90后基民在增長(zhǎng) 線上理財(cái)更普惠儲(chǔ)蓄不再是首選

   7月26日，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心聯(lián)合螞蟻集團(tuán)研究院，共同發(fā)布第二季度中國(guó)家庭財(cái)富指數(shù)報(bào)告。報(bào)告顯示，疫情之下，中國(guó)家庭整體偏好中低風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)投資意愿相對(duì)較低。值得注意的是，中國(guó)人在線理財(cái)需求大增，錢(qián)存得少了，更愿意拿去買(mǎi)基金而非炒股。2020年新增基民中，30歲以下的90后占到了一半以上，這可能是中長(zhǎng)期行為。

　　“從資產(chǎn)配置的角度看，相比一季度，總體上大家對(duì)再配置資產(chǎn)尤其是低風(fēng)險(xiǎn)配置資產(chǎn)意愿比較強(qiáng)烈?！蔽髂县?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁介紹，另外家庭的線上投資意愿逐年增加，疫情推動(dòng)了線上理財(cái)需求的增長(zhǎng)，而線上理財(cái)具有明顯普惠性質(zhì)。

　　上海新金融研究院理事長(zhǎng)屠光紹認(rèn)為，當(dāng)前，隨著國(guó)人人均收入、人口結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化率三大動(dòng)因的變化，國(guó)內(nèi)家庭的理財(cái)需求正迎來(lái)爆炸性增長(zhǎng)，同時(shí)收入層次分化，也必然帶來(lái)不同凈值群體家庭的理財(cái)需求分化，“要抓住不同收入群體對(duì)理財(cái)?shù)牟煌V求，在家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段，有針對(duì)性地適應(yīng)分層的趨勢(shì)和特征?！?/p>

　　家庭更愿買(mǎi)基金

　　炒股只能排其后

　　這份《中國(guó)家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告》以中國(guó)家庭財(cái)富指數(shù)100為基準(zhǔn)線，通過(guò)大范圍調(diào)研計(jì)算指數(shù)變化，以此跟蹤觀察中國(guó)家庭理財(cái)行為和觀念的變化。自一季度以來(lái)，中國(guó)家庭線上投資意愿指數(shù)平均為109.6，線上投資的意愿明顯增強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年中期，中國(guó)家庭財(cái)富總值從2000年的3.7萬(wàn)億美元增長(zhǎng)至63.8萬(wàn)億美元，全球占比達(dá)18%，排名世界第二，僅次于美國(guó)。也就是說(shuō)，算下來(lái)相當(dāng)于2000年中國(guó)人均財(cái)富約2800美元，而2019年大幅增至約4.5萬(wàn)美元。

　　理財(cái)需求旺盛之下，大家都打算把錢(qián)投向哪兒？屠光紹認(rèn)為，中國(guó)家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)出現(xiàn)三類轉(zhuǎn)型趨勢(shì)：從儲(chǔ)蓄到理財(cái)，從房產(chǎn)到金融資產(chǎn)，從境內(nèi)市場(chǎng)到境外市場(chǎng)。

　　“改革開(kāi)放以后，家庭理財(cái)經(jīng)歷了幾次轉(zhuǎn)型，不同的時(shí)間有不同的特點(diǎn)。”屠光紹表示，隨著國(guó)人人均收入、人口結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化率三大動(dòng)因的變化，國(guó)內(nèi)家庭的理財(cái)需求正迎來(lái)爆炸性增長(zhǎng)，同時(shí)收入層次分化，也必然帶來(lái)不同凈值群體家庭的理財(cái)需求分化，“這就要求能抓住不同收入群體對(duì)于理財(cái)?shù)牟煌V求，有針對(duì)性地適應(yīng)分層的趨勢(shì)和特征。”

　　指數(shù)報(bào)告也佐證了類似的觀點(diǎn)。中國(guó)家庭的存款意愿指數(shù)從一季度的111.1降到了二季度的102.7。中國(guó)一直是儲(chǔ)蓄大國(guó)，這個(gè)數(shù)據(jù)的變化說(shuō)明，越來(lái)越多的中國(guó)家庭不再將儲(chǔ)蓄作為財(cái)富管理的首選。

