三天大漲10% 國際油價一掃“七連跌”陰霾 ESG浪潮下仍有發(fā)展空間

　　在上周暴跌后，國際油價本周開啟了大反攻。

　　因市場擔(dān)心德爾塔變種病毒蔓延將削弱原油需求，上周國際油價重挫，罕見連續(xù)七天下跌。美國WTI原油和布倫特原油期貨均創(chuàng)下了逾9個月最大周線跌幅，布油下滑近8%，美油跌9%。

　　而到了本周，受投資者情緒改善和美元走弱等因素提振，過去三個交易日，布倫特原油和WTI原油均大漲約10%。僅在8月23日一天，國際油價就單日大漲逾5%，創(chuàng)下自3月以來的最大單日漲幅。這波反彈基本上抵消了此前因疫情反彈而引發(fā)的暴跌。不過在本周連續(xù)三天上漲后，26日油價已經(jīng)小幅回落。

　　對于上周油價大跌，德商銀行認(rèn)為，上周油價疲軟過度與市場參與者的心理有更大關(guān)系，而不是與任何基本數(shù)據(jù)的惡化有關(guān)。AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam則表示，原油此前被超賣了，簡直就是賤賣。逢低吸納者正在抓緊時間掃貨，這推高了原油期貨價格上漲。

　　多重因素助力油價強(qiáng)勢反彈

　　油價在暴跌之后強(qiáng)勢反彈離不開一系列因素助推，美元走弱、中國疫情受控、FDA全面批準(zhǔn)輝瑞疫苗等因素均改善了市場情緒。

　　嘉盛集團(tuán)資深分析師Fiona Cincotta對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，本周伊始的美元疲態(tài)讓大宗商品市場整體略感寬慰。基于德爾塔變種毒株的不確定性，一貫鷹派的美聯(lián)儲官員卡普蘭在講話中措辭也有所軟化。此外，中國本土傳播的新冠疫情已經(jīng)得到控制，也提振了人們對“黑金”的樂觀情緒。

　　此外，Cincotta還表示，在去年12月獲得緊急使用許可后，BioNTech/輝瑞疫苗如今已獲得FDA全面批準(zhǔn)。在民間對疫苗接種有所躊躇的背景下，此舉預(yù)計(jì)將提升疫苗接種率，需求增長的樂觀情緒也隨之升溫。

　　墨西哥石油平臺發(fā)生火災(zāi)也提振了油價。墨西哥國家石油公司Pemex運(yùn)營的海上石油鉆井平臺發(fā)生火災(zāi)，造成5人死亡，同時使該國石油產(chǎn)量減少逾40萬桶/日。墨西哥國家石油公司表示，預(yù)計(jì)將在8月30日前恢復(fù)生產(chǎn)。

　　值得注意的是，25日最新公布的庫存數(shù)據(jù)也提振了油價。美國能源信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存連續(xù)第三周下降，燃料需求則攀升至新冠疫情爆發(fā)以來的最高水平。

　　具體來看，截至8月20日當(dāng)周，美國原油庫存減少300萬桶至4.326億桶，降幅大于分析師預(yù)期的減少270萬桶。上周美國汽油庫存減少220萬桶至2.2592億桶，降幅亦大于市場預(yù)期的減少160萬桶。

　　數(shù)據(jù)還顯示，煉廠產(chǎn)能利用率升至92.4%，為6月底以來最高，助推美國原油庫存降至2020年1月以來最低。衡量燃料需求的指標(biāo)——美國成品油總供應(yīng)量上周升至2180萬桶/日，為2020年3月以來最高。

　　“這份報(bào)告對市場起到了支撐作用，”瑞穗駐紐約的能源期貨主管Bob Yawger表示，“在夏季駕駛季節(jié)即將結(jié)束之際，汽油需求處于良好水平?！?/p>

　　美國7年來最大拋售影響幾何？

　　在油價強(qiáng)勁反彈之際，美國釋放大量原油儲備尤其值得關(guān)注。美國能源部23日宣布，計(jì)劃從國家戰(zhàn)略石油儲備中出售至多2000萬桶原油，開啟了自2014年以來最大規(guī)模的原油拋售。美國能源部表示，合同授予的最后期限為9月13日，交付時間為今年第四季度(10月1日至12月15日)。

