“掛牌新三板是當(dāng)時(shí)的最好選擇”！這家農(nóng)化龍頭稱等來了精選層的機(jī)遇

　　4月的北京，春暖花開。站在穎泰生物位于北京昌平生命科學(xué)園區(qū)的總部?jī)?nèi)，感受到公司研發(fā)中心工作人員的忙碌：農(nóng)藥研發(fā)車間內(nèi)的儀器，掛滿了細(xì)細(xì)長(zhǎng)長(zhǎng)的管子，工作臺(tái)上擺放著各種化學(xué)制劑；實(shí)驗(yàn)室里，不同色溫下各種農(nóng)作物正在接受藥物試驗(yàn)……

　　作為植保行業(yè)龍頭企業(yè)之一，穎泰生物在農(nóng)化行業(yè)深耕十八載，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了農(nóng)藥原藥、中間體及制劑產(chǎn)品的一體式產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式，而注重研發(fā)投入可以說是穎泰生物的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，近3年公司研發(fā)費(fèi)用接近6億元。

　　2020年，農(nóng)化行業(yè)普遍受到疫情較大沖擊，但穎泰生物經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依然實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.48%至3.25億元，這也成為新三板市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　穎泰生物在新三板掛牌已經(jīng)五年有余，業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)翻番，公司于2020年7月實(shí)現(xiàn)公開發(fā)行，募集資金5.45億元，是首批掛牌精選層的企業(yè)。那么，公司業(yè)績(jī)的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？作為A股上市公司華邦健康的控股子公司，穎泰生物在新三板如何發(fā)展，登陸精選層又給公司帶來哪些幫助？穎泰生物董事長(zhǎng)王榕接受了證券時(shí)報(bào)記者的專訪，詳解公司發(fā)展與未來規(guī)劃。

　　行業(yè)集中度將上升

　　“穎泰生物初創(chuàng)于2003年，公司的十多位創(chuàng)始人大部分來自農(nóng)業(yè)大學(xué)，一開始的業(yè)務(wù)模式是給熟悉的跨國(guó)公司提供一些次新的非專利化合物小批量的供應(yīng)，因此，最初公司經(jīng)營(yíng)是靠農(nóng)化領(lǐng)域研發(fā)和貿(mào)易的兩端的輕資產(chǎn)模式?！被仡櫰鸱f泰生物的發(fā)展歷程，王榕向記者娓娓道來，如數(shù)家珍。

　　隨著客戶需求和商業(yè)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，穎泰生物也需要更多的資金投入，正是在這樣的背景下，公司于2011年，通過吸收合并的方式重組并入上市公司華邦健康報(bào)表。

　　據(jù)介紹，此后，考慮到農(nóng)化行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，穎泰生物從輕資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樽援a(chǎn)自銷的經(jīng)營(yíng)模式，在浙江、江蘇、山東、河北和江西五省的主要七大生產(chǎn)基地的布局。

　　“經(jīng)過十余年的發(fā)展，公司的銷售收入已經(jīng)處于國(guó)內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)前列，并在全球競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地?！蓖蹰鸥嬖V記者，目前，公司已經(jīng)發(fā)展成為農(nóng)化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，自產(chǎn)產(chǎn)品主要包括農(nóng)藥原藥、制劑及中間體，涵蓋除草劑、殺蟲劑、殺菌劑三大品類。

　　值得注意的是，農(nóng)化行業(yè)將迎來新變化成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。王榕說，2020以來，受新冠疫情和全球貿(mào)易環(huán)境變化等影響，糧食安全議題得到了前所未有的關(guān)注，農(nóng)藥對(duì)保障糧食安全具有不可替代性。

　　其次，環(huán)保推動(dòng)了農(nóng)藥行業(yè)革新，中小產(chǎn)能及落后產(chǎn)能被不斷清出，行業(yè)集中度將進(jìn)一步上升?！皬膰?yán)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)-有利于達(dá)標(biāo)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，給予項(xiàng)目審批及擴(kuò)產(chǎn)機(jī)會(huì)，加之資本加持，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷提升，進(jìn)入強(qiáng)者恒強(qiáng)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)?！?/p>

　　行業(yè)面臨的另一大處境是，2020年以來，化工原材料漲價(jià)的聲音不絕于耳。對(duì)此，王榕認(rèn)為，農(nóng)藥下游企業(yè)對(duì)價(jià)格較為敏感，行業(yè)普遍面臨漲價(jià)的問題。

　　“農(nóng)化行業(yè)的基礎(chǔ)原料石油價(jià)格易受到國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)等多重因素影響，就公司而言，今年會(huì)著手內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)性調(diào)整，各線條全面梳理與降本增效雙管齊下，此外將根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃、材料庫(kù)存以及原材料價(jià)格變動(dòng)情況制定采購(gòu)方案，同時(shí)，不斷調(diào)整優(yōu)化供貨渠道等，與供貨能力強(qiáng)的供應(yīng)商建立長(zhǎng)期合作機(jī)制等”。他對(duì)記者說道。

