陳果進一步表示，近年來A股已逐步走出一批資產(chǎn)高速擴張、業(yè)績快速提升、全球競爭力不斷加強的硬技術實力企業(yè)。從投資角度看，后市半導體、新能源、醫(yī)療服務、軍工、新材料、人工智能等行業(yè)值得重點關注。
6月23日，海通證券在北京舉辦2021年中期投資策略報告會。海通證券首席經(jīng)濟學家荀玉根認為，A股個股及基金的分化趨勢還將延續(xù)，未來我國股市兩極分化的馬太效應將更加顯著；市值結構方面，2017年以來超大市值組持續(xù)占優(yōu)。
對于2021年下半年，荀玉根表示，守正出奇方能制勝。荀玉根稱，守正出奇即以茅指數(shù)為代表的第一梯隊超大市值公司仍然值得配置，但產(chǎn)業(yè)升級大趨勢下，中大盤中的智能制造才是獲取超額收益的關鍵。
荀玉根認為，未來隨著A股機構化、國際化趨勢逐步演進，以茅指數(shù)為代表的龍頭公司長牛特征將越來越明顯，春節(jié)以來的回調只是性價比的自我修正。
“出奇即中大盤性價比更高。隨著經(jīng)濟逐漸步入正軌，以茅指數(shù)為代表的超大盤股在基本面上的相對優(yōu)勢不會像去年那么極致。參考美股，未來A股第二檔即200億至800億的中大市值公司有望進一步變大變強?！避饔窀Q。
配置成長股成為共識
證券時報記者注意到，過去數(shù)年躺贏的核心資產(chǎn)已不便宜，且在估值和盈利方面面臨分化，不少券商在中期策略會中提出聚焦于成長股。
6月中旬，興業(yè)證券中期策略會上，興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，下半年國內(nèi)的投資風格是以成長股為主、價值股為輔，成長和價值的劇烈分化已經(jīng)收斂，價值股的相對性價比降低。
張憶東表示，科創(chuàng)將引領“未來核心資產(chǎn)”。 今年以來，外資持倉發(fā)生了較為明顯的變化，科創(chuàng)板成為新寵。其次，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板為代表的“未來核心資產(chǎn)”，具有相對性價比。中證500/滬深300的PE(市盈率)比值、以及創(chuàng)業(yè)板與滬深300的PE比值都處于歷史低位。
6月初，中信證券在中期策略會上提出，A股下半年將進入慢漲“三部曲”中的共振上行期，且四季度空間更大。預計下半年A股凈流入資金規(guī)模達到2200億元，其中人民幣升值預期下，外資流入或繼續(xù)超預期。
中信證券表示，配置上，建議淡化周期思維，三季度聚焦成長，四季度增配大消費。其中，成長類包括成長類制造(新能源、半導體材料、國防安全以及科技賦能制造等)和成長型消費(化妝品、醫(yī)美、運動服飾及新型煙草等)，而大消費則主要包括電商、線上占比高的消費(品牌服飾、美妝日化)，以及可選耐用消費品(家電、汽車和3C電子)等。
6月16日，中金公司2021下半年投資策略會上，中金公司首席策略師王漢鋒表示，雖然市場當前較為關注下半年通脹或滯脹，但疫情沖擊不僅體現(xiàn)在供給側，也體現(xiàn)在需求側。中國消費需求復蘇目前偏弱，下半年市場可能逐步更加關注增長的持續(xù)性以及可能的政策調整，市場風格上有望逐步重回偏“成長”風格。
王漢鋒表示，綜合增長、估值、政策及海外市場等因素，下半年中國市場整體表現(xiàn)可能偏中性，但結構上相對樂觀，價值跑贏成長的風格輪動可能已經(jīng)在尾聲。王漢鋒建議，配置上“輕指數(shù)、重結構、偏成長”，在上半年的市場盤整后重新重視中國產(chǎn)業(yè)升級與消費升級等“新經(jīng)濟”大趨勢。
轉自： 證券時報
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