“新半光”怎么投？富國(guó)基金經(jīng)理孫權(quán)有話要說

　　近期成長(zhǎng)股行情持續(xù)演繹，新能源車、光伏、半導(dǎo)體等高景氣賽道表現(xiàn)較好。此時(shí)該加倉(cāng)還是止盈？普通投資者該如何布局成長(zhǎng)賽道？

　　在近期一波反彈行情中，半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫權(quán)認(rèn)為，分析半導(dǎo)體行業(yè)主要看產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)。從供給來看，半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)能有周期性，如我們常說的“缺芯”就是由于晶圓制造廠產(chǎn)能不足所導(dǎo)致的。分析需求，主要看下游應(yīng)用場(chǎng)景所涉及行業(yè)的景氣度如何。下游景氣度高，對(duì)芯片的需求就較為旺盛。

　　具體而言，孫權(quán)比較看好半導(dǎo)體行業(yè)兩方面的投資機(jī)會(huì)：一是下游景氣度較好的芯片公司。在全球產(chǎn)業(yè)智能化趨勢(shì)大背景下，新能源、光伏、智能汽車等領(lǐng)域?qū)π酒男枨蠹ぴ?，相關(guān)公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)更大。二是國(guó)產(chǎn)化率比較低、技術(shù)壁壘較高且國(guó)內(nèi)廠商實(shí)現(xiàn)了“0—1”突破的設(shè)備公司。

　　孫權(quán)認(rèn)為，雖然半導(dǎo)體行業(yè)景氣度沒有過去兩年那么高，但行業(yè)空間大、創(chuàng)新多，能找到很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?；趯?duì)行業(yè)和公司的深度研究，孫權(quán)擅長(zhǎng)捕捉半導(dǎo)體板塊公司的阿爾法，通過自下而上精選個(gè)股給組合貢獻(xiàn)超額收益。

　　據(jù)了解，孫權(quán)具有7年電子行業(yè)的研究經(jīng)歷，對(duì)電子行業(yè)尤其是半導(dǎo)體行業(yè)的研究極其扎實(shí)，這為他在成長(zhǎng)賽道的投資奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)了從研究員到基金經(jīng)理的突破。

　　普通投資者往往認(rèn)為成長(zhǎng)股投資就是追風(fēng)口、搶賽道，孫權(quán)表示，如此看待成長(zhǎng)股投資，格局就小了。目前孫權(quán)形成了一套自己的投資方法論：在長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好、空間大的賽道上，尋找細(xì)分方向中最具競(jìng)爭(zhēng)力的公司。

　　基于上述成長(zhǎng)股投資邏輯，孫權(quán)也關(guān)注不同行業(yè)的成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)，研究領(lǐng)域拓寬至智能汽車、新能源、軟件、元宇宙、軍工、醫(yī)藥CXO等細(xì)分板塊。孫權(quán)表示，選擇高成長(zhǎng)的公司，長(zhǎng)期來看，大概率會(huì)有一個(gè)比較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，會(huì)給組合帶來比較理想的投資回報(bào)。

　　關(guān)于智能汽車，孫權(quán)表示，智能汽車的市場(chǎng)空間極大。憑借低成本、服務(wù)好的優(yōu)勢(shì)，我國(guó)汽車零部件公司將大有作為，帶動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈達(dá)到新高度。

　　關(guān)于新能源板塊，孫權(quán)認(rèn)為，可以關(guān)注確定性較強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，比如今年歐洲光伏、戶用儲(chǔ)能的需求大爆發(fā)帶來的投資機(jī)會(huì)。光伏方面，歐洲能源出現(xiàn)缺口導(dǎo)致其上修了光伏裝機(jī)規(guī)劃，利好國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)出口和業(yè)績(jī)釋放，全國(guó)光伏組件月度出口量抬升，下游裝機(jī)意愿強(qiáng)烈有望帶動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)向好。儲(chǔ)能方面，海外居民用電成本持續(xù)走高，為了節(jié)約用電成本，光伏配儲(chǔ)、自發(fā)自用模式開始普及，海外戶用儲(chǔ)能需求迎來快速增長(zhǎng)。

　　展望未來，孫權(quán)堅(jiān)定看好成長(zhǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，隨著中國(guó)科技快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)中的高成長(zhǎng)公司大概率會(huì)帶來不錯(cuò)的投資回報(bào)。孫權(quán)希望通過對(duì)科技產(chǎn)業(yè)的前瞻研究，深入挖掘有競(jìng)爭(zhēng)力的公司，見證中國(guó)科技的崛起。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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