　　前期股市行情上漲，大眾對(duì)于股票和基金類資產(chǎn)的需求增加。但出乎意料的是，二季度中國(guó)家庭的股票配置意愿只有90，基金則有96。如果聚焦在金融資產(chǎn)10萬(wàn)以上的家庭，則股票配置意愿為97.16，基金為103.91。這說(shuō)明，中國(guó)家庭更傾向于買(mǎi)基金而非炒股。指數(shù)還顯示，中國(guó)家庭更傾向于中長(zhǎng)期持有基金。

　　股票和基金市場(chǎng)規(guī)模的變化印證了上述趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，1月份以來(lái)，中國(guó)股市規(guī)模增速下滑，基金規(guī)模則顯著提升。以4月為例，股市規(guī)模環(huán)比增速為5.2%，基金規(guī)模環(huán)比增速則達(dá)到6.9%。而2020年新增基民中，30歲以下的年輕人占到了一半以上，增投基金的群體更為年輕化和高學(xué)歷化，他們也更愿意追投基金。

　　“更愿意選擇基金而非股票，說(shuō)明眾多個(gè)人投資者越來(lái)越理性了?！蔽浵伡瘓F(tuán)數(shù)字金融財(cái)富事業(yè)群總經(jīng)理王珺認(rèn)為，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還是疫情影響來(lái)看，當(dāng)下權(quán)益類市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情都較為明顯。普通用戶可能不知道怎么選行業(yè)并判斷市場(chǎng)走勢(shì)，而基金管理人則可以發(fā)揮專業(yè)能力，幫助投資者抓住行情。

　　家庭理財(cái)需求分層化

　　線上理財(cái)更具普惠性

　　“疫情加速了我國(guó)線上投資理財(cái)需求，也讓中國(guó)家庭的理財(cái)觀念變得更理性，相比股市，投資基金的人正在增多，這也是國(guó)家所鼓勵(lì)的，讓個(gè)人投資者通過(guò)基金去參與股市。”甘犁介紹，家庭的線上投資意愿逐年增加，疫情推動(dòng)了線上理財(cái)需求的增長(zhǎng)，而線上理財(cái)具有明顯普惠性質(zhì)。

　　根據(jù)CHFS數(shù)據(jù)，家庭的線上投資意愿逐年增加，表現(xiàn)為家庭互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的參與率從2015年的5.4%增加到2019年的11.3%。從年齡看，年輕家庭更青睞線上投資，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品參與率更高，2019年戶主年齡在20~40歲之間的家庭參與率達(dá)到23.2%。同時(shí)，老年群體對(duì)線上理財(cái)?shù)慕邮芏纫苍诓粩嗵岣撸瑧糁?0歲以上的老年群體線上投資參與率從2015年的0.9%增加到2019年的3.3%。

　　該指數(shù)報(bào)告監(jiān)測(cè)，疫情之后，除低收入組外，各收入組家庭的線上投資意愿均增強(qiáng)。具體來(lái)看，年收入5萬(wàn)~10萬(wàn)的家庭，其線上投資意愿指數(shù)為107.1；年收入100萬(wàn)以上家庭的線上投資意愿為116.5?？梢?jiàn)，疫情后多數(shù)家庭較為接受線上投資的方式。

　　而且，線上投資方式進(jìn)一步普惠老年和非一二線城市群體。從年齡看，年輕家庭的線上投資意愿更高，戶主年齡30歲以下群體的線上投資意愿指數(shù)達(dá)到108.8，另外，中老年家庭的線上投資意愿也是增強(qiáng)的，戶主年齡51~60周歲群體的線上投資意愿指數(shù)為103.6；從城市類型看，一線城市家庭的線上投資意愿更高，指數(shù)值為109.0，同時(shí)六線城市家庭的線上投資意愿也增強(qiáng)，指數(shù)值為102.2。從這個(gè)角度看，疫情后線上投資方式也普惠了老年群體和非一、二線城市群體。

　　“理財(cái)服務(wù)整體變化，是非常重要的關(guān)注點(diǎn)，家庭資產(chǎn)以什么樣的方式來(lái)進(jìn)行投資，這個(gè)格局正發(fā)生一些變化?！蓖拦饨B認(rèn)為，這些新變化體現(xiàn)為一個(gè)專業(yè)化，這里面包括了機(jī)構(gòu)化、機(jī)構(gòu)化里面的投顧化，還有投資方式智能化。

