對于2022年的A股市場,大部分券商發(fā)布了預(yù)測報告。其中,分歧點在于對A股大勢研判,部分券商預(yù)計A股全年走勢為“前穩(wěn)后升”;相似點在于對流動性寬松的判斷,寬信用將是2022年重要特征,不排除再度降準(zhǔn)或降息的可能性,而公私募等機構(gòu)有望為A股帶來逾2.5萬億元增量“活水”。
大勢風(fēng)格各有高見
對于2022年整體走勢,中信證券預(yù)計,在一攬子穩(wěn)增長政策支持下,2022年我國經(jīng)濟有望恢復(fù)至潛在增長水平,增速有望達到5.5%左右,A股市場上半年機會比下半年多。
中信建投認(rèn)為,A股2022年有望“先抑后揚”:指數(shù)會先有一波承壓走勢,如果流動性寬松態(tài)勢在2022年得以延續(xù),那么在充分反映企業(yè)盈利增速下行壓力后,估值抬升有望驅(qū)動A股指數(shù)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
興業(yè)證券看好2022年A股市場,指數(shù)上漲可期,原因在于政策端“穩(wěn)增長”已在發(fā)力,市場進入“寬貨幣”、邊際“寬信用”窗口期,這種環(huán)境通常會帶來金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的修復(fù)性上漲,并常伴隨指數(shù)上漲。
從盈利角度出發(fā),中金公司認(rèn)為,盡管2022年盈利增速受到上游行業(yè)拖累,整體可能并不出色,但調(diào)控趨向?qū)捤伞⒄w估值不高、流動性有支持、疫情影響逐步緩解,2022年A股市場料機會多于風(fēng)險。A股權(quán)益類公募基金年度收益中位數(shù)可能明顯高于2021年。
對于哪類市場風(fēng)格有望走強,中泰證券預(yù)計,2022年美聯(lián)儲加息將帶來風(fēng)格切換,藍籌股會再度占優(yōu),這一切換過程將在2022年“春季躁動”期間完成。中金公司則提出“成長跑贏價值”的預(yù)判,從全年維度看,抓住成長風(fēng)格標(biāo)的可能是獲取超額收益的重點。
降息降準(zhǔn)均有預(yù)期
對于流動性寬松以及增量資金入市,券商的認(rèn)識較為一致。
中信建投認(rèn)為,寬信用將是2022年的重要特征,在穩(wěn)增長目標(biāo)重要性提升的背景下,社融增速將小幅升至11%以上,信用環(huán)境偏寬松。在貨幣政策方面,中信建投預(yù)計,可能利用“美聯(lián)儲加息前+通脹壓力小”的窗口期執(zhí)行穩(wěn)增長任務(wù),從而帶動總量調(diào)控逐步走寬,繼續(xù)降準(zhǔn)。
中信證券預(yù)計,2022年上半年是降息窗口期,短、中、長期融資利率都將下調(diào),7天期逆回購利率、1年期MLF利率、1年期和5年期LPR利率同時降低5個基點,分別降至2.15%、2.90%、3.75%、4.60%,有效降低實體經(jīng)濟融資成本。此外,近期人民幣匯率在強勁的出口數(shù)據(jù)支撐下出現(xiàn)升值,為國內(nèi)貨幣政策調(diào)控提供了適度寬松的施展空間。
興業(yè)證券預(yù)計,2022年全年基金發(fā)行有望突破2萬億元,凈流入有望達到1.5萬億元;作為2021年增量資金中的最大黑馬,2022年私募基金有望維持2萬億元凈流入,并加速推進“小巨人”“小黑馬”的價值發(fā)現(xiàn)過程;多重因素將驅(qū)動北向資金持續(xù)流入A股,2022年或凈流入3360億元;養(yǎng)老金持續(xù)擴容,2022年將提供逾2000億元增量資金。(作者:胡雨)
轉(zhuǎn)自:中國證券報
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