富國興泉回報(bào)擬任基金經(jīng)理易智泉：風(fēng)控放在首位 深耕黃金賽道

 　在A股市場摸爬滾打14年，雖幾遇牛熊轉(zhuǎn)換時(shí)的驚濤駭浪，易智泉仍是“初心”不改。

　　作為富國興泉回報(bào)12個(gè)月持有期混合型基金擬任基金經(jīng)理，易智泉表示：“對(duì)于投資，我有明確的底線。不符合我價(jià)值觀的個(gè)股，堅(jiān)決不碰；出現(xiàn)明顯泡沫的個(gè)股，也不會(huì)納入視野；對(duì)于存在造假嫌疑的個(gè)股，不心存僥幸?！彼M(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：“親歷了多次牛熊后，拉長時(shí)間來看，做好絕對(duì)收益，其實(shí)就是做高長期收益，要做到長期的好，必然內(nèi)嵌有效的風(fēng)險(xiǎn)控制原則?！?/p>

　　在數(shù)千只個(gè)股跌宕起伏的紛繁復(fù)雜中，既要牢守底線，又要業(yè)績優(yōu)良，這就意味著，必須煉就一雙“火眼金睛”。易智泉的對(duì)策是聚焦可以穿越牛熊周期的黃金賽道，全心全力深耕其中，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，借助時(shí)間的力量來獲取絕對(duì)收益的空間。當(dāng)下，消費(fèi)、醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)是易智泉最關(guān)注的三大黃金賽道。

　　而對(duì)于即將執(zhí)掌的富國興泉回報(bào)，易智泉表示，他將秉持“初心”，在深耕黃金賽道、精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股的同時(shí)，充分發(fā)揮自己在大類資產(chǎn)配置方面的優(yōu)勢，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡原則，為投資者謀求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的絕對(duì)回報(bào)。

　　“敢于規(guī)避”

　　在投資邏輯上，易智泉的個(gè)性非常鮮明。他不會(huì)為市場一時(shí)的熱點(diǎn)而躁動(dòng)，也不會(huì)為花團(tuán)錦簇的故事而心動(dòng)，更不會(huì)為牛熊的變幻而激動(dòng)。14年的A股從業(yè)生涯，他見識(shí)了峰頂?shù)娘L(fēng)光旖旎，也感受過谷底的沉寂落寞，這些經(jīng)歷的沖刷淤積，成就了他投資理念的沃土，也不斷強(qiáng)化他牢守“初心”的信心。

　　“無論是管理社保組合，執(zhí)掌券商集合產(chǎn)品，還是擔(dān)綱公募基金經(jīng)理，我的投資理念其實(shí)都可以濃縮成一句話：追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，組合力爭高夏普比率。通俗地講，就是我會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)控制放在投資邏輯的首位。而在我看來，最好的風(fēng)險(xiǎn)控制，就是個(gè)股選擇上，要敢于規(guī)避那些充滿誘惑、但卻肉眼可見的風(fēng)險(xiǎn)。”易智泉說。

　　“敢于規(guī)避”四個(gè)字，說起來輕松，但落地執(zhí)行，卻極為考驗(yàn)人性。易智泉告訴中國證券報(bào)記者，在過去14年時(shí)間里，A股市場的劇烈震蕩中，給他留下最深刻印象，讓他反復(fù)沙盤推演、凝練總結(jié)的是熊市過程中的個(gè)股走勢。此時(shí)，牛市中的光環(huán)不再，潛在的、被忽視的甚至是故意無視的各種風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，曾經(jīng)的高收益大都化為烏有。而形成鮮明對(duì)照的是，易智泉管理過的產(chǎn)品在每一輪股市大跌中都能比較平穩(wěn)地守住勝利果實(shí)，最終都給持有人帶來較為滿意的體驗(yàn)。

　　“極少有人能做到，在博取泡沫收益的同時(shí)，又能在風(fēng)險(xiǎn)來臨前全身而退。所以，最好的辦法就是克制心中的貪婪，勇于遠(yuǎn)離遲早要爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，去追求長期可預(yù)期的穩(wěn)定收益?！币字侨M(jìn)一步向中國證券報(bào)記者表示：“所以在個(gè)股選擇上，我非常慎重。一旦選中，我也更愿意用時(shí)間去實(shí)現(xiàn)它的回報(bào)?！?/p>

　　聚焦三大黃金賽道

　　對(duì)于后市投資，易智泉將目光聚焦在三大黃金賽道上：消費(fèi)、醫(yī)療健康和互聯(lián)網(wǎng)。

　　“總體而言，我喜歡投資那些成長空間較大、時(shí)間跨度較長的行業(yè)，因?yàn)樗粌H能提供更長時(shí)間維度的穩(wěn)定回報(bào)，而且因?yàn)樾袠I(yè)足夠?qū)拸V，優(yōu)質(zhì)個(gè)股涌現(xiàn)和成長的勝率也會(huì)更高。從中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度來看，消費(fèi)升級(jí)和人口老齡化這兩大趨勢將會(huì)延續(xù)相當(dāng)長一段時(shí)間，部分行業(yè)完全擁有穿越牛熊周期的能力?！币字侨f：“互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在整個(gè)人類社會(huì)都是大勢所趨，疫情的出現(xiàn)反而加速了它的進(jìn)程，其中存在的投資機(jī)會(huì)數(shù)不勝數(shù)?！?/p>

　　易智泉進(jìn)一步表示，即便身處黃金賽道，不同個(gè)股依然有明顯的優(yōu)劣之分。易智泉所看重的個(gè)股，需要有穩(wěn)健的商業(yè)模式，有健康的內(nèi)生現(xiàn)金流，而不是單純依賴于資本市場融資實(shí)現(xiàn)的快速發(fā)展。此外，公司是否真正腳踏實(shí)地發(fā)展主營業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)都需要“落地有聲”，而不是藍(lán)圖恢弘，卻只聞空響。

　　“近年來，A股市場多次出現(xiàn)‘黑天鵝’事件，一些曾經(jīng)的大牛股走下神壇后一地雞毛。這警示我們，做投資不能心存幻想，不能偏聽偏信，更不能將一些‘有心人’包裝的故事作為投資依據(jù)。所以，即便在黃金賽道里，也需要仔細(xì)甄別?！币字侨f。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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