“抱團(tuán)股”普跌 中小盤股逆襲

　　周一，A股三大股指悉數(shù)回落，“抱團(tuán)股”普跌，中小盤股逆襲。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3642.44點(diǎn)，下跌1.45%；深證成指報(bào)15336.95點(diǎn)，下跌3.07%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3138.67點(diǎn)，下跌4.47%。

　　盤面上，有色金屬板塊持續(xù)爆發(fā)，錫業(yè)股份、江西銅業(yè)等多股漲停。鋼鐵、煤炭板塊同樣漲幅領(lǐng)先。白酒板塊大跌，貴州茅臺收盤跌近7%，山西汾酒、酒鬼酒跌停。陽光電源、通策醫(yī)療、恒立液壓、片仔癀、順豐控股等機(jī)構(gòu)重倉股集體大跌。

　　昨日“抱團(tuán)股”普遍大跌，拖累指數(shù)走低，但在中小盤股逆襲之下，兩市賺錢效應(yīng)并未明顯減弱。昨日兩市總計(jì)2612只個(gè)股上漲，其中125只個(gè)股漲幅超過9%，市場呈現(xiàn)分化行情。這與此前指數(shù)大漲，但個(gè)股普遍下跌的情況明顯不同。

　　有色化工行情井噴

　　昨日，順周期行業(yè)依舊是市場主線，并且從高位的有色、化工，向相對低位的鋼鐵、煤炭等擴(kuò)散。有色板塊中，銅陵有色、云南銅業(yè)等10余只個(gè)股漲停。紫金礦業(yè)漲超7%，近6個(gè)交易日漲幅接近50%。

　　春節(jié)長假后，期貨市場上大宗商品開啟了井噴行情。2月22日，國內(nèi)期市日間盤收盤多數(shù)品種飄紅，滬銅、純堿期貨主力合約漲停，滬錫收盤漲近8%。

　　對于近期大宗商品的持續(xù)走強(qiáng)，多數(shù)券商認(rèn)為是受到全球經(jīng)濟(jì)開始加速復(fù)蘇、全球通脹預(yù)期升溫等諸多因素的共同影響。

　　安信證券表示，2月份以來，疫苗加速接種、美國財(cái)政刺激等共同推動全球大宗商品價(jià)格上漲，這一趨勢有望在未來一個(gè)季度延續(xù)。大宗商品價(jià)格的長期走勢，主要取決于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常后供需裂口的走向。

　　不少機(jī)構(gòu)表示，繼續(xù)看好大宗商品行情。高盛認(rèn)為，銅市即將迎來10年來最大的供不應(yīng)求的情況，并且在未來幾個(gè)月出現(xiàn)稀缺風(fēng)險(xiǎn)的可能性極高。中信證券近期一篇研報(bào)也強(qiáng)烈看多銅價(jià)，并預(yù)計(jì)今年銅價(jià)最高有望達(dá)到1.2萬美元/噸。

　　中小市值品種逆襲

　　昨日，白酒龍頭貴州茅臺跌6.99%，股價(jià)失守2300元。在其帶動下，白酒板塊個(gè)股紛紛走低，山西汾酒、酒鬼酒跌停，五糧液、瀘州老窖下跌9%左右。

　　此外，“茅系”個(gè)股也出現(xiàn)加速殺跌，茅指數(shù)整體跌幅達(dá)5.28%，已是其連續(xù)3日回調(diào)。免稅龍頭中國中免收跌8.85%；愛爾眼科跌逾7%、恒立液壓、東方雨虹等一眾周期股龍頭也未能幸免。

　　在“抱團(tuán)股”下跌之際，中小市值個(gè)股迅速回暖。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，在剔除暫停上市或停牌的公司后，昨日兩市市值1000億元以上的公司中，上漲公司占比為25%；兩市市值500億元以下的公司中，上漲公司占比高達(dá)64%。從漲幅榜來看，昨日漲幅排在兩市前20的個(gè)股，總市值也均在300億元以下。

　　對此，東吳證券認(rèn)為，部分前期上漲較多的“抱團(tuán)”品種出現(xiàn)較為明顯的獲利盤兌現(xiàn)行為，而前期下跌時(shí)間較長的中小市值超跌品種近幾個(gè)交易日開始回暖。投資者可逢高了結(jié)前期漲幅較大的品種，并對年報(bào)預(yù)披露業(yè)績較好但前期下跌幅度較大的品種進(jìn)行相應(yīng)的配置，把握低位品種的超跌反彈行情。

　　“高低切換”行情能走多遠(yuǎn)？

　　春節(jié)過后，A股市場出現(xiàn)“高低切換”的趨勢，小盤股顯著跑贏大盤股。中小市值股會不會成為下一輪配置方向？這一話題成為機(jī)構(gòu)新的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　西南證券首席策略分析師朱斌認(rèn)為，如果說2020年是龍頭“抱團(tuán)”的一年，那么2021年很可能是業(yè)績有確定性變化、性價(jià)比高的中小盤股的表現(xiàn)之年。2020年的A股市場是流動性寬裕條件下造就的，而2021年的A股，將由經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和業(yè)績增長主導(dǎo)，銀行和軍工等領(lǐng)域有望出現(xiàn)翻倍牛股。

　　民生證券提出，雖然近期“抱團(tuán)股”出現(xiàn)下跌，但中小市值股不會成為下一輪主流配置方向。一方面，配置中小市值股本質(zhì)上是去買入低確定性標(biāo)的，風(fēng)險(xiǎn)收益比不高；另一方面，中小市值股想要持續(xù)脫穎而出，流動性和產(chǎn)業(yè)趨勢缺一不可，但當(dāng)前市場并不具備這兩個(gè)基礎(chǔ)條件。

　　開源證券牟一凌策略團(tuán)隊(duì)則表示，在IPO常態(tài)化、中小市值公司數(shù)量眾多的背景下，中小市值股的機(jī)會仍將是結(jié)構(gòu)性的。在中觀景氣程度較高的情形下，并非“龍頭”的公司在當(dāng)期盈利兌現(xiàn)的概率和兌現(xiàn)幅度也可能很高。以2020年度業(yè)績預(yù)告的數(shù)據(jù)來看，在電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、化工、農(nóng)林牧漁、食品飲料板塊中，出現(xiàn)營收規(guī)模前五的“龍頭”與“尾部”的盈利增速差收斂的情形。更進(jìn)一步而言，醫(yī)藥生物、電子行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)“小”比“大”好的情況。（作者：孫越）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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