投資需要平常心理性看待基金波動

   今年以來，市場經(jīng)歷了較極端的情緒，從谷底到熱情，再開始進(jìn)入不斷的震蕩循環(huán)，A股、港股以及海外市場都是如此。權(quán)益類基金凈值也上下波動，牽動投資者情緒起伏。如何理性看待凈值短期波動呢？

　　我們需要思考的是，市場震蕩之后會怎樣？對于優(yōu)質(zhì)股票，價格跌下去依然能漲回來，長期依然能有不錯的收益。無論是2008年的金融危機(jī)、2015年的股災(zāi)，還是2018年的行情，A股市場大幅下跌，但熬過最艱難的時刻，權(quán)益類基金過往十多年整體交出了不錯的答卷。

　　這背后我們就需要了解股市的客觀規(guī)律，并做好準(zhǔn)備。首先，股票市場一貫是波動起伏較大的市場?；仡欉^去幾年，出現(xiàn)10%以上的調(diào)整并不罕見。對于基金凈值的短期波動，不應(yīng)當(dāng)感到意外。當(dāng)我們選擇參與權(quán)益類基金的投資，就應(yīng)當(dāng)做好承受“顛簸”的心理準(zhǔn)備。

　　就基金來說，如果是以正?；虻凸赖膬r格買入標(biāo)的股票，即使短期股價跌到低谷，將來價格回到正常狀態(tài)，也是大概率事件。如何避免永久虧損？出現(xiàn)永久虧損的最大可能是買的太貴，因此，價值投資者最重要的考量指標(biāo)之一就是——估值。不在價格高估的時候下手買，也就不太會出現(xiàn)永久虧損，絕大多數(shù)只是短期波動。

　　對于基金投資者來說，獲得長期制勝的關(guān)鍵是自己，我們的心態(tài)在波動中需要保持平穩(wěn)，不受波動干擾，追求長期價值，避免永久虧損。

　　市場只是短期波動，投資成功與否，取決于我們能看多遠(yuǎn)。如果只看眼前的幾天、幾星期、幾個月，短期的波動會讓人很痛苦，不知前路在何方。如果我們能看到未來的三年甚至五年，現(xiàn)在的波動就只是一朵小小的浪花。

　　我們要認(rèn)識到，成功投資最大的門檻是人性，投資之所以困難來自兩個原因：

　　第一，投資的收益不是線性的，二八法則非常明顯。80%的收益可能是在20%的時間里賺到的，剩下大多數(shù)時間呈現(xiàn)震蕩狀況。頻繁換倉，是很難得到真正的收益。

　　有句話特別好——閃電打下來的時候，你必須在場。我們看到的照片是閃電壯觀的瞬間，但在這背后，是攝影師耐心的等待和堅持。就像我們看到許多人的投資收益很誘人，其實(shí)很可能是用兩三年時間撿籌碼，用半年時間賺到豐厚的收益。

　　第二，投資分為表面與實(shí)際兩部分，我們往往看到的是股票價格的波動起伏，看不到的是企業(yè)價值。這就是為什么我們需要有長期視角，需要長期投資。從價值的角度審視自己的持倉：我所持有的基金投資邏輯變了沒有？這只基金持有的股票有沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，還是僅僅變化價格了？

　　人性往往體現(xiàn)在市場極端情況下的不同選擇，造成了投資者之間的巨大差異。能不能在市場瘋狂時克制自己，能不能在市場低迷時勇敢布局，直接導(dǎo)致了投資結(jié)果的天壤之別。

　　低位布局體現(xiàn)了投資的長期打算，正如前面說過的二八法則——用80%的時間撿便宜籌碼，等待20%的時間上漲賺錢，所以用的也應(yīng)當(dāng)是長期資金。

　　按照低位布局的思路，買入之后長期持有，在未來三五年長期潛在回報的預(yù)期下，投資者不必計較一城一地的得失，更應(yīng)關(guān)注是否用較低的價格拿夠了籌碼。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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