　　新項(xiàng)目將成業(yè)績(jī)?cè)隽?/strong>

　　2021年3月31日，作為首批精選層企業(yè)之一的穎泰生物發(fā)布了2020年成績(jī)單。去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.25億元，較上年增長(zhǎng)17.56%；歸母凈利潤(rùn)3.25億元，較上年增長(zhǎng)15.48%，在去年的疫情影響下可謂實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　對(duì)此，王榕告訴記者，農(nóng)藥行業(yè)在2020年一季度受到疫情沖擊較大，員工返廠和工廠開工受到嚴(yán)格限制。不過，雖受疫情影響，但隨著國(guó)內(nèi)春耕的到來，農(nóng)藥化肥的需求大幅提升?！坝绕涫窃谌ツ甓径群腿径?，穎泰把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)結(jié)合行業(yè)情況有效調(diào)整價(jià)格，去年全年產(chǎn)品銷售增量得以體現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到歷史近高點(diǎn)63億元?！?/p>

　　細(xì)分來看，穎泰生物的產(chǎn)品主要分為自產(chǎn)產(chǎn)品和貿(mào)易產(chǎn)品。2020年，公司自產(chǎn)農(nóng)化產(chǎn)品收入增幅為12.63%，而從地區(qū)來看，去年國(guó)內(nèi)銷售收入出現(xiàn)較大增幅。

　　據(jù)王榕介紹，公司在浙江、江蘇等省份完成生產(chǎn)基地布局，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐允袌?chǎng)需求為導(dǎo)向、以自產(chǎn)產(chǎn)品為主的生產(chǎn)型企業(yè)。因此，近年來公司主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，增加自產(chǎn)業(yè)務(wù)占比，減少貿(mào)易業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)占比。

　　另一方面，2020年，穎泰生物竭力降低疫情影響，優(yōu)先確保國(guó)內(nèi)市場(chǎng)春耕等需求，通過價(jià)格策略的調(diào)整，開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間，國(guó)內(nèi)銷售收入較同期增幅43.07%。

　　值得注意的是，持續(xù)的研發(fā)投入是公司在農(nóng)化行業(yè)處于領(lǐng)先地位的優(yōu)勢(shì)之一。2020年，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1.91億元，若把時(shí)間拉長(zhǎng)，近3年公司合計(jì)研發(fā)投入近6億元。

　　“在農(nóng)化行業(yè)中，穎泰的研發(fā)能力是公司最重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在開發(fā)和投產(chǎn)的數(shù)量上，公司已經(jīng)達(dá)到業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的水平，每年保持2億左右的投入，下一步，公司將強(qiáng)化研發(fā)的深度和廣度，讓生產(chǎn)能力持續(xù)得到大幅提升，研發(fā)領(lǐng)域?qū)⑹枪境掷m(xù)投入重點(diǎn)。”王榕說。

　　持續(xù)的研發(fā)投入也成為了公司今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。4月27日晚間，穎泰生物公告稱，一季度營(yíng)業(yè)收入16.88億元，同比增長(zhǎng)19.95%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為9328萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.59%。

　　在這樣的背景下，王榕對(duì)未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也信心滿滿。戰(zhàn)略上，公司啟動(dòng)了穎泰總部和子公司兩級(jí)“3+2”五年戰(zhàn)略規(guī)劃，目的是以產(chǎn)品和業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向。另一方面，公司優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目加快落地?！吧嫌莘f泰是公司重要的農(nóng)藥原料藥生產(chǎn)基地，今年年底前，上虞穎泰4000t/a硝磺草酮將實(shí)現(xiàn)建成和投產(chǎn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增量2至3億元。隨著其他項(xiàng)目的投產(chǎn)，公司產(chǎn)量和收入將還有較大增量?！?/p>

　　回溯去年實(shí)施的新三板公開發(fā)行，穎泰生物募集資金的投資主要方向是“農(nóng)藥原藥產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)及副產(chǎn)精酚綜合回收利用項(xiàng)目”。募投建設(shè)項(xiàng)目完成后，上虞穎泰將最終形成4000t/a硝磺草酮、4000t/a嘧菌酯、3000t/a戊唑醇的生產(chǎn)能力，以及提高對(duì)副產(chǎn)精酚的利用能力，實(shí)現(xiàn)新增1000t/a乙氧氟草醚產(chǎn)能。本項(xiàng)目預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)效益情況良好，項(xiàng)目分期建設(shè)并逐步實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。

　　等來了精選層的機(jī)遇

　　“掛牌新三板是我們做出的挺有前瞻性的決定，這也是我們當(dāng)時(shí)唯一能做出的最好的選擇?！被仡櫣緬炫菩氯逡詠淼慕?jīng)歷，作為穎泰生物創(chuàng)始人之一的王榕有所感概。

　　穎泰生物于2011年被A股上市公司華邦健康收購(gòu)，于2015年下半年掛牌新三板，當(dāng)時(shí)華邦健康持有公司89.98%的股權(quán)。

