精選層下周迎來(lái)解禁潮 是去是留各家自有算盤

　　首批32家精選層公司的戰(zhàn)略配售股將于1月27日迎來(lái)集體解禁。其中，15家公司在公開發(fā)行時(shí)安排了戰(zhàn)略配售，加上股東主動(dòng)追加承諾的同享科技，下周將有16家公司承受解禁壓力。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，這16家公司下周解禁股數(shù)占總股本比例的平均值是2.66%。

　　大量資金面臨是走還是留的選擇。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次戰(zhàn)略配售股占比不高，消化起來(lái)并不難。但是，不同公司的表現(xiàn)可能會(huì)分化。

　　精選層公司解禁與A股的相關(guān)制度稍有區(qū)別。以市值最大的貝特瑞為例，公司在精選層掛牌時(shí)，涉及三種限售情形：一是實(shí)際控制人中國(guó)寶安集團(tuán)限售期為掛牌后一年；二是董監(jiān)高限售，公司2016年推出了股權(quán)激勵(lì)，具體解禁時(shí)間依照激勵(lì)制度確定；三是參與首次公開發(fā)行的戰(zhàn)略配售機(jī)構(gòu)，解禁時(shí)間為掛牌之日起6個(gè)月。首批精選層公司中，15家公司安排了戰(zhàn)略配售，因而它們將在1月27日迎來(lái)集體解禁。

　　此外，同享科技股東上海寶源勝知投資管理有限公司主動(dòng)追加限售承諾，這批股權(quán)的解禁時(shí)間是2021年1月28日，即同在下周。

　　上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，下周集體解禁的公司中，解禁絕對(duì)數(shù)量最多的是穎泰生物，解禁股數(shù)為3000萬(wàn)股；最少的是生物谷，為14.90萬(wàn)股。從解禁股數(shù)占總股本比例來(lái)看，16家公司平均為2.66%。其中，最高的是同享科技，將解禁292萬(wàn)股，占總股本5.09%。排名靠前的旭杰科技、新安潔、三友科技解禁股占比均高于4%；最低的為生物谷，占比0.12%不到；其余的大多在1%至3%之間。

　　限售股數(shù)量的多少對(duì)個(gè)股股價(jià)走勢(shì)帶來(lái)一定影響。例如同享科技，寶源勝加入限售隊(duì)伍后，同享科技總的限售股份占比73.775%，可流通股數(shù)僅為1505.3萬(wàn)股，流通股市值合計(jì)僅1.53億元。借助光伏行業(yè)高景氣度和流通盤小的特點(diǎn)，同享科技掛牌精選層以來(lái)截至昨日，浮盈216.5%，漲幅僅次于連城數(shù)控。

　　記者采訪參與首批精選層公司戰(zhàn)略配售的公司，因各自股票情況的不同和參與戰(zhàn)略配售的目的不同，都打著各自的“小算盤”。

　　一家參與了森萱醫(yī)藥和連城數(shù)控戰(zhàn)略配售的私募基金負(fù)責(zé)人稱，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)不會(huì)影響公司決策，將等公司轉(zhuǎn)板后再看情形退出。即便出現(xiàn)產(chǎn)品到期，而所投的公司還沒(méi)有轉(zhuǎn)板上市的情況，也會(huì)想辦法延長(zhǎng)存續(xù)期。

　　這種選擇顯示了機(jī)構(gòu)對(duì)于所投企業(yè)的信心。精選層轉(zhuǎn)板也得到監(jiān)管部門的支持。2020年11月，滬深交易所分別發(fā)布了掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板上市辦法的征求意見稿。按照規(guī)定，掛牌滿一年、且符合上市條件的精選層企業(yè)，將可直接申請(qǐng)到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。轉(zhuǎn)板上市新規(guī)為精選層企業(yè)提供了上市機(jī)遇。另外，精選層股票目前總體估值水平相比科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板低，也是機(jī)構(gòu)對(duì)轉(zhuǎn)板概念股青睞有加的原因。如1月20日，精選層公司平均市盈率為22倍，而科創(chuàng)板公司的平均市盈率是96倍，創(chuàng)業(yè)板則為68倍。

　　但有一些打新資金和做二級(jí)市場(chǎng)套利的機(jī)構(gòu)可能會(huì)在此時(shí)套現(xiàn)離場(chǎng)。一家新三板私募基金負(fù)責(zé)人表示，部分精選層股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，有機(jī)構(gòu)投資者虧損，估計(jì)會(huì)離場(chǎng)。

　　截至1月21日收盤，上述16家有戰(zhàn)略配售股解禁公司中，9家公司股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲，排名前三的連城數(shù)控、同享科技和觀典防務(wù)的股價(jià)分別上漲290.60%、216.50%和44.41%。而破發(fā)的有7家公司，其中虧損最多的泰祥股份跌去35%。

　　新三板公募基金是戰(zhàn)略投資的重要參與方，去年投資收益在10%到41%之間。一家新三板公募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，其精選層產(chǎn)品是半年期的，考慮到產(chǎn)品開放后或有贖回壓力，基金參與戰(zhàn)投不多。

　　而其他參與精選層戰(zhàn)略投資的公募基金產(chǎn)品封閉期大多設(shè)置了一年時(shí)間，本次解禁短期套現(xiàn)壓力并不大。

　　申萬(wàn)宏源新三板首席分析師劉靖認(rèn)為，從整體上來(lái)說(shuō)，此次面臨解禁的戰(zhàn)略配售股占比不高，消化起來(lái)并不難。但是，具體到不同公司，表現(xiàn)可能會(huì)分化。比如連城數(shù)控，雖然戰(zhàn)略配售較多，但成交量大，很多機(jī)構(gòu)愿意堅(jiān)定持有。但一些日成交量非常小的公司，可能面臨拋售壓力。（作者：阮曉琴）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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