春節(jié)假期已經臨近，新三板公司的IPO熱情并未受到影響，2月以來近10家企業(yè)宣布啟動“轉板”計劃，其中不乏二度沖擊IPO的企業(yè)。
在啟動IPO計劃前夕，多家掛牌公司實施了定向增發(fā)，一些企業(yè)受到私募機構的追捧。日前證監(jiān)會發(fā)布了首發(fā)企業(yè)股東監(jiān)管新規(guī)，新三板IPO投資會否受到影響？
新三板公司IPO熱情不減
基礎層企業(yè)招金勵福日前公告宣布，已經申報IPO上市輔導并獲受理，目前處于上市輔導階段。值得一提的是，這已經是招金勵福二度沖擊IPO。
早在2016年招金勵福啟動了第一次IPO，并于2017年6月申報中小板IPO，不過在排隊等待了三年多后，公司卻于2020年9月撤回了IPO申請。
再一次進軍IPO前夕，招金勵福剛于1月份宣布了終止掛牌新三板計劃，“轉板”目標似乎很堅定。該公司自掛牌新三板以來，未曾進行過融資，在股轉系統(tǒng)沒有過交易。
同樣處于基礎層的奧美森也發(fā)布了上市輔導公告，在輔導近一年后，公司的輔導機構變更為中信證券。實際上，奧美森早在2016年已經公開宣布IPO計劃。
進入2021年，新三板公司的IPO熱情不減，1月以來超過40家公司發(fā)布了上市輔導相關公告，其中2月份有10家公司公告輔導事項。
據(jù)安信證券新三板首席分析師諸海濱統(tǒng)計，2020年至今已過會的原為新三板公司共計189家，三板公司整體占比達28.64%。另據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，目前上百家公司處于上市輔導中。
多家公司啟動IPO前實施定增
啟動上市輔導前后，多數(shù)新三板公司拋出了定增融資計劃，多家公司受到機構投資者的青睞。
2019年9月宣布了IPO意向的寶貝格子，于2020年12月實施完成了一次定增融資，合計募資480萬元，上海榮簡健康管理有限公司等3名新增投資者包攬了這次增發(fā)。不過在實施完成定增融資后，寶貝格子卻宣布“轉道”精選層，公司于1月26日提交了精選層輔導申請。
近日啟動IPO的龍創(chuàng)設計，在公布上市輔導前剛剛實施完成一輪定增。龍創(chuàng)設計2020年四季度實施的定增，合計募資1.51億元，8家私募基金包攬了這次定增，其中上海沃燕創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、海富長江成長股權投資（湖北）合伙企業(yè)（有限合伙）分別出資超4000萬元。
公告顯示，龍創(chuàng)設計的上市輔導申請已獲上海證監(jiān)局受理，意味著公司已經正式踏上了IPO的征途。
2020年12月開始接受上市輔導的熔金股份，同樣在啟動IPO前實施了定增融資：5名新股東認購了公司這次定向發(fā)行，其中新鄉(xiāng)市中譽鼎力軟件科技股份有限公司出資1000萬元參與了認購，私募基金河南農開裕民先進制造業(yè)投資基金（有限合伙）以3142.4萬元債權進行了認購。
1月上旬啟動上市輔導的硅烷科技，于2020年12月實施了定向發(fā)行。航天恒豐也在啟動IPO前實施了定增融資，合計募資5134萬元，為新股東北京竇店投資管理有限公司所包攬。
Pre-IPO投資策略將生變？
從定增和二級市場來看，IPO概念股受到投資者的追捧。在變身IPO概念股后，多只股票在二級市場出現(xiàn)上漲行情。
1月20日公告上市輔導后，龍創(chuàng)設計于次日大漲超27%，股價創(chuàng)出2020年以來新高。在變身概念股后，該股2021年以來累計上漲了26%。
在證監(jiān)會發(fā)布關于企業(yè)首發(fā)前新股東監(jiān)管新規(guī)后，Pre-IPO投資是否受到影響成為投資者的關注焦點，有業(yè)內人士認為，這對于陪跑IPO的投資者將產生影響，通過二級市場競價交易方式參與投資的“集郵”黨或不受限制。
根據(jù)申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露監(jiān)管規(guī)則指引要求，“發(fā)行人提交申請前12個月內新增股東的，應當在招股說明書中充分披露新增股東的基本情況、入股原因、入股價格及定價依據(jù)，新股東與發(fā)行人其他股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員是否存在關聯(lián)關系，新股東與本次發(fā)行的中介機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員是否存在關聯(lián)關系，新增股東是否存在股份代持情形?！鄙鲜鲂略龉蓶|應當承諾所持新增股份自取得之日起36個月內不得轉讓。
指引同時指出，發(fā)行人在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌、境外證券交易所上市交易期間通過集合競價、連續(xù)競價交易方式增加的股東，以及因繼承、執(zhí)行法院判決或仲裁裁決、執(zhí)行國家法規(guī)政策要求或由省級及以上人民政府主導取得發(fā)行人股份的股東，可以申請豁免本指引的核查和股份鎖定要求。
業(yè)內人士認為，上述新規(guī)是鼓勵投資者進行價值投資。資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南表示，將IPO集郵作為主策略的新三板投資者值得注意，可以申請豁免從字面上理解也不一定就是一定豁免，”如前幾年IPO中的三類股東，證監(jiān)會從來沒說過三類股東是IPO的障礙，因為也有帶三類股東過會的企業(yè)，但實際上也確實有不少企業(yè)受累于三類股東?！?/p>
他建議投資者們將自己的投資期限拉長一些，不要為了集郵而集郵，”不要為了IPO而臨時買入，做時間的朋友，多做價值投資，盡量降低因為12個月內而被限售36個月。“
業(yè)內普遍表示，投資精選層股票不受上述新規(guī)限制。申萬宏源證券分析師劉靖認為，精選層直接轉板上市不屬于IPO，不受上述指引限制。周運南指出，作為精選層轉板企業(yè)，不管是集合競價、連續(xù)競價交易而來的還是盤后大宗交易、線下特定事項轉讓、定增而來的，不用申請豁免也都不用擔心限售36個月了，同時精選層企業(yè)中主動限售股東的限售期在轉板上市后也允許計入已履行限售期限里了，這讓精選層轉板時更具優(yōu)勢，也讓精選層對企業(yè)更具吸引力了。(作者： 證券時報 梁秋燕)
轉自： 新三板論壇
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