　　王榕解釋稱，作為A股上市公司旗下控股子公司，彼時(shí)尚未有分拆上市的政策，穎泰生物只能作為華邦健康農(nóng)化業(yè)務(wù)板塊事業(yè)部運(yùn)營(yíng)?！拔覀兒腿A邦一起溝通，在2015年成功在新三板掛牌，這樣既保持了公司作為農(nóng)化板塊事業(yè)部的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，也讓公司能夠獨(dú)立接受資本市場(chǎng)監(jiān)管，作為一個(gè)獨(dú)立的規(guī)范治理主體，使公司類似于獲得了第二次創(chuàng)業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)?！?/p>

　　“我覺得我們就是一家上市公司，我們把自己等同于A股公司來看待?！蓖蹰鸥嬖V記者，穎泰生物在信披、公司治理等各方面一直都是按照上市公司的規(guī)則來對(duì)標(biāo)。“公司現(xiàn)在的業(yè)績(jī)規(guī)模，規(guī)范程度已達(dá)到上市公司水平?！?/p>

　　“新三板改革的步伐一直向前，我們見證了新三板市場(chǎng)最近5年多的改革?！彼f，掛牌新三板以來，公司一路發(fā)展向好，同時(shí)享受到了新三板持續(xù)改革的紅利。2015年掛牌時(shí)，公司完成了第一次的非公開發(fā)行；2016年躋身第一批創(chuàng)新層企業(yè)，同年又以發(fā)行股份購(gòu)買上市公司旗下資產(chǎn)完成了第二次擴(kuò)張；2020年成為第一批掛牌的新三板精選層公司，并募集到5.45億元項(xiàng)目資金。

　　從創(chuàng)新層到首批掛牌精選層，穎泰生物堪稱新三板市場(chǎng)的佼佼者。公司申報(bào)掛牌精選層時(shí)一路“綠燈”通行，在多項(xiàng)程序上均屬領(lǐng)跑：穎泰生物是首家通過精選層輔導(dǎo)驗(yàn)收的公司，輔導(dǎo)期歷時(shí)不到一個(gè)月，還是首家申報(bào)、首家上會(huì)、首家獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)行批復(fù)、首家實(shí)施新三板公開發(fā)行的精選層企業(yè)。這與公司一直以來的經(jīng)營(yíng)、信息披露、公司治理等方面規(guī)范運(yùn)行密切相關(guān)。

　　相比創(chuàng)新層，精選層監(jiān)管更為嚴(yán)格，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為已經(jīng)逐步向上市公司看齊。“我們作為一家上市公司的子公司，同時(shí)也是新三板公眾公司，一直都是規(guī)范地運(yùn)營(yíng)，掛牌精選層自然能很從容地適應(yīng)?！蓖蹰判牢康卣f道，“可以說在把握好基本方向、做好功課后，我們終于等來了時(shí)機(jī)?！?/p>

　　在二級(jí)市場(chǎng)上，進(jìn)入精選層至今，公司股票成交活躍度比之前明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，從2020年7月27日精選層“開市“以來，穎泰生物累計(jì)成交超2.3億股，累計(jì)成交額超過13億元，遠(yuǎn)超2019年全年。從股價(jià)表現(xiàn)來看，掛牌精選層以來公司股價(jià)走勢(shì)較為平穩(wěn)。

　　對(duì)于精選層股票的市場(chǎng)表現(xiàn)，估值是一個(gè)被廣泛關(guān)注的話題，王榕則認(rèn)為這不是關(guān)鍵的?！拔矣X得更重要的并不是估值問題，而是流動(dòng)性。在流動(dòng)性充裕的市場(chǎng)，一家業(yè)績(jī)規(guī)模不小的企業(yè)，總會(huì)被市場(chǎng)認(rèn)可?！蓖蹰磐瑫r(shí)希望精選層更多的配套改革措施推出，在精選層轉(zhuǎn)板機(jī)制落地后，包括交易、再融資，甚至還有再降門檻等方面的改革也值得期待。他說，“配套紅利落地完善，精選層越來越好，更有利于穎泰生物的發(fā)展了?！?/p>

　　至于是否有轉(zhuǎn)板安排，王榕表示，公司將根據(jù)分拆和轉(zhuǎn)板上市的相關(guān)規(guī)定及時(shí)進(jìn)行條件自測(cè)，綜合考慮多方面因素審慎評(píng)估決策。在2020年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，穎泰生物保薦代表人孔輝煥曾談到，轉(zhuǎn)板機(jī)制進(jìn)一步拓寬了掛牌公司的發(fā)展和融資渠道，激發(fā)了精選層的市場(chǎng)活力，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)間的互聯(lián)互通、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展。借助全面深化新三板改革的契機(jī)，公司將結(jié)合資本市場(chǎng)環(huán)境及企業(yè)自身發(fā)展情況、相關(guān)機(jī)制落地情況、內(nèi)外部支持情況等因素，酌情考慮是否申請(qǐng)轉(zhuǎn)板以及申請(qǐng)哪個(gè)板塊。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)·新三板論壇

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