見證歷史！A股今年成交額超過2015年牛市 創(chuàng)下歷史新高！

　　A股新紀(jì)錄誕生，截至今天早盤收盤，兩市全年成交額已達(dá)254.77萬億元，正式超過2015年的254.5萬億元，創(chuàng)出歷史新高。

　　不僅總額創(chuàng)歷史新高，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日收盤，年內(nèi)已有147個(gè)交易日成交額破萬億，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超2015年的114次。

　　另外，截至12月28日收盤，2021年以來的日均成交額為1.06萬億元，超過2015年的日均1.04萬億元，同樣創(chuàng)出歷史新高。

　　創(chuàng)連續(xù)最長(zhǎng)破萬億記錄

　　不僅年內(nèi)日均成交額已創(chuàng)下歷史之最，年內(nèi)還創(chuàng)下了有史以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的成交額破萬億記錄。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自2014年12月5日歷史首次滬深兩市成交額破萬億開始，迄今A股只發(fā)生過10次成交額連續(xù)10個(gè)(含)交易日以上破萬億元的情形，其中2015年和2020年均為3次，2021年有4次。

　　尤其今年7月21日至9月29日，滬深兩市連續(xù)49個(gè)交易日成交額破萬億，創(chuàng)下歷史之最，超過2015年的連續(xù)43個(gè)交易日破萬億，而最近的10月22日至12月24日滬深兩市又是連續(xù)46個(gè)交易日成交額破萬億。

　　量化交易真是主因？

　　對(duì)于年內(nèi)成交額將創(chuàng)歷史新高，尤其期間還出現(xiàn)了史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的連續(xù)破萬億的情形，市場(chǎng)很多人士認(rèn)為年內(nèi)活躍的量化交易是成交額飆升的主要原因，甚至有小部分人認(rèn)為量化交易貢獻(xiàn)了近一半的成交額。

　　不可否認(rèn)，量化交易在年內(nèi)高成交額中扮演了重要角色已成共識(shí)，但在大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，50%的貢獻(xiàn)過于夸張。比如管清友就認(rèn)為量化交易貢獻(xiàn)約20%的成交額是比較合理的；而百億私募聚寬投資總經(jīng)理王恒鵬認(rèn)為，量化交易可能只占萬億成交量的10%左右。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，量化交易并不是成交額擴(kuò)大的主要原因。中泰證券李迅雷就認(rèn)為，市場(chǎng)分歧加大、機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股可能才是主因。此外，個(gè)人投資的熱情逐步升溫可能也對(duì)交易量放大產(chǎn)生了明顯影響。

　　換手率創(chuàng)2015以來新高

　　確實(shí)，從換手率來看，2021年是2015年以來最活躍的一年。從東方財(cái)富全A指數(shù)來看，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日收盤，年度日均換手率為1.33%，位2010年以來僅次于2015年的第二高。且自2018年創(chuàng)下階段的換手率新低后，東方財(cái)富全A指數(shù)的年度日均換手率已連續(xù)三年走高。

　　A股開戶數(shù)近1.95億

　　而從年內(nèi)新增投資者人數(shù)來看，個(gè)人投資者的熱情也確實(shí)升溫明顯。據(jù)中證登數(shù)據(jù)，截至今年11月末，已開立A股賬戶投資者達(dá)1.95億，再創(chuàng)歷史新高，較2020年末的1.77億增加1822.79萬。

　　A股市值突破90萬億元

　　當(dāng)然了，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股正處于快速發(fā)展和擴(kuò)容階段，無論是股票總市值還是上市公司家數(shù)來看，成交量有所放大應(yīng)該是合理現(xiàn)象。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月28日收盤，滬深兩市上市公司家數(shù)已近4700家。A股市值突破90萬億元，達(dá)91.19萬億元，是2015年底的1.76倍。

　　萬億成交將成常態(tài)？

　　隨著年內(nèi)成交額大概率創(chuàng)下歷史新高，且年內(nèi)超140個(gè)交易日成交額破萬億，在多數(shù)人看來，以后萬億成交將成新常態(tài)。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為，2021年8月份以來，隨著量化資金的入場(chǎng)，以及很多投資于房地產(chǎn)的資金也開始越來越重視權(quán)益類資產(chǎn)的配置，加大了對(duì)A股基金和證券的投資比重，同時(shí)海外資金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資情緒也不斷地增強(qiáng)。在當(dāng)前的情況下，陳靂認(rèn)為，整體市場(chǎng)破萬億會(huì)成為一種常態(tài)。

　　中金公司也認(rèn)為成交額過萬億將成為A股的新常態(tài)。隨著股票市場(chǎng)本身的增值，以及近年IPO和再融資帶動(dòng)上市公司數(shù)量和股本擴(kuò)張，A股自由流通市值也逐年提升并已突破40萬億元。歷史上A股自由流通市值對(duì)應(yīng)的換手率具有均值回歸的特征，以2.57%的歷史換手率均值所計(jì)算的理論成交額已突破1萬億元，中金公司估計(jì)萬億元可能是A股成交的新均衡水平。

　　轉(zhuǎn)自：東方財(cái)富研究中心

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