再拋減持計(jì)劃！國家大基金三天兩次出手 這次目標(biāo)是A股芯片封測(cè)龍頭

　　從2015年助力通富微電收購AMD旗下封測(cè)資產(chǎn)，到2018年接下富士通中國退出股份，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(簡稱“國家大基金”)對(duì)芯片封測(cè)龍頭公司通富微電的發(fā)展助力可謂不少。如今果子培育成熟，國家大基金也要享受果實(shí)了。

　　5月19日晚， 通富微電發(fā)布公告稱，國家大基金擬第三次減持通富微電股份，減持?jǐn)?shù)量不超過2658.07萬股，不超過公司股份總數(shù)的2%。

　　國家大基金一期從2014年運(yùn)營至今，正處于投資回收期，除了通富微電，長電科技、安集科技、長川科技等公司也在國家大基金今年的減持之列。

　　5月17日晚間，長電科技發(fā)布公告稱，公司第一大股東國家大基金擬減持公司股份不超過約3559萬股，計(jì)劃減持比例不超過2%。

　　助力收購AMD封測(cè)資產(chǎn)

　　早在2015年，國家大基金一期成立后一年，便對(duì)通富微電進(jìn)行關(guān)注和戰(zhàn)略投資。2015年10月，通富微電聯(lián)合作為戰(zhàn)略投資者的國家大基金，籌劃收購美國超威半導(dǎo)體(AMD)旗下蘇州及檳城兩廠各85%股權(quán)。

　　這項(xiàng)并購將極大增強(qiáng)公司對(duì)高端CPU、GPU、APU以及Gaming Console Chip(游戲主機(jī)處理器)等芯片進(jìn)行封裝和測(cè)試的技術(shù)實(shí)力，躋身全球前十大封測(cè)廠，極大提升國際影響力和知名度。

　　這次并購也讓通富微電保持與AMD緊密的業(yè)務(wù)合作。從后來的發(fā)展來看，AMD在CPU和GPU市場大放異彩，市場份額持續(xù)提升。據(jù)了解，AMD已成為通富微電第一大客戶。

　　通富微電在投資者調(diào)研中也強(qiáng)調(diào)，公司通過收購AMD封測(cè)資產(chǎn)，與AMD形成了“合作+合資”的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)與客戶之間的“良性互動(dòng)”。AMD近年在電腦CPU端推出銳龍3000系列等處理器，服務(wù)器CPU推出第二代驍龍等處理器，GPU出貨量首次超過英偉達(dá)，市場份額逐漸提升，資本市場反響強(qiáng)烈。在AMD市場占有率不斷攀升的預(yù)期下，公司未來發(fā)展動(dòng)能充足。

　　國家大基金當(dāng)時(shí)為這一并購出資2.7億多美金，支持上述收購在2016年4月底交割完成。國家大基金當(dāng)時(shí)和通富微電簽署了《售股權(quán)協(xié)議》等，有權(quán)要求通富微電收購大基金手中的股份。

　　2016年10月，通富微電便發(fā)布公告，擬以非公開發(fā)行股份方式向國家大基金購買富潤達(dá)49.48%股權(quán)和通潤達(dá)47.63%股權(quán)，并募集配套資金。通潤達(dá)、富潤達(dá)實(shí)質(zhì)上為當(dāng)時(shí)收購AMD旗下蘇州和檳城廠各85%股權(quán)的持股平臺(tái)。當(dāng)時(shí)確定發(fā)行價(jià)格10.61元/股，確定交易對(duì)價(jià)為19.21億元，合計(jì)向大基金發(fā)行股份1.81億股。2018年1月交易完成，國家大基金借此直接持有通富微電1.81億股股份，約占通富微電總股本的15.70%，成為通富微電的第三大股東。

　　緊接著，2018年2月，國家大基金又承接了富士通中國退出的股份。富士通中國將其所持的通富微電6954.71萬股股份以6.4億元轉(zhuǎn)讓給國家大基金，占通富微電總股本6.03%。至此，國家大基金將直接持有通富微電2.51億股股份，約占通富微電總股本的21.72%，成為通富微電第二大股東，進(jìn)一步加強(qiáng)與通富微電合作與聯(lián)系。

　　此前已兩次減持

　　2019年1月，國家大基金在當(dāng)初通富微電定增時(shí)所獲得的1.81億股股份解除限售。

　　在此之后，國家大基金已經(jīng)兩次減持通富微電。

　　2020年5月29日，國家大基金通過大宗交易方式減持1142.16萬股。

　　2020年7月29日，通富微電發(fā)布公告稱，國家大基金擬以集中競價(jià)交易方式減持公司股份不超過1153.70萬股，即不超過公司股份總數(shù)的1%。2020年8月24日至2020年9月17日，國家大基金減持完畢，每股減持價(jià)格區(qū)間在21.8元-25.61元，減持后持股數(shù)量為2.28億股。

　　如今，國家大基金即將開始進(jìn)行第三次減持。

　　通富微電5月19日晚公告稱，國家大基金擬在公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)交易方式減持公司股份不超過2658.07萬股，即不超過公司股份總數(shù)的2%。

　　5月19日，通富微電收?qǐng)?bào)19.31元/股，總市值257億元。國家大基金擬減持的2658.07萬股，價(jià)值逾5.13億元。

　　處業(yè)績釋放期

　　目前半導(dǎo)體行業(yè)景氣度上行，產(chǎn)能緊缺遍布全行業(yè)，作為封測(cè)龍頭，通富微電有望把握行業(yè)上行機(jī)會(huì)。

　　通富微電2021年一季度實(shí)現(xiàn)收入32.68億元，同比增長50.85%，歸母凈利潤1.56億元，同比大幅扭虧。一季度毛利率17.53%，同比提升4.47個(gè)百分點(diǎn)。中金公司分析，通富微電目前各廠區(qū)產(chǎn)能利用率均維持在90%以上，同時(shí)從一季度現(xiàn)金資本支出10.8億元、達(dá)到歷史高位來看，公司提前布局產(chǎn)能擴(kuò)充提升訂單承接能力，有望充分把握行業(yè)上行機(jī)會(huì)。

　　通富微電的業(yè)務(wù)需求高漲與戰(zhàn)略合作伙伴AMD密不可分。得益于“先進(jìn)架構(gòu)”疊加“先進(jìn)工藝”，AMD成功量產(chǎn)超過20種7納米制程的PC、游戲和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品，AMD在2020年?duì)I收增長45%，創(chuàng)97.6億美元的新紀(jì)錄，2021年一季度營收增長92.9%，超出業(yè)績指引7.66%，預(yù)計(jì)2021年全年仍將高速增長。

　　通富微電子公司通富超威蘇州、通富超威檳城，即此前收購的AMD旗下封測(cè)廠，如今也是AMD最主要的封測(cè)供應(yīng)商，有望充分受益。

　　除了AMD，聯(lián)發(fā)科也是通富微電重要客戶。聯(lián)發(fā)科2021年1月、2月的營收同比增長78.4%，發(fā)展勢(shì)頭非常強(qiáng)勁。通富微電作為聯(lián)發(fā)科在中國大陸重要的封測(cè)供應(yīng)商，與聯(lián)發(fā)科的業(yè)務(wù)規(guī)模也會(huì)大幅增長。

　　公司在業(yè)績說明會(huì)上表示，今年集成電路行業(yè)處于高景氣周期，給公司帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。2021年，公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入148億元，較2020年?duì)I收增長37.43%，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)效益也將實(shí)現(xiàn)飛躍式增長。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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