減值總額超百億！A股券商上半年信用減值榜單出爐 海通證券計(jì)提29億居榜首

　　在上市券商上半年靚麗業(yè)績(jī)的背后，不少券商仍受到信用減值損失拖累。

　　數(shù)據(jù)顯示，39家上市券商累計(jì)計(jì)提信用減值損失超過(guò)113億元，其中，海通證券以29億元的信用減值損失高居榜首，占公司當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重高達(dá)52.89%。

　　對(duì)于海通證券計(jì)提巨額信用減值損失的原因和影響，中證君第一時(shí)間聯(lián)系海通證券，截至發(fā)稿，未獲海通證券官方回應(yīng)。

　　海通證券以29億元的信用減值損失

　　高居榜首

　　在披露信用減值損失的券商中，多家頭部券商的巨額計(jì)提格外顯眼。

　　海通證券前6個(gè)月的信用減值損失為29億元，居于行業(yè)榜首，該公司同期凈利潤(rùn)則為54.83億元，占凈利潤(rùn)的比重高達(dá)52.89%。對(duì)于此次信用減值損失具體“踩雷”在哪些金融資產(chǎn)，海通證券并沒(méi)有詳細(xì)列出，僅披露了融出資金、買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)、其他貸款和應(yīng)收款項(xiàng)等名目。

　　這已經(jīng)不是海通證券第一次如此大額的計(jì)提信用減值損失，在2019年年報(bào)中，海通證券全年計(jì)提了28.47億元的信用減值損失，計(jì)提金額在2019年同樣位居行業(yè)首位，而這一數(shù)據(jù)在2018年為16.22億元。

　　9月1日下午，中證君以投資者身份致電海通證券證券事務(wù)代表辦公室，有工作人員表示，不能以海通證券計(jì)提的總額去和其他券商相比，在境內(nèi)相同的融資融券、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)上，海通證券的減值率是行業(yè)中位數(shù)甚至是偏小的?！昂Ｍǖ?業(yè)務(wù))特色還是境外業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)體量比較大，所以信用減值損失肯定是客觀存在的，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增大，計(jì)提的量也會(huì)增大?！?/p>

　　上述工作人員進(jìn)一步解釋稱(chēng)，信用減值計(jì)提很大程度上是為了確保公司資產(chǎn)質(zhì)量更加健康，計(jì)提的方法都是按照標(biāo)準(zhǔn)的模型去進(jìn)行，考慮到的因素比較充分，有些是全額計(jì)提，但實(shí)際上的損失可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于計(jì)提金額，這些計(jì)提損失可能以后會(huì)補(bǔ)回來(lái)。

　　值得關(guān)注的是，海通證券在2020年上半年的凈利潤(rùn)同比下降0.78%，營(yíng)業(yè)收入同比下降1.58%，是頭部券商中唯一一家業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下滑的券商。

　　除了海通證券，中信證券上半年計(jì)提信用減值損失也超過(guò)20億元，同比增幅高達(dá)近300%，對(duì)此公司在半年報(bào)中表示，主要是緣于買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)和融出資金信用減值損失計(jì)提增加。

　　同為頭部券商的東方證券、國(guó)信證券上半年計(jì)提信用減值損失均超過(guò)10億元，分別達(dá)到12.90億元、10.13億元。根據(jù)公司公告，兩家券商上半年計(jì)提信用減值損失最大科目為買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)，損失原因均來(lái)自于股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　中原證券上半年信用減值損失

　　是當(dāng)期凈利的4.52倍

　　中小券商的信用減值損失也不容忽視。東吳證券、興業(yè)證券上半年的信用減值損失均超過(guò)4億元，方正證券、國(guó)元證券上半年的信用減值損失分別為3.03億元和2.24億元。

　　從信用減值損失占凈利潤(rùn)的比重情況來(lái)看，中原證券排在首位，該公司2020年上半年的信用減值損失為1.4億元，而同期歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為0.31億元，信用減值損失是凈利潤(rùn)的4.52倍。另外，中原證券上半年的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為1.63億元。

　　根據(jù)中原證券披露的半年報(bào)，2020年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.50億元，同比下滑2.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3085.08萬(wàn)元，同比下滑87.14%。

　　信用減值損失占凈利潤(rùn)比重同樣較大的西南證券，在上半年的計(jì)提金額為1.29億元，子公司西證國(guó)際證券股份有限公司在融資業(yè)務(wù)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1.23億元，是本次減值計(jì)提的大頭。

　　存在“財(cái)務(wù)洗澡”的可能性

　　近幾年，券商的信用減值損失一直是侵蝕利潤(rùn)的一大原因。但是，投資者從券商的半年報(bào)中獲得相關(guān)信息卻少之甚少。

　　復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)系教授、博士生導(dǎo)師李若山在接受中證君采訪時(shí)表示，半年報(bào)是非正式報(bào)告，與年報(bào)有所不同，不需要把每一個(gè)細(xì)節(jié)都羅列出來(lái)，所以每一筆信用減值準(zhǔn)備是可以不用詳細(xì)說(shuō)明的。

　　對(duì)于券商逐年攀升的信用減值損失，李若山認(rèn)為，券商的融資融券等創(chuàng)新性業(yè)務(wù)可能更多會(huì)涉及到計(jì)提，受市場(chǎng)影響比較大的情況下，投資者無(wú)力補(bǔ)倉(cāng)，不能交納保證金，而且還沒(méi)有到清算的時(shí)候，券商就要預(yù)估一些信用減值損失。“這幾年券商計(jì)提數(shù)額的增加，也是受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化影響，原來(lái)是沒(méi)有信用減值損失這一部分的，后來(lái)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)生變化，金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所形成的預(yù)期信用損失應(yīng)通過(guò)‘信用減值損失’科目核算，不再通過(guò)‘資產(chǎn)減值損失’科目核算?！?/p>

　　股票質(zhì)押業(yè)務(wù)是券商計(jì)提減值的“重災(zāi)區(qū)”。有券商分析師表示，隨著2019年上半年減值規(guī)模開(kāi)始出現(xiàn)邊際下降，同時(shí)考慮到自2019年半年報(bào)開(kāi)始，全面實(shí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，信用減值相對(duì)充分，股票質(zhì)押違約風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，預(yù)計(jì)2020年券商信用減值風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步下降。

　　此外，李若山分析稱(chēng)，巨額計(jì)提也存在“財(cái)務(wù)洗澡”的可能性。很多上市公司會(huì)在效益好的時(shí)候進(jìn)行“財(cái)務(wù)洗澡”，可以將過(guò)去沒(méi)暴露的損失計(jì)提出來(lái)“沖一沖”。在業(yè)績(jī)特別好的背景下，還可以減少繳稅額，從而達(dá)到平衡凈利潤(rùn)和減值損失的目的，業(yè)績(jī)就會(huì)表現(xiàn)比較平緩。這樣的話，在平緩業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上，公司下一財(cái)報(bào)期的業(yè)績(jī)指標(biāo)考核壓力也不會(huì)很高。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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