5月13日，在開源證券2021年中期策略會上，開源證券策略首席分析師牟一凌發(fā)表2021下半年投資策略展望，他認(rèn)為當(dāng)下價值型周期行業(yè)PB水平整體處于歷史最低位置，未來庫存周期的波動仍然決定了周期的方向。但周期股的彈性正在回歸：收益率不再像過去10年那樣跑輸自身ROE水平，而周期股未來將跑贏對應(yīng)商品。
牟一凌延續(xù)了對以下三條主線的推薦：一是，鋼鐵、鋁、煤炭、化工；二是銀行(低于1倍PB為主)、建筑、房地產(chǎn)、保險、交通運輸；三是對中小市值挖掘仍可以“順周期”為子線索，機械、電子、計算機為主要領(lǐng)域。
開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示，隨著資本市場改革不斷深化，注冊制的推出和退市機制的不斷完善，市值分化會越來越嚴(yán)重，通過注冊制和退市機制，可以降低個股篩選的成本。
“雖然預(yù)期政策收緊，但流動性仍比較充裕，資金將流向哪個方向？我認(rèn)為是通脹相關(guān)的順周期，低估值如銀行、保險，主題如碳中和，還有部分中小市值標(biāo)的?！睂O金鉅稱，要從微觀交易結(jié)構(gòu)的角度，去尋找2020年時未被市場所充分關(guān)注的領(lǐng)域。
宏觀方面，開源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉表示，伴隨經(jīng)濟活動加快正?；?、收入分化逐步收斂等，消費修復(fù)是大勢所趨。經(jīng)濟活動加快正常化、政策精準(zhǔn)支持等效果顯現(xiàn)，中小微企業(yè)、中低收入人群等的生產(chǎn)生活或逐漸恢復(fù)，進而帶動居民消費進一步修復(fù)。
轉(zhuǎn)自：中國證券網(wǎng)
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