　　而美國的行動已經(jīng)拖累了WTI原油價格，其與布倫特原油的價差已擴(kuò)大至超過3美元，創(chuàng)下四個月來最大。

　　在美國國內(nèi)煉油廠準(zhǔn)備季節(jié)性停產(chǎn)檢修、石油需求往往會下降的時候，美國政府計(jì)劃出售7年來最大規(guī)模戰(zhàn)略石油儲備，WTI原油價格因此受到拖累。與此同時，海外需求前景改善，令布倫特價格繼續(xù)走高，進(jìn)一步加劇了這一缺口。

　　價差擴(kuò)大可能會重新引發(fā)海外對WTI掛鉤美國原油的興趣，亞洲買家(美國石油的最大客戶)可能購買美國的戰(zhàn)略石油儲備，但仍有一些競爭，中國和印度也一直在向國內(nèi)煉油廠出售自己的戰(zhàn)略庫存。

　　不過盡管美國釋放大量戰(zhàn)略儲備，但不太可能改變整體供求格局?！坝褪腥匀还?yīng)嚴(yán)重不足，而且這不會很快改變，”O(jiān)ANDA高級市場分析師Edward Moya表示。

　　ESG浪潮下仍有發(fā)展空間

　　從長期來看，盡管ESG浪潮席卷全球，但很長一段時間內(nèi)石油仍將在能源市場上扮演重要角色，而石油股也得到眾多機(jī)構(gòu)青睞。

　　投資公司GAM Investments歐洲投資主管Niall Gallagher表示，“能源股給我們留下了深刻的印象，它們在市場上普遍非常便宜。與此同時，這些企業(yè)正在產(chǎn)生大量的現(xiàn)金，而且盈利勢頭非常強(qiáng)勁，確實(shí)非常具有吸引力?！?/p>

　　Gallagher目前持有挪威石油、英國石油和荷蘭皇家殼牌等多只能源巨頭的股票，并在其管理的GAM Star歐洲股票基金和GAM Star歐洲大陸股票基金中增持了能源股。

　　“這些公司本身正在從綜合石油公司向綜合能源公司轉(zhuǎn)型，所以它們正在做的是變得更加環(huán)保，但它們的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)本身也在同時產(chǎn)生大量利潤。以目前的股價而言，能源股是非常值得投資的，”Gallagher如是表示。

　　此外，Scottish Investment Trust首席經(jīng)理Alasdair McKinnon也持有?？松梨?、英國石油、殼牌和道達(dá)爾能源的股票，油氣公司占到了其投資組合總頭寸的15%，幾乎是其他歐股投資比重的四倍。

　　對此McKinnon表示，化石燃料至少還會存在30到40年，而化學(xué)工業(yè)制造塑料的需求則將長期存在?！爱?dāng)人們看到這些石油巨頭后往往會說：‘你們這些家伙是壞蛋，這些公司就不應(yīng)該存在?！覀儎t認(rèn)為，這背后其實(shí)真的很復(fù)雜?！?/p>

　　展望未來，油價可能繼續(xù)受到疫情反復(fù)等因素拖累，但仍有不少機(jī)構(gòu)看好。高盛表示，宏觀趨勢讓人忽略了越來越利好的微觀數(shù)據(jù)，依舊向好的基本面會將原油和基礎(chǔ)金屬等商品推向本輪周期新高。高盛預(yù)計(jì)，當(dāng)全球度過德爾塔變種病毒的困難時期后，原油需求應(yīng)該在年底前能恢復(fù)。有鑒于此，維持第四季度原油每桶80美元的預(yù)期。

　　與高盛類似的是，瑞銀全球財(cái)富管理投資總監(jiān)Mark Haefele也表示，“盡管市場波動看來將會繼續(xù)，但我們預(yù)計(jì)，隨著全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)正?；?，以及歐佩克仍在約束原油供應(yīng)，油價會進(jìn)一步上漲?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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