多家車企一季度業(yè)績(jī)大幅預(yù)增

　　受益于持續(xù)增長(zhǎng)的汽車消費(fèi)需求，一汽解放、長(zhǎng)安汽車等車企預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。3月份，乘用車產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升，新能源車備受市場(chǎng)青睞。

　　業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

　　一汽解放預(yù)計(jì)，2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.5億元至18.3億元，同比增長(zhǎng)804.14%至902.77%；2020年同期盈利1.82億元。

　　值得注意的是，一汽解放2020年一季度合并報(bào)表利潤(rùn)中包含資產(chǎn)重組中置出資產(chǎn)一汽奔騰轎車有限公司虧損4.96億元。剔除該部分影響后，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)143.19%至169.71%。

　　一汽解放表示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)商用車市場(chǎng)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，公司主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比大幅增長(zhǎng)。一季度，公司共實(shí)現(xiàn)整車銷量19.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)76.8%。

　　長(zhǎng)安汽車預(yù)計(jì)，1至3月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7億元至10億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)6億元至8.5億元；而2020年同期虧損17.93億元。

　　業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，長(zhǎng)安汽車2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入845.66億元，同比增長(zhǎng)19.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)33.24億元，上年同期為虧損26.47億元。長(zhǎng)安汽車表示，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是公司產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，自主業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)改善，合資業(yè)務(wù)盈利能力穩(wěn)步提升。

　　產(chǎn)銷量擴(kuò)大

　　3月份，乘用車市場(chǎng)產(chǎn)銷量繼續(xù)擴(kuò)大，新能源汽車備受市場(chǎng)青睞。

　　乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，3月份，乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到175.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)67.2%。乘用車生產(chǎn)182.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)86.0%。3月份，新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到20.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)101.1%，同比增長(zhǎng)261.3%。

　　頭部車企產(chǎn)銷量保持高增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整。

　　車企產(chǎn)銷快報(bào)顯示，上汽集團(tuán)3月份產(chǎn)量合計(jì)49.92萬(wàn)輛，2020年同期為20.62萬(wàn)輛；一季度累計(jì)產(chǎn)量為120.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)82.97%。銷量方面，3月份銷量為49.29萬(wàn)輛，2020年同期為23.16萬(wàn)輛；一季度累計(jì)銷量為114.24萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68.24%。

　　江淮汽車3月份運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車(SUV)及純電動(dòng)乘用車產(chǎn)銷量增長(zhǎng)較快，基本型乘用車(轎車)產(chǎn)銷量同比有所下降。

　　3月份，江淮汽車SUV產(chǎn)量為1.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)216.37%；純電動(dòng)乘用車產(chǎn)量為9557輛，同比增長(zhǎng)347.63%。一季度，SUV累計(jì)產(chǎn)量為4.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)284.31%；純電動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為2.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)381.79%。

　　銷量方面，3月，SUV銷量為1.53萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)308.99%；純電動(dòng)乘用車銷量為9200輛，同比增長(zhǎng)360.46%；一季度，SUV累計(jì)銷量為4.06萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)305.79%；純電動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷量為2.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)385.61%。

　　值得注意的是，江淮汽車3月份基本型乘用車(轎車)的產(chǎn)銷量分別下降36.8%、25.35%。

　　中信證券指出，3月份，乘用車銷量187.4萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)62.2%，符合預(yù)期。從商用車板塊看，重卡和輕卡單月銷量再創(chuàng)新高，表現(xiàn)亮眼。新能源車銷量超預(yù)期，爆款產(chǎn)品推動(dòng)景氣度上行。

　　混動(dòng)化有望提速

　　近日，工信部公示了2020年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分情況。2020年，我國(guó)境內(nèi)乘用車平均燃料消耗量正積分為432.23萬(wàn)分，負(fù)積分為1177.05萬(wàn)分；新能源汽車正積分為434.94萬(wàn)分，負(fù)積分為108.05萬(wàn)分。正負(fù)相抵后，2020年乘用車平均燃料消耗量?jī)糌?fù)積分744.8萬(wàn)分，新能源汽車凈正積分326.89萬(wàn)分。

　　據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，新能源汽車正積分前五的車企分別是特斯拉、比亞迪、上汽通用五菱、廣汽乘用車、江淮汽車；新能源汽車負(fù)積分前五的車企分別是上汽大眾、東風(fēng)汽車、廣汽本田、上汽通用、東風(fēng)本田。

　　安信證券指出，2020年全行業(yè)共形成417.9萬(wàn)分的積分缺口。按照最新規(guī)定，企業(yè)2020年度產(chǎn)生的新能源汽車負(fù)積分，可以使用2021年度產(chǎn)生的新能源汽車正積分進(jìn)行抵償。即便如此，預(yù)計(jì)新能源正積分仍然難以滿足燃料消耗量負(fù)積分的需求。根據(jù)當(dāng)前的雙積分管理規(guī)則，乘用車企業(yè)在其負(fù)積分抵償歸零前，只能申報(bào)油耗限值以內(nèi)的新產(chǎn)品，雙積分的壓力或加速行業(yè)出清。

　　安信證券表示，自2020年以來(lái)，傳統(tǒng)車企的油耗負(fù)積分壓力不斷加大。2025年，在乘用車新車平均燃料消耗量達(dá)到4.0升/百公里的嚴(yán)格要求下，消費(fèi)者對(duì)于高端燃油車的需求增長(zhǎng)或?qū)е挛磥?lái)油耗負(fù)積分的缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。相比減重、48V等降油耗措施，強(qiáng)混合動(dòng)力技術(shù)的運(yùn)用可以大幅降低乘用車油耗水平，未來(lái)混動(dòng)化有望與電動(dòng)化同步提速。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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