適應(yīng)新環(huán)境升級硬實力 乃券商高質(zhì)量發(fā)展不二之選

　　一年一度的券商“評級大考”成績揭榜。

　　7月23日，證監(jiān)會公布了2021年證券公司分類結(jié)果，這是對券商風(fēng)險管理能力、合規(guī)管理水平和市場競爭力等方面的綜合性評價，是券業(yè)一年一度的“大考”。當(dāng)晚，不少券業(yè)人士在朋友圈感慨，“每一分都不容易”。

　　在分類評級方面，券商們可謂“視分如命”。證券公司分類結(jié)果將作為證券公司申請增加業(yè)務(wù)種類、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點、發(fā)行上市等事項的審慎性條件，并將作為確定新業(yè)務(wù)等試點范圍和推廣順序的依據(jù)，因此對于券商而言非常重要。此外，評級越低的券商需要交納的投資者保護基金比例越高、風(fēng)險資本計提準備越高，對重資本業(yè)務(wù)的開展會有影響，要用“真金白銀”買教訓(xùn)。

　　自2010年起，證券公司分類結(jié)果已經(jīng)發(fā)布了12年，在一定程度上能反映出行業(yè)監(jiān)管趨勢以及券商、行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，今年的分類結(jié)果依舊大有看點。

　　筆者認為，不論是 “升級”還是“降級”，這張評級榜單正在反復(fù)強調(diào)“風(fēng)控”的重要性。正如證券業(yè)協(xié)會會長安青松近日的講話所說，“合規(guī)經(jīng)營始終是證券公司生存發(fā)展不可逾越的底線，風(fēng)控能力是證券公司把握好風(fēng)險和收益平衡、確保長期健康發(fā)展的有效抓手?！痹诋?dāng)前行業(yè)監(jiān)管從嚴的趨勢下，分類評級也對券商合規(guī)風(fēng)控能力評價更加嚴格。修訂后的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》更側(cè)重評價券商的綜合服務(wù)能力，對券商合規(guī)風(fēng)控能力要求更高，發(fā)生重大風(fēng)險事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴重失效的券商被下調(diào)分類結(jié)果評級是大概率事件。果不其然，今年，就有頭部券商因相關(guān)原因，連降兩級暫別A類。

　　評價指標也是一大看點。目前，越來越多的業(yè)務(wù)指標與分類監(jiān)管掛鉤。近年來，信息技術(shù)投入、境外子公司證券業(yè)務(wù)收入等指標成為“加分項”。一方面，反映出評級標準的與時俱進；另一方面，評價指標進行修改和完善，能夠更加科學(xué)系統(tǒng)地評價券商的經(jīng)營質(zhì)量，也能看出監(jiān)管正在鼓勵券商之間進行差異化競爭，給一些特色經(jīng)營的券商加分的機會，給予更多發(fā)展空間。

　　頭部券商在此次評價中表現(xiàn)出強大“韌性”。這類券商合規(guī)體系相對更加完善，主業(yè)收入排名優(yōu)勢穩(wěn)固，更容易獲得加分。今年， AA級券商有15家，也是目前券商現(xiàn)有的最高評級，A級券商數(shù)量達到35家。筆者發(fā)現(xiàn)，至少有3家頭部券商自從2010年起，連續(xù)12年保持AA級。未來AAA級是否會從中誕生還未可知，但穩(wěn)扎穩(wěn)打的表現(xiàn)也給眾多券商打了個樣。

　　另外，今年榜單新加入5家券商，其中有3家是有著新身份的“老面孔”，今年他們以外資控股券商身份參評。這一變化也與我國資本市場雙向開放下，外資加速布局中國市場的背景相契合。雖然外資控股券商還處于發(fā)展初期，尚未形成一定的競爭優(yōu)勢，但已有公司“殺入”A類，實力不容小覷，國內(nèi)某些券商應(yīng)自我加壓，盡快打造競爭壁壘。

　　券業(yè)的年度“大考”是考核，也是鞭策。今年，AAA級券商依舊 “缺席”，與此同時也出現(xiàn)A級券商增多、首批“白名單”券商和此次分類評級結(jié)果存在高度關(guān)聯(lián)等現(xiàn)象……

　　種種跡象不難看出，監(jiān)管層促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、鼓勵券商做優(yōu)做強的導(dǎo)向是明確的?？梢灶A(yù)見，監(jiān)管機構(gòu)對券商的監(jiān)管要求將會越來越具體，券商分類評級也將會更加嚴格，甚至同級之間券商的加速分化也難以避免。對券商們來說，盡快適應(yīng)新環(huán)境，不斷升級硬實力，敢于迎難而上，是高質(zhì)量發(fā)展的不二之選。

　　轉(zhuǎn)自： 證券日報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