明星基金經(jīng)理頻發(fā)產(chǎn)品 基民該買新還是買舊

　　一些明星基金經(jīng)理旗下的基金數(shù)量盡管已超過3只，但仍在發(fā)行新基金，是買新發(fā)基金還是買老基金成為擺在基民面前的一道難題。

　　國元證券統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從多產(chǎn)品基金經(jīng)理(管理2只及以上主動權(quán)益基金)的新發(fā)基金成立情況來看，2012年至2019年新發(fā)基金個數(shù)變化不大，2020年后新發(fā)基金個數(shù)明顯增加，其中2021年新發(fā)基金數(shù)量達(dá)到了1213只。

　　老基金收益是否會受到新基金的影響？以新發(fā)基金成立日為初始時間節(jié)點，研究結(jié)果顯示，在新基金成立前后的6個月內(nèi)，相對于主動權(quán)益基金，老基金保持正向超額收益態(tài)勢，平均月度超額收益率可達(dá)0.35%。

　　新老基金收益是否存在差距？數(shù)據(jù)顯示，在新基金成立后，前3個月內(nèi)老基金相對于新基金月度超額收益顯著，其中第1個月的超額收益率達(dá)到了1.17%，此后新老基金之間的月度超額收益逐漸衰弱并不再顯著。

　　“我們認(rèn)為，這一現(xiàn)象主要與新基金存在建倉期有關(guān)。一般而言，成立后的前3個月，新基金處于建倉期。此時新基金倉位較低，容易錯過部分市場行情，導(dǎo)致新基金整體收益偏弱?！眹C券分析師朱定豪表示。

　　上投摩根基金表示，不管是新基金還是老基金，如果由同一個基金經(jīng)理管理，投資方向大體一致且不存在特殊限制，那么從中長期看，兩者業(yè)績往往是趨同的，這主要是因為基金經(jīng)理的投資理念及風(fēng)格不會隨意改變。即便兩者短期業(yè)績存在明顯差異，也可能由于新基金處于建倉期所致。

　　“在某些情況下，我們可以對新老基金作不同的選擇?！鄙贤赌Ω鸨硎?，市場震蕩調(diào)整時，新基金往往能在較低點位逐步建倉，優(yōu)勢相對明顯；而預(yù)期市場上漲時，由于老基金倉位更高，因而更容易把握機(jī)會。此外，若新基金投資方向較為特別，而現(xiàn)有老基金涉足較少，能滿足投資者特定需求和偏好，也可考慮選擇購買新基金。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，一些基金經(jīng)理在已經(jīng)管理多只基金的情況下，仍選擇發(fā)行新基金，一定程度上對基民的選擇造成了困擾?！叭绻禄鸬耐顿Y方向或者產(chǎn)品機(jī)制與老基金并無太大差別，不妨把精力聚焦在老基金上面。如果確實需要發(fā)行新基金，應(yīng)當(dāng)向投資者傳達(dá)清晰的信息，新基金與老基金究竟有何區(qū)別。”某業(yè)內(nèi)資深人士表示。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士表示，管理多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，應(yīng)在基金定期報告中，對不同基金的定位和風(fēng)格作出解釋。以景順長城基金楊銳文為例，其在基金一季報中詳細(xì)介紹了旗下不同基金所采取的策略?！拔覀儸F(xiàn)在管理的景順長城優(yōu)選、環(huán)保優(yōu)勢和創(chuàng)新成長等3只基金均定位為全行業(yè)基金。景順長城成長龍頭也定位為全行業(yè)基金，但投資的企業(yè)偏重于大市值龍頭成長股。景順長城公司治理基金和成長領(lǐng)航基金同樣定位為均衡成長，但有較多倉位投資于以‘專精特新’為代表的中小市值股票等?！睏钿J文說。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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