激活精選層市場 機構呼吁更多配套政策

      進一步激活精選層市場的配套政策正緊鑼密鼓地推進。11日晚，全國股轉公司下發(fā)《關于發(fā)布混合交易業(yè)務及信息發(fā)布優(yōu)化相關技術文檔的通知》，要求各市場參與者做好做市混合交易的技術準備，這意味著混合做市制度即將在精選層落地。

　　混合做市是激活精選層的一步棋，監(jiān)管部門還在醞釀更多的扶持政策。而參與精選層交易的主力軍之一私募機構對目前市場狀況感觸頗深，也有機構建言允許一年期產品發(fā)行。

　　精選層開市以來成交量逐步走低。截至13日收盤，精選層32家公司日成交總額為2.22億元，其中換手率最高的三友科技為3.58%，最低的流金歲月為0.31%。另外，成交額排名靠前的貝特瑞、連城數(shù)控、創(chuàng)遠儀器等5家公司成交額，占到精選層全市場的50%以上。

　　部分投資者認為，精選層多數(shù)股票在申報階段已經獲得一定程度的估值修復，另外部分老股沒有限售期，也讓市場增加了擔憂。

　　記者獲悉，精選層持續(xù)調整之下，有的打新資金有意離場。中科沃土基金董事長朱為繹表示，精選層市場現(xiàn)在最需要的是信心，應該盡快推動增量資金入場。

　　北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長張馳通過二級市場重倉了精選層企業(yè)。他表示，監(jiān)管機構對全新的精選層非常重視，后續(xù)還會釋放更多的重要改革措施?！艾F(xiàn)階段的成交量較低是暫時的，我覺得不用悲觀，過一兩個月市場一定會重拾活躍度，精選層流動性也會趨向A股。”

　　精選層設立受到監(jiān)管機構高度重視，各方一直在保障精選層順利運行。7月27日精選層開板第一天，部分掛牌股票高開低走，有的甚至破發(fā)。當晚，創(chuàng)遠儀器、連城數(shù)控等4家公司公布增持計劃，3家公司自愿限售或延長限售。后來，又有蘇軸股份等6家公司披露了增持計劃，翰博高新等2家公司披露了股份回購計劃。

　　7月28日，全國股轉公司表示，在改善精選層市場流動性方面，正在醞釀的系列政策包括：一是研究引入做市商提供流動性；二是進一步優(yōu)化公募基金入市，包括不再限制公募基金投資新三板股票的比例、公募基金自行合理設置產品的風險評級等；三是編制中小市值股票跨市場指數(shù)，編制精選層投資型指數(shù)，引導市場開發(fā)指數(shù)基金和ETF產品；四是盡快暢通社保、保險、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等各類中長期資金投資新三板的渠道。此外，精選層試點融資融券業(yè)務相關準備工作也在加緊推進。

　　私募機構為進一步活躍精選層建言獻策，其中市場與產品之間的周期錯配，為增量資金入場帶來障礙的問題引發(fā)機構的共鳴。云洲資本合伙人習青青建議，基金業(yè)協(xié)會應該允許私募股權基金公司發(fā)行一年期定期開放的精選層私募股權基金，投資范圍只適用于新三板精選層。

　　具體來說，按照基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，一家私募基金公司只能從事一類私募基金產品的發(fā)行、募集、投資及管理工作。即股權投資私募基金公司做的是一級市場的股權投資，就必須發(fā)行5年期以上的產品；而如果是一家證券投資基金，則投資滬深交易所的二級市場，發(fā)行定期開放的契約型私募基金產品。

　　習青青解釋，投資滬深證券交易所的私募基金來精選層投資的資金規(guī)模有限，而原新三板的股權投資基金，又因為產品期限過長而難以募集，這就造成精選層增量資金供給不足。其結果就是流動性被短期打新的資金抽走，形成新的流動性困局。因此，如何打破現(xiàn)有的基金類別的分界線，讓證券投資產品和股權投資產品在二級市場與一級市場銜接時能夠更順暢，對于提升私募基金投資精選層的積極性有重要意義。(作者 阮曉琴)

　　轉自：上海證券報

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