證監(jiān)會(huì)：拓展市場(chǎng)功能 推動(dòng)北交所高質(zhì)量發(fā)展

9月4日，中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)“資本市場(chǎng)助力國(guó)際科創(chuàng)中心建設(shè)”論壇舉行，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席王建軍出席論壇并致辭。王建軍指出，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守市場(chǎng)定位，尊重市場(chǎng)規(guī)律，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，抓好四方面重點(diǎn)，努力推動(dòng)北交所高質(zhì)量發(fā)展。

王建軍表示，北交所是資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)、支持科技創(chuàng)新的重要平臺(tái)，對(duì)助力北京國(guó)際科創(chuàng)中心建設(shè)，帶動(dòng)創(chuàng)新資源的高效配置和高水平循環(huán)具有重要意義。北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，目前已有上市公司110家，初步形成了一定的規(guī)模。自去年11月份開市以來，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，各項(xiàng)制度機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，平均每家企業(yè)融資2.1億元，基本上滿足了上市公司實(shí)際融資需求。與此同時(shí)，北交所帶動(dòng)了新三板整體活力和吸引力顯著增強(qiáng)。

王建軍指出，作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，北交所在建設(shè)過程中堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展，遵循交易所發(fā)展的基本規(guī)律，不斷提升服務(wù)中小企業(yè)和科技創(chuàng)新的能力。

一是堅(jiān)持改革創(chuàng)新。北交所市場(chǎng)的發(fā)展就是要不斷深化改革，探索創(chuàng)新，以改促進(jìn)，以改促穩(wěn)，逐步健全契合中小企業(yè)特點(diǎn)的制度機(jī)制，全面提升市場(chǎng)功能，構(gòu)建良性循環(huán)的市場(chǎng)生態(tài)，更好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

二是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)政策，穩(wěn)預(yù)期?！胺€(wěn)”是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的核心前提。既要堅(jiān)定創(chuàng)新發(fā)展，也要堅(jiān)守科學(xué)發(fā)展，支持北交所在注重質(zhì)量的同時(shí)，適度加快發(fā)展。

三是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)于北交所來說，必須將工作的重心放在服務(wù)實(shí)體企業(yè)，特別是“專精特新”中小企業(yè)，引導(dǎo)資本更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，流向科技創(chuàng)新，支持中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

王建軍表示，經(jīng)過近一年的建設(shè)，北交所已經(jīng)取得了良好的開局。下一步證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守市場(chǎng)定位，尊重市場(chǎng)規(guī)律，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，抓好四方面重點(diǎn)，努力推動(dòng)北交所高質(zhì)量發(fā)展。

一是推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。這是證券交易所功能充分發(fā)揮的基礎(chǔ)。在新三板層層遞進(jìn)的結(jié)構(gòu)下，申報(bào)北交所的公司已經(jīng)通過了基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的檢驗(yàn)，北交所可以在堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先的基礎(chǔ)上，加快審核，支持一批優(yōu)等企業(yè)快速上市。證監(jiān)會(huì)歡迎符合產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)定位的優(yōu)質(zhì)企業(yè)申報(bào)北交所，也希望市場(chǎng)參與各方給予更多支持，共同推進(jìn)北交所健康快速發(fā)展。

二是拓展北交所的市場(chǎng)功能。目前北交所已初步具備交易所基礎(chǔ)功能，融資品種不斷創(chuàng)新，進(jìn)行了一些有益的嘗試。中小企業(yè)具有個(gè)體差異化廣、靈活性強(qiáng)、需求多元等特點(diǎn)，需要匹配多樣性、包容性、普惠性的制度安排，不斷拓展市場(chǎng)功能。

在融資方面，要探索多元化的發(fā)行上市機(jī)制，研究債券產(chǎn)品體系，為企業(yè)提供股債并舉的直接融資服務(wù)。在交易方面，要適時(shí)推出北證50指數(shù)，探索混合交易安排。在服務(wù)方面，要加強(qiáng)與地方政府、產(chǎn)業(yè)基金、商業(yè)銀行等方面的協(xié)同，推動(dòng)各類支持中小企業(yè)的政策措施落地。另外要充分發(fā)揮北交所與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的協(xié)同聯(lián)動(dòng)作用，深化新三板的改革，優(yōu)化基礎(chǔ)層的掛牌條件，完善創(chuàng)新層指標(biāo)，加大對(duì)更早、更小、更新的初創(chuàng)型、科技型企業(yè)的支持力度，為北交所培育和輸送更多優(yōu)質(zhì)的上市資源。

三是樹立從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向。北交所正處于市場(chǎng)建設(shè)的初期，要提高北交所上市公司的整體質(zhì)量。一方面要嚴(yán)把入口關(guān)，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，發(fā)揮對(duì)申報(bào)企業(yè)持續(xù)監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)上市前的現(xiàn)場(chǎng)檢查，防止帶病闖關(guān)，把問題企業(yè)堅(jiān)決擋在門外。另一方面要加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，增強(qiáng)公司治理的規(guī)范性，引導(dǎo)企業(yè)在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中發(fā)展。

四是要做好投資者保護(hù)。北交所上市公司普遍具有高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)特征，經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的不確定性相對(duì)較高，不少公司由家族企業(yè)演變而來，公眾公司意識(shí)和規(guī)范意識(shí)有待提升，現(xiàn)代公司治理機(jī)制尚不夠健全。針對(duì)這些現(xiàn)實(shí)情況，北交所必須將投資者保護(hù)放在重要位置，堅(jiān)持和完善投資者適當(dāng)性，“零容忍”打擊違法違規(guī)，讓違法者付出慘痛的代價(jià)。加強(qiáng)培訓(xùn)教育，使大股東自覺約束自身行為，切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，讓股東共享公司的發(fā)展成果。

（作者： 江聃 程丹）

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