600億元的債券項目，承銷費只收6萬元？這樣讓市場啼笑皆非的“地板價”“白菜價”亂象，將迎來更強有力的規(guī)范和約束。8月11日，交易商協(xié)會發(fā)布《關于進一步加強債務融資工具承銷報價規(guī)范的通知》，明確建立債務融資工具承銷費率報備機制，將對承銷費率明顯低于行業(yè)公允水平的進行執(zhí)業(yè)質量督導檢查，引導市場規(guī)范有序競爭。
通知明確，主承銷商應根據(jù)承銷發(fā)行規(guī)范及自律公約建立健全承銷費報價內部管理制度，綜合評估項目成本、合理確定報價。同時，主承銷商應按季度向交易商協(xié)會統(tǒng)一“事后”報備債務融資工具承銷費率情況。
交易商協(xié)會表示，將對各機構承銷費率報送信息的真實性進行檢查。對承銷費率明顯低于市場公允水平的，將相應采取建議出具專項說明、開展現(xiàn)場檢查等措施，督導主承銷商加強執(zhí)業(yè)質量管理。
一直以來，債券承銷頻見“白菜價”，對于債券市場規(guī)范運行構成了挑戰(zhàn)。8月9日，廣發(fā)銀行公告顯示，其600億元金融債券項目中，中選主承銷商之一的申萬宏源給出最低費率0.0001%。按此計算，承銷費僅需6萬元。
今年2月，嘉興銀行2021年無固定期限資本債券承銷服務項目曾以低至1萬元的承銷價格成為市場焦點。
交易商協(xié)會在通知中稱，這種行為既擾亂市場秩序，也難以保證執(zhí)業(yè)質量，讓高技術含量、高價值的承銷工作異化為獲取市場份額的“通道業(yè)務”，既損害債券市場健康發(fā)展根基，也不利于金融市場改革深化。
對于債券承銷以“價格戰(zhàn)”博彩的亂象，監(jiān)管已持續(xù)出手、遏制低價競爭。交易商協(xié)會表示，前期已組織承銷機構簽署《承銷機構自律公約》，發(fā)布《債務融資工具發(fā)行規(guī)范指引》明確自律要求，并對個別機構不正當競爭行為開展自律處分，系列舉措對引導市場承銷合理報價、規(guī)范競爭發(fā)揮了積極作用。
除銀行間市場以外，交易所市場也對債券承銷費率低價競爭的亂象開展了整頓。6月23日，中國證券業(yè)協(xié)會就《證券公司公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價辦法》修訂版征求意見。對涉及低價競爭的相關行為視情節(jié)輕重進行相應扣分，以警戒行業(yè)有序展業(yè)。中國證券業(yè)協(xié)會稱，低價競爭行為反映了市場有效選擇機制的失靈，長此以往將造成承銷機構“看門人”職責的通道化，埋下債券市場風險隱患。
交易商協(xié)會表示，下一步將督導主承銷商做好承銷費率報備，加強對破壞市場競爭秩序行為的自律管理，強化對市場各方規(guī)范展業(yè)的監(jiān)督檢查，引導市場規(guī)范、有序、公平、正當競爭，促進市場持續(xù)健康高質量發(fā)展，不斷提升服務實體經濟能力和水平。
轉自： 上海證券報
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