科創(chuàng)板減持規(guī)則落地 詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和股東配售設(shè)定“七折”底價(jià)

   科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”重要的配套制度——科創(chuàng)板減持細(xì)則正式落地。昨日，上海證券交易所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實(shí)施細(xì)則》(下稱《實(shí)施細(xì)則》)，將于7月22日起施行。

　　上交所表示，在向市場(chǎng)公開征求意見的過程中，市場(chǎng)總體認(rèn)可《實(shí)施細(xì)則》的制度安排，認(rèn)為相關(guān)制度符合預(yù)期，體現(xiàn)了注冊(cè)制改革的目標(biāo)和思路，有利于平衡好首發(fā)前股東正常股份轉(zhuǎn)讓權(quán)利和其他投資者交易權(quán)利，有助于滿足創(chuàng)新資本退出需求并為股份減持引入增量資金。

　　上證報(bào)記者注意到，相比征求意見稿，此次《實(shí)施細(xì)則》在2種減持方式上作了微調(diào)。首先，為做好與新證券法的銜接，《實(shí)施細(xì)則》將征求意見稿中“非公開轉(zhuǎn)讓”的表述，調(diào)整為“向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓”(簡(jiǎn)稱詢價(jià)轉(zhuǎn)讓)，以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，便于市場(chǎng)理解。同時(shí)，簡(jiǎn)化詢價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，取消征集轉(zhuǎn)讓意向環(huán)節(jié)及相應(yīng)信息披露要求，提高轉(zhuǎn)讓效率。再者，增加履約保障措施，要求出讓方申報(bào)鎖定擬轉(zhuǎn)讓股份額度，受讓方無正當(dāng)理由不得放棄認(rèn)購(gòu)?！秾?shí)施細(xì)則》還為中長(zhǎng)期資金參與受讓預(yù)留了制度空間。

　　此外，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓明確“七折”底價(jià)?！秾?shí)施細(xì)則》規(guī)定，認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書載明的本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限，不得低于發(fā)送認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書之日前20個(gè)交易日均價(jià)的70%。同時(shí)，股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓首發(fā)前股份的，單獨(dú)或者合計(jì)擬轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量不得低于股份總數(shù)的1%。

　　科創(chuàng)板設(shè)計(jì)了多元化的退出渠道，股東單獨(dú)或者合計(jì)擬減持首發(fā)前股份數(shù)量達(dá)到5%的，可以采取向公司現(xiàn)有其他股東配售的方式進(jìn)行?！秾?shí)施細(xì)則》另一個(gè)重要調(diào)整是細(xì)化配售方式減持制度。其一，確定配售對(duì)象，參與配售的股東應(yīng)當(dāng)以股權(quán)登記日登記在冊(cè)的科創(chuàng)公司股東為配售對(duì)象進(jìn)行配售，股權(quán)登記日在配售計(jì)劃公告中披露。其二，規(guī)定申購(gòu)方式，配售對(duì)象擬認(rèn)購(gòu)股份的，應(yīng)當(dāng)于股權(quán)登記日后的第5個(gè)交易日通過本所系統(tǒng)申購(gòu)。其三，明確認(rèn)購(gòu)不足的處理，配售對(duì)象認(rèn)購(gòu)不足的，參與配售的股東按比例出售。其四，明確市場(chǎng)預(yù)期，參與配售的股東需申請(qǐng)鎖定擬配售股份額度，并承諾有足額股份可供配售；同時(shí)，增加配售權(quán)比例披露要求。

　　配售價(jià)格方面，《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，股份配售的價(jià)格由參與配售的股東協(xié)商確定，但不得低于本次配售首次公告日前20個(gè)交易日均價(jià)的70%；同次配售的股份，價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。

　　參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓有門檻。根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受讓方應(yīng)當(dāng)是具備相應(yīng)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的機(jī)構(gòu)投資者等。符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》關(guān)于科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者條件的機(jī)構(gòu)投資者或者上交所規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)投資者(含其管理的產(chǎn)品)，可以參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的詢價(jià)及認(rèn)購(gòu)。

　　除了上述規(guī)定的機(jī)構(gòu)投資者，已經(jīng)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記的其他私募基金管理人(且其管理的擬參與本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品已經(jīng)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案)，同樣可以參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的詢價(jià)及認(rèn)購(gòu)。

　　上交所表示，《實(shí)施細(xì)則》的發(fā)布是深化推進(jìn)科創(chuàng)板注冊(cè)制改革的一項(xiàng)重要舉措，旨在通過市場(chǎng)化方式完善科創(chuàng)板股份減持制度。《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布后，上交所將會(huì)同中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、相關(guān)市場(chǎng)主體，扎實(shí)做好業(yè)務(wù)上線準(zhǔn)備、組織開展專題培訓(xùn)，確保該項(xiàng)制度創(chuàng)新平穩(wěn)落地。同時(shí)，持續(xù)評(píng)估科創(chuàng)板股份減持制度實(shí)施效果，努力構(gòu)建更為合理的股份減持制度安排。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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