年10月，湖北宜化 （000422.SZ）發(fā)布公告披露，其與寧波邦普時代達(dá)成合作意向協(xié)議，雙方將圍繞磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料等方面展開合作。

　　2020年，云天化宣布與多氟多 （002407.SZ）成立合資公司，謀劃向新能源轉(zhuǎn)型；2021年7月，云天化投資72.86億元，建設(shè)年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵鋰新材料前驅(qū)體項(xiàng)目；今年2月，云天化再次發(fā)布公告，與云南省玉溪市政府、恩捷股份 （002812.SZ）、億緯鋰能 （300014.SZ）、華友控股簽訂合作協(xié)議，共同成立兩家合資公司，且一期和二期的合計(jì)投資金額就超過了500億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：“在加速向新能源轉(zhuǎn)型后，憑借云天化在磷礦產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位，以及未來幾年全球磷礦石資源短缺的背景，該公司的價值面臨重估。”

　　依托豐富的磷礦資源儲備、一體化產(chǎn)業(yè)配套及化肥化工多年的積累，云圖控股（002539.SZ）也在布局磷酸鐵及相關(guān)上游原料產(chǎn)能，分別在湖北松滋和湖北宜城規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)35萬噸、10萬噸磷酸鐵及其配套的濕法磷酸、精制磷酸等項(xiàng)目。

　　興發(fā)集團(tuán) （600141.SH）則表示，公司與華友鈷業(yè) （603799.SH）將圍繞新能源鋰電材料全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行合作，按照一次規(guī)劃、分布實(shí)施的原則，在湖北宜昌合作投資磷礦采選、磷化工、濕法磷酸、磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料的一體化產(chǎn)業(yè)，計(jì)劃建設(shè)50萬噸/年磷酸鐵、50萬噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目。

　　2021年11月10日，川金諾與廣西防城港市港口區(qū)人民政府簽署了 《項(xiàng)目合作框架協(xié)議書》，擬投資建設(shè) “5萬噸/年電池級磷酸鐵鋰正極材料前驅(qū)體材料磷酸鐵及配套 60萬噸/年硫磺制酸項(xiàng)目” “10萬噸/年電池級磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目”為川金諾擬投資建設(shè)新能源材料項(xiàng)目打下合作基礎(chǔ)。今年一季度，川金諾投資建設(shè)的濕法磷酸凈化及精細(xì)磷酸鹽項(xiàng)目已建成并投入試生產(chǎn)。而該項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的生產(chǎn)規(guī)模并豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測，隨著動力電池與儲能電池需求的爆發(fā)，預(yù)計(jì)2025年磷酸鐵鋰需求量將達(dá)到312萬噸，未來增長潛力巨大。磷酸鐵作為制造電池級磷酸鐵鋰的關(guān)鍵、核心前驅(qū)體原料，在政策驅(qū)動疊加成本持續(xù)下行的趨勢下，未來市場前景廣闊。(張楠)

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報(bào)

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