最火賽道開年大跌！基金經(jīng)理緊急解盤

　　作為2021年的優(yōu)等生，新能源板塊2022年的開局不利，開年來該板塊累計(jì)跌幅超7%，部分去年排名靠前的明星基金產(chǎn)品收益跌幅超10%。多位新能源基金經(jīng)理表示，2021年所有新能源相關(guān)以及擁抱新能源的公司都贏得不錯漲幅，這種局面將很難再出現(xiàn)，2022年的關(guān)鍵詞將是“分化”。但對于真正優(yōu)質(zhì)的新能源企業(yè)，近期調(diào)整不失為長期基金投資者布局的時點(diǎn)。

　　部分績優(yōu)新能源基金開年業(yè)績分化

　　和2021年新能源賽道大放異彩，新能源基金凈值節(jié)節(jié)走高有所不同，新年伊始，新能源板面臨一波回調(diào)，第一周僅四個交易日累計(jì)跌幅達(dá)9.05%，第二周略有反彈，累計(jì)漲2.14%。一些去年排名靠前的績優(yōu)基金悉數(shù)下跌，比如去年多只重倉了新能源的基金收益高達(dá)80%-100%多，今年以來，跌幅大都超10%，也有一些基金已經(jīng)開始調(diào)倉，開年來跌幅控制在2-4%不等。

　　興銀碳中和主題混合擬任基金經(jīng)理袁作棟認(rèn)為，從2020年開始至今，新能源相關(guān)的賽道演繹了2年時間，其中部分公司的市值可能已經(jīng)包含了2025年，甚至是更長時間的預(yù)期，這使得公司的性價比變差了，這也是最近新能源調(diào)整的最本質(zhì)的原因。

　　對于眼下是否是布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)基金的時點(diǎn)，農(nóng)銀匯理基金投資部負(fù)責(zé)人趙詣?wù)J為，不論是投資主題類基金還是全市場基金，都會面臨中間波動的問題，需要以長一點(diǎn)的眼光來看待基金投資。新能源產(chǎn)業(yè)作為重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向，長期來看具有很多投資機(jī)會。

　　袁作棟認(rèn)為，短期的波動是一個需要關(guān)注的風(fēng)險點(diǎn)，畢竟每個投資者對于未來的預(yù)期收益率和能夠忍受的回撤幅度不一樣。

　　“我自己會有一個賠率的測算，對于單一股票，如果其上漲空間是下跌空間的3倍以上，我們定義其為具有較好的性價比。比如，如果我認(rèn)為其下跌空間是30%，那么則需要1倍以上的預(yù)期收益率才有足夠的風(fēng)險補(bǔ)償?！痹鳁澨岬?。

　　新能源行業(yè)

　　2022年的關(guān)鍵詞是“分化”

　　對于目前市場是否在進(jìn)行風(fēng)格切換，新能源行業(yè)2022年是否還會再現(xiàn)2021年火熱場面，趙詣?wù)J為，這兩年新能源板塊的行情并不相同，2020年是龍頭股漲得較好，如果說2021年的關(guān)鍵詞我們稱之為“新能源+”，即所有新能源相關(guān)以及擁抱新能源的公司，都贏得不錯漲幅，這種局面將很難再出現(xiàn)，2022年的關(guān)鍵詞將是“分化”。

　　對于2021年擁抱新能源的公司，在2022年需要開始兌現(xiàn)；對于新能源的企業(yè)，2021年隨著產(chǎn)業(yè)鏈公司的逐步擴(kuò)產(chǎn)，全產(chǎn)業(yè)鏈的供不應(yīng)求的局面將逐步緩解，2022年有競爭力的公司業(yè)績還能繼續(xù)維持高增長，但差一些公司業(yè)績可能會低于預(yù)期。2022年，真正優(yōu)質(zhì)的新能源企業(yè)具備更好投資價值，近期調(diào)整不失為長期基金投資者布局的時點(diǎn)。

　　匯豐晉信基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬表示，關(guān)于新能源行業(yè)，過去兩三年的漲幅也都比較大。看當(dāng)前的估值，他覺得過去兩三年的漲幅只是反映了整個行業(yè)的基本面。過去三年行業(yè)的變化翻天覆地，滲透率從個位數(shù)上升到現(xiàn)在接近20%，因此他認(rèn)為行業(yè)的估值和未來的成長空間和增速是匹配的。目前整個行業(yè)的投資背景是由產(chǎn)品驅(qū)動的，能看到未來較大的成長空間和政策匹配度。自己也做了行業(yè)的需求預(yù)測，發(fā)現(xiàn)這是較為難得的，至少可以看到2025年到2030年的復(fù)合增速相對較快的行業(yè)。

　　袁作棟認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展空間還是很大。比如光伏到2030年有3倍空間，到2060年有10倍空間。電動車2021年中國銷量330萬輛，我國乘用車年銷量2000萬輛，根據(jù)目前趨勢數(shù)據(jù)假設(shè)這其中50%是電動車，那就能有3倍以上的空間。這也是新能源被大家熱情擁抱的最本質(zhì)原因。當(dāng)前時點(diǎn)向未來展望，一方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍然在快速進(jìn)行。光伏產(chǎn)業(yè)鏈還在快速的技術(shù)進(jìn)步，降低成本，增加效率。電動車廠商包含電池廠商都有非常多的技術(shù)進(jìn)步，在快速迭代。另外一方面，新能源相關(guān)個股有了相當(dāng)幅度的回調(diào)，開始逐步進(jìn)入到估值和業(yè)績匹配的區(qū)間，這正給我們帶來了相關(guān)投資方向上積極儲備的條件。

　　轉(zhuǎn)自：中國基金報(bào)

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