支持科技創(chuàng)新 發(fā)揮樞紐功能 加強(qiáng)投資端建設(shè) 深化雙向開(kāi)放 專家：四方面推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 資本市場(chǎng)大有可為

　　“在新階段、新起點(diǎn)上，核心是要扎扎實(shí)實(shí)辦好資本市場(chǎng)自己的事，在自身穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前在中國(guó)發(fā)展高層論壇圓桌會(huì)上作主旨演講時(shí)，闡述了資本市場(chǎng)在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中的使命擔(dān)當(dāng)。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，資本市場(chǎng)如何更好地服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前的一項(xiàng)重要課題。不難預(yù)期，未來(lái)資本市場(chǎng)將在支持科技創(chuàng)新、發(fā)揮樞紐功能、加強(qiáng)投資端建設(shè)、深化雙向開(kāi)放等四方面主動(dòng)作為，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。

　　支持科技創(chuàng)新

　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新征程中，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展被放在突出位置。易會(huì)滿表示，科技創(chuàng)新除了需要資本支持，更重要的是要充分激發(fā)人的積極性創(chuàng)造性。資本市場(chǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享機(jī)制能夠有效地解決這個(gè)問(wèn)題，從而加快創(chuàng)新資本形成，促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化。

　　展望未來(lái)，專家認(rèn)為，資本市場(chǎng)可以在支持科技創(chuàng)新和構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系方面積極主動(dòng)作為。通過(guò)暢通科技型企業(yè)上市渠道、增強(qiáng)發(fā)行上市條件包容性等方面進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)科技發(fā)展的支持。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新建議，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，充分激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造活力，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。圍繞深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組主渠道作用，促進(jìn)要素資源整合創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級(jí)，助力形成需求牽引供給，供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡。

　　東方財(cái)富董事長(zhǎng)其實(shí)認(rèn)為，以科技企業(yè)為代表的創(chuàng)新型企業(yè)在成長(zhǎng)初期普遍具有資產(chǎn)輕、盈利弱、投入高等特點(diǎn)，企業(yè)發(fā)展不確定性大，更難獲得銀行貸款支持。實(shí)行注冊(cè)制后，創(chuàng)新型企業(yè)的融資環(huán)境將進(jìn)一步改善，為高質(zhì)量發(fā)展提供創(chuàng)新動(dòng)能。

　　激活樞紐功能

　　專家還指出，資本市場(chǎng)可在完善金融體系和促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行方面積極主動(dòng)作為，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)在資源配置、政策傳導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)化解、預(yù)期引導(dǎo)等方面的樞紐功能。

　　“資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用。”董登新指出，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)在資源配置、政策傳導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)化解、預(yù)期引導(dǎo)等方面的樞紐功能，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，豐富宏觀經(jīng)濟(jì)治理方式。大力提高直接融資特別是股權(quán)融資比重，提高金融體系適配性，助力穩(wěn)定宏觀杠桿率和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　“要通過(guò)股權(quán)債權(quán)投資融資、并購(gòu)重組等各種市場(chǎng)化機(jī)制安排，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，把各類資金精準(zhǔn)高效轉(zhuǎn)化為資本，促進(jìn)要素向最有潛力的領(lǐng)域協(xié)同集聚，提高要素質(zhì)量和配置效率?！币讜?huì)滿演講時(shí)指出。

　　加強(qiáng)投資端建設(shè)

　　此外，專家認(rèn)為，資本市場(chǎng)可以在滿足居民財(cái)富管理需求和促進(jìn)共享發(fā)展方面積極主動(dòng)作為。

　　易會(huì)滿特別談到，資管行業(yè)今后重點(diǎn)是要立足中國(guó)國(guó)情，促進(jìn)行業(yè)端正文化理念、提升專業(yè)能力、改善業(yè)績(jī)考核、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)差異化發(fā)展路徑，真正取得投資者信任，做到自身價(jià)值和投資者價(jià)值共成長(zhǎng)，為投資者結(jié)構(gòu)改善作出更大貢獻(xiàn)。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，一方面，境內(nèi)證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型處于起步階段，資管業(yè)務(wù)主動(dòng)管理能力不強(qiáng)，證券公司應(yīng)大幅提升服務(wù)水平，大力發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)。另一方面，應(yīng)支持本土機(jī)構(gòu)努力打造國(guó)際一流投資銀行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，也要繼續(xù)鼓勵(lì)和支持外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立或控股證券基金期貨機(jī)構(gòu)。要進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)，推動(dòng)完善養(yǎng)老金融體系，豐富居民增加財(cái)產(chǎn)性收入的渠道，促進(jìn)更多居民儲(chǔ)蓄合理轉(zhuǎn)化為投資，讓人民群眾更多更公平分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利。

　　“應(yīng)增強(qiáng)資本市場(chǎng)財(cái)富管理功能，優(yōu)化各類機(jī)構(gòu)投資制度，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向長(zhǎng)期資本有效轉(zhuǎn)化?！鄙耆f(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)認(rèn)為，資產(chǎn)管理市場(chǎng)應(yīng)提供大量預(yù)期收益穩(wěn)定的長(zhǎng)期金融投資產(chǎn)品。過(guò)去資本市場(chǎng)比較重視融資端，現(xiàn)在特別重視投資端，即居民需要合適的產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)也把金融產(chǎn)品放在更加突出的位置。資本市場(chǎng)逐漸強(qiáng)化對(duì)居民配置性投資的管理和疏導(dǎo)，倡導(dǎo)不把所有投資放在同一個(gè)籃子里，使得金融產(chǎn)品的投資收益率與風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性匹配起來(lái)。

　　“應(yīng)通過(guò)政策調(diào)節(jié)，使一二級(jí)市場(chǎng)投資、債券投資、貨幣市場(chǎng)投資、房地產(chǎn)投資等形成有梯度的投資結(jié)構(gòu)比例，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化?！睏畛砷L(zhǎng)進(jìn)一步表示。

　　深化高水平雙向開(kāi)放

　　專家指出，資本市場(chǎng)還可以在推動(dòng)構(gòu)建高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制和促進(jìn)“雙循環(huán)”方面積極主動(dòng)作為。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的大門只會(huì)越開(kāi)越大。資本市場(chǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)深度融入世界經(jīng)濟(jì)的重要窗口，要堅(jiān)持統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，以開(kāi)放促改革，繼續(xù)深化高水平雙向開(kāi)放，進(jìn)一步完善跨境投融資制度，促進(jìn)內(nèi)需和外需、進(jìn)口和出口、引進(jìn)外資和對(duì)外投資協(xié)調(diào)發(fā)展，助力國(guó)內(nèi)國(guó)際循環(huán)高效銜接、相互促進(jìn)。”田利輝表示。

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤建議，進(jìn)一步完善加強(qiáng)我國(guó)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，比如債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)，完善債券違約處置機(jī)制，豐富債券市場(chǎng)的品種，提高債券市場(chǎng)資源配置效率，增加流動(dòng)性，更好地適應(yīng)開(kāi)放需要，更好地支持人民幣國(guó)際化。

　　“在資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放上，制度型開(kāi)放將是重要抓手。要繼續(xù)擴(kuò)大機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和業(yè)在制度規(guī)則方面與國(guó)際接軌?！倍切陆ㄗh。

　　“下一步，我們將堅(jiān)持資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置，開(kāi)辦業(yè)務(wù)、產(chǎn)品持開(kāi)放支持的態(tài)度。但同時(shí)，我們也要注重統(tǒng)籌開(kāi)放與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。”易會(huì)滿指出。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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