　　“家庭理財(cái)，特別是中低收入家庭能夠獲得更多智能化的支撐，智能化的投資方式對(duì)家庭來(lái)講，第一個(gè)特點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)了普惠性，而這對(duì)中低收入家庭來(lái)說(shuō)非常重要?！蓖拦饨B認(rèn)為，之前大家覺(jué)得做理財(cái)很復(fù)雜，現(xiàn)在只要上智能投顧點(diǎn)理財(cái)，各種產(chǎn)品、各類工具都有，此外是適應(yīng)性，適應(yīng)不同群體，能量身定做。

　　增投股票意愿不明顯

　　信貸資金未流入市場(chǎng)

　　疫情之下，信貸資金是否流入資本市場(chǎng)？這份報(bào)告認(rèn)為，回歸結(jié)果顯示，負(fù)債變動(dòng)與股票、基金價(jià)值(價(jià)格)關(guān)系并不顯著，說(shuō)明信貸資金并未流入資本市場(chǎng)。

　　“對(duì)于負(fù)債增加的群體，家庭并未增強(qiáng)投資基金、股票、海外資產(chǎn)等資產(chǎn)的意愿；對(duì)于負(fù)債減少的群體，家庭在基金、股票、海外資產(chǎn)的投資意愿也減弱；此外，負(fù)債增加的家庭更愿意投保險(xiǎn)類資產(chǎn)?！痹搱?bào)告稱。

　　“信貸的受眾群體有明顯下沉，但信貸資金并未進(jìn)入股市?！痹搱?bào)告認(rèn)為，“負(fù)債增加或減少的群體都沒(méi)有增投股票的意愿，說(shuō)明信貸資金并未流入股市；相比股票，負(fù)債增加的人更愿意投資定存類或保險(xiǎn)類資產(chǎn)?！?/p>

　　該報(bào)告分析，滿足日常消費(fèi)是家庭信貸需求的主要原因，根據(jù)CHFS季度數(shù)據(jù)，家庭需要資金的原因排在前三位的分別是日常消費(fèi)、教育和醫(yī)療。

　　不同凈值層次家庭需求有所不同。低收入家庭因醫(yī)療需要資金的占到了41.7%；而高收入家庭的購(gòu)房資金需求和金融產(chǎn)品資金需求較高。

　　從年齡分組看，年輕家庭資金需求主要為購(gòu)房和購(gòu)車(chē)，中年家庭主要為教育，老年家庭主要為醫(yī)療。

　　報(bào)告指出，消費(fèi)負(fù)債、未來(lái)預(yù)期等對(duì)家庭的日常消費(fèi)產(chǎn)生重要影響——“家庭消費(fèi)負(fù)債增加，消費(fèi)也同步增加，消費(fèi)信貸對(duì)于消費(fèi)有正面作用。雖然家庭金融資產(chǎn)增加也帶來(lái)了消費(fèi)的增加，但家庭消費(fèi)受經(jīng)濟(jì)未來(lái)預(yù)期的影響也較大?！?/p>

　　“要鼓勵(lì)擴(kuò)大普惠型信貸服務(wù)， 提高信貸政策的針對(duì)性，繼續(xù)向相對(duì)下沉市場(chǎng)和弱勢(shì)群體傾斜。”甘犁稱，疫情期間的信貸政策適度寬松，二季度低收入家庭中消費(fèi)貸獲貸難度明顯低于一季度，說(shuō)明信貸受眾群體有所下沉，“綜合來(lái)看，仍有部分群體的資金需求未滿足。”

　　該報(bào)告稱，相比高收入群體，低收入群體的信貸獲得難度相對(duì)較大，一季度年收入5萬(wàn)及以下群體中，19.9%的家庭消費(fèi)貸獲貸難度增加，同時(shí)有12.6%的家庭經(jīng)營(yíng)貸獲貸難度增加，但這一現(xiàn)象在二季度有所緩解。而對(duì)于下季度的家庭財(cái)富及收支變化，該報(bào)告總體預(yù)期較為樂(lè)觀。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