作為一家高科技企業(yè)，長陽科技(688299.SH)持續(xù)獲得政府補(bǔ)助。盡管今年第一季度該公司的業(yè)績出現(xiàn)回落，但隨著下游行業(yè)的快速發(fā)展，業(yè)內(nèi)分析人士仍然十分看好該公司未來的發(fā)展空間。
持續(xù)發(fā)展動力充足
7月2日，長陽科技發(fā)布公告，該公司從2021年2月4日至2022年6月30日累計獲得與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助款項共計人民幣1796萬元。
年報顯示，長陽科技是一家擁有原創(chuàng)技術(shù)、核心專利、核心產(chǎn)品研發(fā)制造能力并具有較強(qiáng)市場競爭能力的高分子功能膜高新技術(shù)企業(yè)，該公司主要從事反射膜、光學(xué)基膜、背板基膜及其他特種功能膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于液晶顯示、半導(dǎo)體照明、新能源、半導(dǎo)體柔性電路板等領(lǐng)域。
2021年該公司來自特種功能膜的收入為12.3億元，其中，來自反射膜的收入占比為83.7%，來自光學(xué)基膜的收入占比為12.4%，有3.9%的收入來自其他業(yè)務(wù)。
長陽科技于2019年登陸A股市場，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.8億元、1.29億元、1.57億元和1.74億元，同期增速分別為308.9%、61.95%、21.96%和10.82%。
2022年第一季度，長陽科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.85億元，同比增長了2.19%；同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為3535萬元和2732萬元，同比分別下降了18.09%和33.09%。
2022年第一季度，受地緣沖突影響，石油價格飆升，長陽科技上游原材料價格環(huán)比進(jìn)一步提升；由于基膜產(chǎn)線停電影響延長至第一季度初，且下游需求走弱，基膜營收、毛利率同比雙雙下滑。同時，受疫情影響，海外及華南客戶物流受限，部分收入確認(rèn)延遲。但業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，隨著石油價格小幅回落以及公司隔膜和CPI薄膜等有望年內(nèi)投產(chǎn)，這將為該公司長期發(fā)展持續(xù)提供動力。
行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?/strong>
目前長陽科技的特種膜主要應(yīng)用于LED顯示，而電視是LCD的第一大應(yīng)用領(lǐng)域，全球70%以上的面板產(chǎn)能應(yīng)用于電視面板的生產(chǎn)制造。根據(jù)IHSMarkit對電視面板的出貨量所做的統(tǒng)計及預(yù)測，在未來的一段時期內(nèi)，全球電視出貨量將進(jìn)入較為平穩(wěn)的增長期，OLED電視雖然每年保持增長，但是由于技術(shù)尚未成熟且成本居高不下，總體出貨量與LCD電視相比微不足道。
另據(jù)群智咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年全球TV市場出貨數(shù)量2.32億臺，其中，OLED電視全球出貨量660萬臺。LCD電視在未來一段時期內(nèi)仍將處于主導(dǎo)地位，LCD電視市場規(guī)模的平穩(wěn)增長將有效保持上游光學(xué)膜市場需求的平穩(wěn)增長。
近年來，屏幕的大尺寸順應(yīng)消費升級的新趨勢，已成為LCD電視的主流發(fā)展方向。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)顯示，近年來LCD電視平均尺寸持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計2021年全球電視平均尺寸達(dá)到49英寸，同比增長2英寸；到2022年，液晶電視面板平均尺寸將達(dá)到49.7英寸，LCD電視的大尺寸化將有效帶動上游光學(xué)膜市場需求的持續(xù)增加。
全球PC市場持續(xù)穩(wěn)定增長也助推了該公司的業(yè)績增長。根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Canalys的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年全球PC總出貨量增長了8.9%。其中，全球臺式機(jī)和筆記本總出貨量升至3.41億臺，比去年增長了15%，比2019年增長了27%，創(chuàng)2012年以來新高。自新冠疫情爆發(fā)以來，個人電腦的重要性迅猛攀升，同時，伴隨著5G時代的到來，加速了筆記本電腦行業(yè)的發(fā)展。
此外，全球手機(jī)出貨量有望隨5G時代出現(xiàn)反彈。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，2021年全球智能手機(jī)出貨量同比增長4%，達(dá)到13.9億部。根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2021年全年，國內(nèi)市場手機(jī)總體出貨量累計3.51億部，同比增長13.9%，其中，5G手機(jī)出貨量2.66億部，同比增長63.5%，占同期手機(jī)出貨量的75.9%。隨著5G建設(shè)的加速推進(jìn)、主流手機(jī)品牌廠商新機(jī)的陸續(xù)發(fā)布，5G換機(jī)潮帶動滲透率持續(xù)推進(jìn)。
2021年是MiniLED商業(yè)化元年，三星、蘋果等多家公司相繼推出采用MiniLED背光的TV及平板類產(chǎn)品。根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年全球MiniLED背光的智能終端產(chǎn)品出貨規(guī)模約為392萬臺，預(yù)計到2025年將達(dá)到1600萬臺，年復(fù)合增長率約為42.1%。未來幾年，在三星、蘋果等國際大廠的推動下，MiniLED背光產(chǎn)品出貨量將快速提升。
在過去的十年里，中國LED照明滲透率由2%攀升至超80%。據(jù)CSAResearch統(tǒng)計，2021年中國LED照明市場規(guī)模約為5900億元，同比增長11.3%，2016～2021年復(fù)合增速約14.4%。隨著我國對LED行業(yè)的政策扶持以及半導(dǎo)體照明技術(shù)的不斷突破，LED照明行業(yè)將保持增長態(tài)勢。
上述行業(yè)的快速發(fā)展推動了長陽科技的業(yè)績增長。2020年和2021年，長陽科技的研發(fā)費用分別為5276萬元和7847萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.05%和6.05%。
?。ㄘ?zé)任編輯 張麗娜）
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