資本“飲酒”熱情高漲 這類公司最受青睞

　　A股又現(xiàn)上市公司跨界布局白酒業(yè)務(wù)，這一次的主角是“百年中藥老字號(hào)”同仁堂。

　　近日，同仁堂發(fā)布公告稱，公司與楚園春酒業(yè)、棲鳳生態(tài)、京宜生物簽署《投資協(xié)議》，公司預(yù)計(jì)向京宜生物投資不超過(guò)1.9億元，取得京宜生物51%股權(quán)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管今年白酒板塊出現(xiàn)較大波動(dòng)，但未撼動(dòng)業(yè)外資本對(duì)其看好的情況。隨著業(yè)外資本的集中涌入，白酒的收購(gòu)門檻也在逐步提高。

　　同仁堂跨界布局白酒

　　近日，同仁堂發(fā)布公告稱，公司與湖北楚園春酒業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱“楚園春酒業(yè)”)、遠(yuǎn)安縣棲鳳生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司、湖北京宜生物科技有限公司(簡(jiǎn)稱“京宜生物”)簽署《投資協(xié)議》。公司預(yù)計(jì)向京宜生物投資不超過(guò)1.9億元，取得京宜生物51%股權(quán)，投資作價(jià)參考經(jīng)評(píng)估備案的京宜生物凈資產(chǎn)評(píng)估值定價(jià)。

　　資料顯示，同仁堂本次收購(gòu)的京宜生物系楚園春酒業(yè)全資子公司，位于湖北省宜昌市，成立于2021年9月，注冊(cè)資本為1.4億元，京宜生物由楚園春酒業(yè)100%控股。

　　楚園春酒業(yè)是一家湖北本地民辦酒企，總部位于湖北省宜昌市遠(yuǎn)安縣。據(jù)其官網(wǎng)介紹，楚園春酒業(yè)主要生產(chǎn)全國(guó)首創(chuàng)的淡雅濃香、淡雅兼香及清爽型黃酒產(chǎn)品，擁有“楚”“楚派”“楚園春”三大酒品牌。截至2021年6月，楚園春酒業(yè)有9家成員企業(yè)，各類酒產(chǎn)品年產(chǎn)4萬(wàn)噸，“楚園春”品牌獲評(píng)“中國(guó)馳名商標(biāo)”。

　　根據(jù)公告披露，京宜生物主營(yíng)業(yè)務(wù)定位為生產(chǎn)、銷售藥酒、白酒、配制酒，未來(lái)向同仁堂供應(yīng)白酒基酒、黃酒等戰(zhàn)略資源。

　　同仁堂表示，本次投資有助于補(bǔ)充公司藥酒業(yè)務(wù)產(chǎn)能，也有助于公司向食品酒業(yè)務(wù)延伸，符合公司的戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標(biāo)。

　　業(yè)外資本熱情不減

　　二級(jí)市場(chǎng)上，白酒板塊近期回暖。截至12月9日收盤，白酒概念板塊整體漲幅1.83%，近一周漲幅5.55%，近一月漲幅8.78%，近一季漲幅12.35%。

　　實(shí)際上，雖然白酒板塊出現(xiàn)較大波動(dòng)，但是業(yè)外資本仍然對(duì)其熱情不減，頻頻有上市公司對(duì)白酒業(yè)務(wù)進(jìn)行跨界布局。從較早的江蘇綜藝集團(tuán)，到后來(lái)的華潤(rùn)系、復(fù)星系，再到此次中藥巨頭同仁堂的涉足，在各大型資本頻頻入局的同時(shí)，也有部分小型資本在短暫駐足后黯然離場(chǎng)。

　　華潤(rùn)系是最早進(jìn)入白酒板塊的大型資本，近年來(lái)，華潤(rùn)系在白酒領(lǐng)域的“大動(dòng)作”不斷。近日，華潤(rùn)啤酒入主金沙酒業(yè)迎來(lái)最新進(jìn)展。根據(jù)重慶市市場(chǎng)監(jiān)督管理局官網(wǎng)顯示，12月7日，華潤(rùn)酒業(yè)控股有限公司收購(gòu)貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司股權(quán)案已獲無(wú)條件批準(zhǔn)。

　　隨著收購(gòu)獲批，華潤(rùn)酒業(yè)收購(gòu)金沙酒業(yè)55%股權(quán)已經(jīng)完成了法律審核程序，中國(guó)白酒行業(yè)最大的并購(gòu)案即將誕生。10月25日，華潤(rùn)啤酒發(fā)布公告稱，公司擬通過(guò)增資擴(kuò)股和股權(quán)購(gòu)買的方式，獲得金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)，增資加購(gòu)股合計(jì)金額約123億元。

　　而在此前幾年，華潤(rùn)系曾先后參與山西汾酒改制，以51.6億元獲得了山西汾酒11.45%股權(quán)；此后，分別于2021年、2022年，通過(guò)旗下華潤(rùn)酒業(yè)、華潤(rùn)戰(zhàn)投收購(gòu)山東景芝白酒有限公司(“景芝白酒”)合計(jì)60%股權(quán)、金種子酒業(yè)49%。

　　而另一資本巨頭復(fù)星系也在白酒板塊有選擇的進(jìn)行重點(diǎn)布局。其曾于2020年5月、2020年12月通過(guò)旗下豫園股份分別收購(gòu)金徽酒、舍得酒業(yè)各38%、70%股權(quán)。

　　江蘇綜藝集團(tuán)則于2019年、2020年從“豆奶大王”維維股份手中先后收購(gòu)貴州醇、湖北枝江酒業(yè)。目前手握三家醬酒企業(yè)貴州青酒、藺郎酒業(yè)以及勻酒，一家濃香酒企枝江酒業(yè)，以及四川永樂(lè)酒業(yè)，共計(jì)五家酒企。

　　收購(gòu)門檻不斷提高

　　隨著眾多業(yè)外資本頻頻跨界入局，白酒行業(yè)的收購(gòu)門檻也隨之水漲船高。與華潤(rùn)系、復(fù)星系跨界成功形成對(duì)比的是，有部分資本也在白酒板塊遭遇“滑鐵盧”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括大豪股份、ST亞星在內(nèi)的多家酒企均有收購(gòu)叫停，至今仍未重啟。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，從目前白酒行業(yè)整體來(lái)看，依然是典型的分化格局，優(yōu)質(zhì)資本以及資源逐漸向酒企中的頭部企業(yè)傾斜，“馬太效應(yīng)”日益顯著。

　　該人士表示，“這意味著，白酒市場(chǎng)的份額更加傾向于頭部品牌集中，只有醬香型白酒企業(yè)或者區(qū)域龍頭企業(yè)才有投資價(jià)值?！本爸グ拙拼饲霸嘎叮A潤(rùn)系對(duì)選擇賽道和選擇品牌就非常嚴(yán)苛?！叭A潤(rùn)系參股主要看好景芝白酒品質(zhì)、品牌歷史以及香型優(yōu)勢(shì)。”

　　白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，白酒行業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)周期、大投入的行業(yè)。短期的財(cái)務(wù)投資雖然也有獲得回報(bào)的機(jī)會(huì)，但這不符合中國(guó)酒行業(yè)的民生類屬性，“從維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的角度來(lái)說(shuō)，我們也更提倡以長(zhǎng)期主義，堅(jiān)持工匠精神來(lái)進(jìn)入酒行業(yè)，對(duì)其進(jìn)行深度布局。”

　　轉(zhuǎn)自： 中國(guó)證券報(bào)

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