證券研究預(yù)測指數(shù)點位不可隨意

　　近期，A股市場走勢向好，與此同時，一些研究機構(gòu)也開始出來預(yù)測指數(shù)點位，有的將上證指數(shù)目標定在4000點，有的分析師還將自己的點位預(yù)測寫進“詩”中，以求增加傳播效果。

　　表面看，證券研究機構(gòu)的主要任務(wù)就是對影響市場的各種因素進行研究分析，并形成指導(dǎo)客戶操作的投資建議，證券研究的對象很廣，不同機構(gòu)和分析人士研究風(fēng)格各異，既有對行業(yè)和上市公司發(fā)展前景進行定性分析，也有對公司業(yè)績的定量預(yù)測，當然也包括對影響大盤的因素進行分析并預(yù)測其走勢的“策略研究”，但不宜對具體點數(shù)進行預(yù)測?，F(xiàn)在，市場上有些預(yù)測相當隨意，且有的人為片面追求“影響力”使用夸張的表達方式和虛華的詞語，對A股市場的預(yù)期穩(wěn)定，對投資者特別是廣大中小投資者理性投資弊大于利，應(yīng)引起關(guān)注。

　　眾所周知，股票市場運行受多種因素影響，具有一定的隨機性，預(yù)測指數(shù)具體點位或者判斷底部、頂部是一件非常困難的事，甚至可以說超出了人正常的能力范圍。曾經(jīng)有人統(tǒng)計過研究機構(gòu)歷年年初對當年指數(shù)點位的預(yù)測，結(jié)果發(fā)現(xiàn)成績相當糟糕，準確率遠遠低于50%。既然如此，為什么總還是有些人喜歡向公眾發(fā)布各種大膽甚至離奇的預(yù)測呢？這一方面是因為市場上很多人仍然有猜測股市漲跌、預(yù)測指數(shù)動向的習(xí)慣；另一個重要原因，就是機構(gòu)或分析師不需要對其預(yù)測結(jié)果負責(zé)，預(yù)測準了就可以拿出來宣傳一番，揚名立萬，預(yù)測落空閉口不提即可，缺乏相應(yīng)的約束機制。

　　市場上存在看多看空是正常的，多空雙方如果都遵循職業(yè)道德，謹慎立論，可以為投資者提供更多有參考價值的信息，有利于市場合理定價的形成，但事實卻常常不是如此。從過往看，研究機構(gòu)和知名研究人士熱衷于向市場發(fā)布隨意的點位預(yù)測，容易放大市場情緒，加大市場波動。在牛市時，常常出現(xiàn)機構(gòu)之間輪番調(diào)高指數(shù)目標的熱鬧場面，甚至出現(xiàn)“萬點論”，這種近乎胡言亂語的沒技術(shù)含量的“預(yù)測”，別的意義沒有，但讓市場陷入狂熱卻往往很有效，很多投資者特別是中小投資者因此付出了巨大代價。在熊市時，又時不時傳出各種“名人”發(fā)布的令人恐懼的悲觀言論，其所依賴的“邏輯”也是花樣百出，這種情緒常常推動市場更加下行。

　　據(jù)筆者向接近監(jiān)管部門的人士了解，監(jiān)管方面對這種預(yù)測具體點位的做法并不贊成，認為發(fā)布研究觀點應(yīng)當客觀、專業(yè)、審慎，避免隨意性。投資機構(gòu)也好，研究人員也罷，在這個競爭激烈的市場中生存發(fā)展追求存在感和影響力，這是可以理解的，市場也需要各種觀點。但從業(yè)人員發(fā)布觀點時應(yīng)以研究報告為依據(jù)，既要追求內(nèi)容言之有理，也要避免言辭表達虛浮夸張。特別是考慮到A股市場仍以中小投資者為主，對各種言論的辨別能力較差，情緒易受傳染，從業(yè)人員更應(yīng)堅守職業(yè)道德底線。此前就有持牌分析師被監(jiān)管約談，對于各種背離職業(yè)規(guī)范的行為，自律監(jiān)管機構(gòu)可施以一定的制度化約束，這樣既可塑造證券研究行業(yè)的形象，提高其美譽度，又可推動市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