北交所成立后首家精選層公司誕生，"助聽器"生產(chǎn)商錦好醫(yī)療成色幾何？

　　暫停兩個多月后，9月10日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌委員會重啟審議，錦好醫(yī)療（872925）也應(yīng)聲通過，成為第67家精選層公司，其也是在北交所成立消息之后的首家精選層公司，那么該公司成色如何呢？

　　上半年業(yè)績大幅滑坡

　　錦好醫(yī)療設(shè)立于2011年，2017年完成股份制改革，2018年9月18日掛牌新三板，主辦券商為中信建投(31.900, -0.27, -0.84%)，注冊資本3610萬元，實(shí)際控制人系王敏、王芳。

　　錦好醫(yī)療主要從事康復(fù)醫(yī)療器械和家用醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括：助聽器、霧化器、防褥瘡氣墊等。公司產(chǎn)品主要為個人消費(fèi)者及廣大家庭提供輔助聽力、呼吸道疾病治療、保健護(hù)理等功能，幫助消費(fèi)者進(jìn)行疾病癥狀的改善、疾病預(yù)防和治療，提升生活品質(zhì)。

　　該公司主要以海外銷售為主，出口地區(qū)覆蓋歐洲、亞洲、美洲等全球90余個國家和地區(qū)，客戶包括德國西萬拓、日本綠橡樹、德國博爾樂等知名企業(yè)。報告期內(nèi)，公司的海外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例在80%以上。其中，公司助聽器出口2020年銷售數(shù)量占全國境內(nèi)助聽器出口銷售數(shù)量的比例已達(dá)12.26%。

　　此番，錦好醫(yī)療計(jì)劃募資2.5億元，投入到“智慧醫(yī)療產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“智能助聽器設(shè)計(jì)研究中心項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動資金”，擬投入募資分別為9967.2萬元、5032.8萬元、1億元。本次發(fā)行股票的發(fā)行底價為16元/股，以發(fā)行后總股本4860萬股測算的話，發(fā)行后公司的市值為7.78億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，錦好醫(yī)療2020年的營業(yè)收入有2.11億元，凈利潤4138.85萬元，2021年上半年?duì)I收和凈利潤分別達(dá)9972.36萬元和1103.06萬元。

　　需要指出的是，界面新聞記者在查閱錦好醫(yī)療2020年半年報時發(fā)現(xiàn)，2020年上半年公司的凈利潤有1803.71萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2021年上半年的數(shù)據(jù)。也就是說，2021年上半年凈利潤出現(xiàn)了大幅的下滑，下滑幅度達(dá)38.84%。不但如此，毛利率也出現(xiàn)了明顯的下落，2021年上半年的毛利率為36.47%，但2020年全年的數(shù)據(jù)為41.85%。2021年上半年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也為-1781.72萬元。

　　對此，錦好醫(yī)療解釋，受2021年上半年美元兌人民幣平均匯率較上年同期下降及部分霧化器、氣墊床部分原材料價格上漲等因素影響，毛利率出現(xiàn)了下滑；同時，銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等期間費(fèi)用因加大品牌宣傳推廣的力度以及擴(kuò)充和優(yōu)化研發(fā)人員隊(duì)伍導(dǎo)致相關(guān)費(fèi)用支出增加，疊加之下凈利潤降幅較大。

　　生產(chǎn)銷售均存違規(guī)行為

　　這里還有些插曲。

　　根據(jù)我國醫(yī)療器械行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，二類以上醫(yī)療器械產(chǎn)品需先行取得注冊證書以后方可在國內(nèi)銷售。錦好醫(yī)療所生產(chǎn)的助聽器、霧化器、防褥瘡氣墊在國內(nèi)屬于二類醫(yī)療器械。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品以境外銷售為主，部分境內(nèi)貿(mào)易商出于對境外客戶資源保護(hù)等商業(yè)需要，以及部分境外客戶委托其在境內(nèi)的代理方采購用于境外銷售的產(chǎn)品，要求公司將用于出口的符合進(jìn)口國（地區(qū)）標(biāo)準(zhǔn)的貨物銷售給境內(nèi)貿(mào)易商客戶，再由其出口到境外。由于部分批次產(chǎn)品符合進(jìn)口國（地區(qū)）標(biāo)準(zhǔn)但尚未取得中國境內(nèi)醫(yī)療器械注冊證，該產(chǎn)品只能由生產(chǎn)企業(yè)直接銷售給境外客戶，不能在境內(nèi)銷售，從而導(dǎo)致公司違反相關(guān)規(guī)定在中國境內(nèi)銷售了少量未取得醫(yī)療器械注冊證產(chǎn)品的情形。

