匯華理財資產(chǎn)配置總監(jiān)、高級投資經(jīng)理曾睿日前在接受中國證券報記者采訪時表示,投資需要根據(jù)行情變化,在各大類資產(chǎn)類別進行靈活切換,獲取彈性收益。展望A股后市,曾睿認為,過去一個季度受益于充裕的市場流動性,成長風(fēng)格表現(xiàn)好于價值風(fēng)格。股票市場或繼續(xù)處于上行趨勢,疊加全球經(jīng)濟復(fù)蘇共振,更有利于價值風(fēng)格的表現(xiàn)。
實施動態(tài)配置
“我們常說應(yīng)分散投資,但是在極端的市場情況下,簡單的分散對組合的回撤控制往往是不足的。一般而言,我們認為資產(chǎn)的負相關(guān)性越高,分散投資的效果越好。但可能在我們最需要資產(chǎn)之間是負相關(guān)的時候,各大類資產(chǎn)之間反而是高度正相關(guān)的,這也說明為什么我們需要主動管理能力?!痹O蛑袊C券報記者介紹,“我們非常強調(diào)分散投資和主動管理的結(jié)合,即需要做動態(tài)的資產(chǎn)配置。我們需要根據(jù)市場行情變化,靈活地操作各大類資產(chǎn)類別,獲取彈性收益。既要做中長期的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置,還需輔之以戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置?!?/p>
如何進行戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)層面的資產(chǎn)配置?曾睿表示,戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是3-5年的配置計劃,需要綜合考慮投資者預(yù)期、經(jīng)濟周期和估值等因素;戰(zhàn)術(shù)層面,主要是通過相互獨立的投資策略和個股、個券選擇來分散風(fēng)險,可能每個月都需要通過宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、量化等工具,隨時在多個大類資產(chǎn)間積極靈活進行調(diào)整。
具體而言,在大類資產(chǎn)配置方面,匯華理財在不同的資產(chǎn)類別上(股票、債券、商品)都配置有專業(yè)的投資經(jīng)理,有能力做到多資產(chǎn)的覆蓋,能夠為客戶提供一站式的解決方案。此外,匯華理財?shù)耐顿Y團隊還會根據(jù)產(chǎn)品的收益特征、風(fēng)險預(yù)算來優(yōu)化其風(fēng)險收益特征,力爭在控制回撤的前提下實現(xiàn)有競爭力的回報。
看好價值風(fēng)格
談及下半年的投資機會,曾睿表示:“一是高端制造,二是消費升級?!彼J為,上述兩個板塊的確定性較高。過去一個季度受益于充裕的市場流動性,成長風(fēng)格表現(xiàn)好于價值風(fēng)格?!澳壳拔覀儽容^看好成長風(fēng)格,如果下半年全球經(jīng)濟復(fù)蘇開始共振,會更加有利價值股的價值發(fā)現(xiàn),之后我們會比較看好價值類的方向?!?/p>
曾睿表示:“現(xiàn)在有一個比較微妙的現(xiàn)象,美元升值而美債收益率下行。美元短期升值,代表經(jīng)濟基本面開始復(fù)蘇;但是美債收益率往下走,說明市場從三到五年的維度來看,美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景并不樂觀?!倍唐趦?nèi),黃金價格存在較大的回調(diào)可能性;從長期來看,黃金仍具避險價值。
轉(zhuǎn)自: 中國證券報
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