專家：完善債券違約處置機(jī)制 加大投資者保護(hù)力度

　　近日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，壓實(shí)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人，以及承銷機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)責(zé)任，嚴(yán)禁逃廢債等損害債券持有人權(quán)益行為，并根據(jù)監(jiān)管實(shí)踐增加限制結(jié)構(gòu)化發(fā)債條款。

　　“欺詐發(fā)行、虛假披露、惡意逃廢債等違法違規(guī)行為都應(yīng)該受到嚴(yán)厲打擊，從而維護(hù)債券市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，積極推動(dòng)債券市場深化改革，有助于債券市場實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，從而提升債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。與此同時(shí)，法治建設(shè)不斷強(qiáng)化，對債券市場違法違規(guī)行為零容忍，也有助于債券市場在深化改革中平穩(wěn)發(fā)展。

　　《證券日報(bào)》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年年初以來截至今年3月1日，有219只債券出現(xiàn)違約(違約事項(xiàng)類型包括本息違約、展期等)，違約金額達(dá)1952億元。其中，今年以來，有23只債券違約，違約金額達(dá)199億元。

　　郭一鳴對《證券日報(bào)》記者表示，進(jìn)一步完善債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制，推動(dòng)債券市場市場化、法治化，有助于債券市場更好地開展對外開放以及為投資者提供良好的投資環(huán)境，從而推進(jìn)債券市場健康發(fā)展。

　　2019年以來，央行、證監(jiān)會(huì)等部門積極發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，加快完善債券違約處置機(jī)制，推出到期違約債券轉(zhuǎn)讓機(jī)制，實(shí)施債券市場統(tǒng)一執(zhí)法，不斷豐富市場化處置手段。

　　去年，央行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》，明確了債券違約處置的基本原則、各方的職責(zé)與義務(wù)，建立健全了受托管理人等投資者保護(hù)制度，并加強(qiáng)了監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。

　　2021年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)妥化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)，加大債券市場基礎(chǔ)制度和法治供給，優(yōu)化債券違約市場化處置機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)一執(zhí)法，嚴(yán)肅查處逃廢債等違法違規(guī)行為。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報(bào)》記者表示，隨著我國債券市場改革進(jìn)一步深化，為債券投資人營造了一個(gè)良好的外部環(huán)境，吸引更多投資人進(jìn)入債市，為中國債券市場提供了更多流動(dòng)性。

　　盤和林建議，我國債券評級(jí)體系需要進(jìn)一步完善，增強(qiáng)評級(jí)獨(dú)立性，促使債券評級(jí)更加客觀公正，并具備一定的前瞻性，讓債券評級(jí)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制發(fā)揮作用，同時(shí)讓中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)必要的保證責(zé)任，承擔(dān)必要的信息披露真實(shí)性責(zé)任。另外，還需要對債務(wù)違約企業(yè)借新債加以限制。

　　郭一鳴認(rèn)為，應(yīng)該繼續(xù)建設(shè)和完善我國債券市場的法律法規(guī)體系，尤其是在保護(hù)投資者權(quán)益方面，投資者也需要不斷提升債券投資的法律意識(shí)。此外，在吸引外資的過程中，還應(yīng)繼續(xù)完善各類資金及匯兌政策。（作者：包興安）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)

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