　　好在，錦好醫(yī)療尚未取得醫(yī)療器械注冊證而在境內(nèi)銷售的醫(yī)療器械產(chǎn)品銷售額占公司當(dāng)年或當(dāng)期銷售額比例都很小，且經(jīng)大部分客戶回函確認(rèn)，上述產(chǎn)品均已實(shí)現(xiàn)境外銷售，未因此受到相關(guān)行政主管部門的處罰，未產(chǎn)生社會危害后果。不過錦好醫(yī)療也表示，但公司仍存在因報告期內(nèi)在境內(nèi)銷售少量尚未取得醫(yī)療器械注冊證產(chǎn)品而受到相關(guān)主管部門處罰的風(fēng)險。

　　另外，錦好醫(yī)療還自曝存在部分委外加工廠未取得醫(yī)療器械質(zhì)量管理體系第三方認(rèn)證或者同類產(chǎn)品境內(nèi)生產(chǎn)許可的情形。

　　據(jù)悉，根據(jù)《醫(yī)療器械生產(chǎn)監(jiān)督管理辦法》第七十條的規(guī)定，“生產(chǎn)企業(yè)接受境外企業(yè)委托生產(chǎn)在境外上市銷售的醫(yī)療器械的，應(yīng)當(dāng)取得醫(yī)療器械質(zhì)量管理體系第三方認(rèn)證或者同類產(chǎn)品境內(nèi)生產(chǎn)許可或者備案”。錦好醫(yī)療已依法取得助聽器、霧化器和防褥瘡氣墊產(chǎn)品的《醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證》，但報告期內(nèi)公司委托的外協(xié)加工廠存在未取得有關(guān)霧化器和防褥瘡氣墊產(chǎn)品的醫(yī)療器械質(zhì)量管理體系第三方認(rèn)證或者同類產(chǎn)品境內(nèi)生產(chǎn)許可的情形，存在一定的法律瑕疵。錦好醫(yī)療稱，雖然《醫(yī)療器械生產(chǎn)監(jiān)督管理辦法》未就報告期內(nèi)的上述違規(guī)行為規(guī)定相關(guān)罰則，但公司的上述違規(guī)行為仍存在被相關(guān)主管部門追責(zé)的風(fēng)險。

　　模擬助聽器高占比

　　從數(shù)據(jù)看，助聽器的銷售額占到了錦好醫(yī)療總營業(yè)收入的8成，是最為重要的產(chǎn)品。不過這一產(chǎn)品市場卻悄然發(fā)生著變化。

　　助聽器行業(yè)市場趨勢和技術(shù)迭代情況顯示，未來模擬助聽器的市場需求可能逐步被數(shù)字助聽器所取代。而錦好醫(yī)療報告期內(nèi)，模擬助聽器的營業(yè)收入分別為6407.82萬元、8607.81萬元、13570.2萬元和5823.32萬元，占公司助聽器營業(yè)收入的比例分別為96.89%、86.99%、87.78%和72.55%，占比較高。

　　對此，錦好醫(yī)療也在做著籌備。錦好醫(yī)療表示，模擬機(jī)向數(shù)字機(jī)的轉(zhuǎn)換是一個逐步推進(jìn)的過程，短期內(nèi)模擬機(jī)的市場需求仍將存在，這也給了公司準(zhǔn)備的時間。為配合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃及產(chǎn)品升級轉(zhuǎn)型，2020年8月，公司成立子公司湖南芯海聆半導(dǎo)體有限公司（下稱芯海聆），進(jìn)行數(shù)字助聽器芯片的研究開發(fā)設(shè)計(jì)相關(guān)工作。

　　這里需要說明的是，數(shù)字芯片和喇叭是數(shù)字助聽器成本的主要組成部分，不同數(shù)字機(jī)產(chǎn)品因功能、參數(shù)差異，導(dǎo)致不同數(shù)字機(jī)中數(shù)字芯片和喇叭成本構(gòu)成比例存在一定差異，整體上數(shù)字機(jī)中數(shù)字芯片和喇叭的成本占比處于50%-80%區(qū)間。截至目前，芯海聆已經(jīng)完成了一款數(shù)字助聽器芯片的前端和后端設(shè)計(jì)，并取得了芯片樣片，公司已啟動了針對該芯片的助聽器產(chǎn)品的應(yīng)用開發(fā)。

　　目前，錦好醫(yī)療數(shù)字助聽器產(chǎn)品主要采購的IntriCon Corporation和美國安森美公司的芯片，數(shù)字處理芯片的平均單價在60元以上。由于數(shù)字機(jī)芯片均為外部采購，錦好醫(yī)療對芯片供應(yīng)商存在依賴。

　　轉(zhuǎn)自：新浪財(cái)經(jīng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