500億元巨無霸——興業(yè)轉(zhuǎn)債今日正式上市交易。
這也是繼浦發(fā)轉(zhuǎn)債500億元后,與之并列最大規(guī)模紀(jì)錄的轉(zhuǎn)債品種。正是由于規(guī)模龐大,興業(yè)轉(zhuǎn)債也成為接近“一戶一簽”的轉(zhuǎn)債。轉(zhuǎn)債市場投資者因此將其稱之為新年首個打新紅包。
興業(yè)轉(zhuǎn)債上月剛剛獲得批文,本月便正式上市,進(jìn)度大大超出市場預(yù)期。值得關(guān)注的是,近期市場走勢也對于興業(yè)轉(zhuǎn)債上市較為有利。近期,轉(zhuǎn)債市場估值節(jié)節(jié)走高,同時,穩(wěn)增長預(yù)期正在推動上市銀行走出一波上漲行情。
綜合多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測報告來看,謹(jǐn)慎的對其預(yù)期在103元附近,而樂觀預(yù)期認(rèn)為,可能會在漲至110元附近,一手(10張)興業(yè)轉(zhuǎn)債的盈利可達(dá)100元。
打新族的新年紅包
1月11日晚間,興業(yè)銀行發(fā)布公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券上市公告書顯示,該行可轉(zhuǎn)換公司債券“興業(yè)轉(zhuǎn)債”將于1月14日在起上海證券交易所掛牌交易。
興業(yè)轉(zhuǎn)債規(guī)模500億元,評級AAA級,是市場中又一只超級銀行轉(zhuǎn)債。500億元的發(fā)行規(guī)模也使其成為2021年可轉(zhuǎn)債市場單筆發(fā)行規(guī)模最大的轉(zhuǎn)債,也是當(dāng)前市場存量規(guī)模最大的轉(zhuǎn)債之一。
興業(yè)轉(zhuǎn)債發(fā)行十分高效,在2021年12月15日獲得證監(jiān)會發(fā)行批文后,僅過一周,便啟動了轉(zhuǎn)債發(fā)行。此次發(fā)行分為三部分,老股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行。
發(fā)行結(jié)果顯示,最終老股東配售占比45.43%,成為最大贏家;網(wǎng)上打新投資者占比21.28%;網(wǎng)下占比33.29%。最終中簽率為0.09857132%,接近“一戶一簽”的水平。其中,網(wǎng)上打新投資者達(dá)到了1091萬戶。
資料顯示,隨著參與打新的戶數(shù)激增,可轉(zhuǎn)債打新中簽率已經(jīng)降至“25戶中一簽”的概率水平。
“500億元巨無霸讓每家機(jī)構(gòu)都充滿了期待。我們積極參與了申購,不過中簽率好于此前預(yù)期。”一位私募人士表示。
今天是興業(yè)轉(zhuǎn)債上市首日,其市場表現(xiàn)將考驗這一新年紅包的成色。
兩大利好護(hù)航
興業(yè)銀行是率先發(fā)布2021年度業(yè)績快報的上市銀行。
興業(yè)銀行表示,去年公司積極應(yīng)對形勢變化和疫情挑戰(zhàn),認(rèn)真貫徹落實國家宏觀調(diào)控政策和金融監(jiān)管要求,堅定公司“1234”發(fā)展戰(zhàn)略,推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型,持續(xù)調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)規(guī)模、效益、質(zhì)量協(xié)調(diào)健康發(fā)展。
業(yè)績快報顯示,2021年度,公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤826.80億元,同比增長24.10%,盈利能力保持較好水平。截至2021年末,公司資產(chǎn)總額86013.24億元,較上年末增長8.96%,其中本外幣各項貸款余額44281.83億元,較上年末增長11.66%。資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善,公司不良貸款余額487.14億元,較上年末減少9.42億元;不良貸款率1.10%,較上年末下降0.15個百分點;撥備覆蓋率268.73%,較上年末提高49.90個百分點。
本周,上市銀行業(yè)績快報密集發(fā)布,興業(yè)銀行業(yè)績增幅僅落后于江蘇銀行和平安銀行。
浙商證券銀行業(yè)首席分析師梁鳳潔表示,“穩(wěn)增長”是2022年最確定主線,在此基礎(chǔ)上看好2022年銀行板塊的絕對收益,階段性可能存在相對收益。興業(yè)銀行將是本輪行情中有競爭力的銀行。在發(fā)展模式上,興業(yè)“商行+投行”戰(zhàn)略從樣板到全面推廣,有望成為對公綜合化金融的領(lǐng)軍者;資產(chǎn)上,興業(yè)前瞻性布局綠色金融,把握未來十年的“城投地產(chǎn)”。
天風(fēng)證券發(fā)布報告表示,盡管去年四季度公司總資產(chǎn)和總負(fù)債同比增速較前三季度有所下降,但這只是階段性現(xiàn)象,長期來看,良好的資產(chǎn)質(zhì)量以及充裕的資本為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。
另外一個有利的消息是,可轉(zhuǎn)債市場水漲船高,目前市場上已經(jīng)沒有跌破面值的標(biāo)的。最新數(shù)據(jù)顯示,市場價格最低的是城地轉(zhuǎn)債,每張價格101.91元。
“從這點看,新券破發(fā)概率很低。中簽的賬戶無非是賺多少的事情?!币晃豢赊D(zhuǎn)債打新投資者對于14日行情充滿了期待。
興業(yè)轉(zhuǎn)債如何定價?
按照正股價格測算,截至13日收盤,興業(yè)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值83.2615元,純債價值94.12元,對應(yīng)的轉(zhuǎn)股溢價率為20%,純債溢價率為6.24%。
“其實興業(yè)轉(zhuǎn)債可以對標(biāo)標(biāo)的并不多,股份制銀行中的浦發(fā)轉(zhuǎn)債、中信轉(zhuǎn)債偏債屬性較強(qiáng),唯一可以比較的就是光大轉(zhuǎn)債?!币晃粰C(jī)構(gòu)人士向記者表示。
同時,市場上也有一部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為,也可以參照平銀轉(zhuǎn)債等已經(jīng)成功轉(zhuǎn)股的歷史轉(zhuǎn)債品種。
這一紅包究竟能夠有多大?多家機(jī)構(gòu)給出了定價預(yù)期。
國盛證券在報告中表示,參考可比轉(zhuǎn)債情況,預(yù)計興業(yè)轉(zhuǎn)債上市首日轉(zhuǎn)股溢價率中樞為28%至32%,對應(yīng)價格中樞107元至111元,屬于中間價位平衡型轉(zhuǎn)債。光大證券采用純債溢價率對興業(yè)轉(zhuǎn)債上市日價格進(jìn)行估算,預(yù)計會在13%-18%區(qū)間,對應(yīng)上市價格在105.8元至110.5元。
早在上月興業(yè)轉(zhuǎn)債發(fā)行時,多家券商就給出了估值建議。天風(fēng)證券報告認(rèn)為,興業(yè)轉(zhuǎn)債規(guī)模較大,債底保護(hù)較高,平價低于面值,市場或給予較高溢價,預(yù)計上市價格在113元左右。國元證券預(yù)計,其上市首日價格100.17元-106.15元,價格中樞103.16元。海通證券認(rèn)為,參考正股價及債底對應(yīng)興業(yè)轉(zhuǎn)債上市價或在109元-112元左右。
轉(zhuǎn)自: 上海證券報
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